11日，宏觀數(shù)據(jù)密集出臺，其中涉及房地產(chǎn)業(yè)的各項數(shù)據(jù)均出現(xiàn)大幅度回落下滑的跡象，國房景氣指數(shù)更是創(chuàng)下三年來的最低點。業(yè)內(nèi)人士分析指出，綜合各項數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)調(diào)控已取得階段性成果，在庫存增加、銷售回落、資金緊張的大背景下，以價換量的市場趨勢短期內(nèi)不會發(fā)生變化，房價依舊將保持回調(diào)趨勢。

房地產(chǎn)開發(fā)投資增速連續(xù)回落創(chuàng)近年來新低

國家統(tǒng)計局11日公布的數(shù)據(jù)顯示，1—4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資同比增長18.7%，增速比1－3月份回落4.8個百分點。這已經(jīng)是房地產(chǎn)開發(fā)投資連續(xù)第八個月同比增速回落，且回落的幅度進(jìn)一步增大。

其中，住宅投資增長13.9%，增速回落5.1個百分點，占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.3%。

北京中原市場研究部研究總監(jiān)張大偉認(rèn)為，在保障房大量建設(shè)的背景下，如果剔除保障房增建影響，實際目前商品房住宅投資已經(jīng)出現(xiàn)明顯衰退。

在商品房住宅投資增幅回落的同時，1－4月份，商品房銷售面積21562萬平方米，同比再次出現(xiàn)13.4%的下降。雖然降幅比1－3月份縮小0.2個百分點，但與此同時，商品房庫存的再度大幅增加依舊讓后市不容樂觀。數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，商品房待售面積30308萬平方米，比3月末增加186萬平方米。

國房景氣指數(shù)創(chuàng)三年新低

4月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為95.62，比上月回落1.3點。這已經(jīng)是從2011年6月份以來，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)連續(xù)第11個月的回落。這一數(shù)值同時也創(chuàng)造了歷史第四低值，僅高于2009年2－4月的3個統(tǒng)計周期。是2009年5月95.94以來連續(xù)3年的最低點。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，房地產(chǎn)景氣指數(shù)反映出目前市場依然處于冬天，性價比依然是目前市場上獲得銷售量的利器。

“房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)持續(xù)回落已經(jīng)持續(xù)將近一年的時間，體現(xiàn)出在2011年宏觀調(diào)控以來，對于房企的影響持續(xù)深化。當(dāng)前有所好轉(zhuǎn)的成交態(tài)勢，仍然難以企及調(diào)控前的水平，房企銷售壓力仍然較大，同時5月份仍然有不少樓盤推新，對房企的去庫存也會再添壓力。”“鏈家地產(chǎn)”市場研究部研究員陳雪說。

開發(fā)企業(yè)本年資金來源降低資金面依舊緊張

數(shù)據(jù)顯示，1－4月份，全國房地產(chǎn)資金來源26667億元，同比增長5.1%，增速比1－3月份回落了3.1個百分點。其中國內(nèi)貸款5221億元，增長8.8%，增速與1－3月份相比回落了3.8個百分點。

從單月情況看，4月國內(nèi)貸款、自籌資金均為環(huán)比下降，只有其他資金出現(xiàn)小幅上漲。表明目前房企資金仍然需要更多地依賴于銷售的回款，尤其是對于更多中小房企來說，對貸款和信托融資都很難寄予希望。

來自市場的數(shù)據(jù)也從一個側(cè)面證實了房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)目前面臨的資金困境。隨著A股上市房企2012年一季度季報及2011年年報的陸續(xù)披露。上市房企資金的負(fù)債情況再次受到關(guān)注。對比兩個統(tǒng)計周期，近140家上市房企在2012年一季度的負(fù)債為14288.6億元，環(huán)比2011年年報披露時的13772.5億元上漲了3.7%。

本年資金來源的增速回落以及資金來源結(jié)構(gòu)的變化再次顯示出“以價換量”的市場態(tài)勢。“雖然目前成交量復(fù)蘇，但是成交量的項目主要集中在降價項目。在部分城市，10%的降價項目占據(jù)了90%的簽約，其他未降價項目銷售量依然冷清。”張大偉表示，從目前整體市場來看，依然存在繼續(xù)降價的空間。

涉房財稅收入銳減謹(jǐn)防地方政策轉(zhuǎn)向

根據(jù)財政部11日公布的數(shù)據(jù)，4月份，全國財政收入10774億元，比去年同月增加692億元，增長6.9%。其中與房地產(chǎn)有關(guān)系的土地增值稅187億元，同比下降6.9%；契稅186億元，同比下降19.4%。

顯然，4月份房地產(chǎn)成交萎縮的現(xiàn)實已經(jīng)明顯地影響到了相關(guān)的財稅收入。同樣，在市場整體弱勢的情況下，大部分開發(fā)商，包括一些標(biāo)桿房企均選擇了延緩開工，暫停拿地的策略。

根據(jù)上市公司業(yè)績公告等公開信息統(tǒng)計，2012年前4個月，包括萬科、中海、保利、龍湖、世茂股份、遠(yuǎn)洋地產(chǎn)、雅居樂、招商地產(chǎn)、新城地產(chǎn)、首開地產(chǎn)等十家綜合實力排名前20的房企在內(nèi)地權(quán)益拿地金額合計為204.72億元，同比下降高達(dá)60.84%。

業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，房地產(chǎn)投資增速的放緩以及拿地?zé)崆榈拇蠓陆祵笫械挠绊憣⒅饕性趦蓚€方面：一方面，在消化庫存之后，商品房的供應(yīng)量如果出現(xiàn)大幅回落，將直接影響到調(diào)控成果的保持，因此采取相應(yīng)措施保證未來商品房供應(yīng)要成為下一步調(diào)控考慮的問題；另一方面，由于地方政府對涉房財稅收入的依賴程度較高，土地增值稅和契稅收入的減少將進(jìn)一步刺激地方政府出臺鼓勵房地產(chǎn)的微調(diào)措施，如何防止地方政策措施觸及房地產(chǎn)調(diào)控的底線，也需嚴(yán)肅對待。