周俊生

證監(jiān)會主席郭樹清日前表示，目前A股市場的2000多家上市公司成長潛力很大，顯示出罕見的投資價值。此話一出，在市場上引起了巨大的反響，網(wǎng)上出現(xiàn)了一邊倒的譏誚之聲，還有媒體說：“如果推舉資本市場首席營銷員，或許非證監(jiān)會主席郭樹清莫屬。”

證監(jiān)會主席成為資本市場的首席營銷員，這也許是市場誤解了郭樹清主席的一片拳拳之心。長期低迷的A股市場走到今天，如果單純從指數(shù)的點位來看，確實已經(jīng)跌無可跌，投資者如果現(xiàn)在入市布局，雖然不能保證一定能夠盈利，但不至于像去年那樣輸?shù)脩K不忍睹。正因如此，目前無論是證券公司的分析師，還是基金公司的基金經(jīng)理，在他們對外發(fā)布的市場研究報告中，都已經(jīng)改變了前段時間的悲觀調(diào)子，類似鼓吹藍籌股投資價值的言論，在近期的市場上并不少見。但是，當證監(jiān)會主席也這樣說時，卻成為一個引人關(guān)注的事件。解釋這種情況的唯一理由，就是它與證監(jiān)會官員這個身份嚴重不符。

資本市場為什么需要證監(jiān)會這樣一個管理機構(gòu)？這是因為這個市場充滿了利益的博弈，每一個進入市場的主體，都會為了獲取利益而窮盡一切手段，市場需要一個超脫于各種市場主體利益的部門來對市場運行進行監(jiān)督，保證市場的公平公正，尤其是保證在市場博弈中處于弱勢地位的中小投資者的利益不會受到機構(gòu)大戶欺凌。這個部門就是證監(jiān)會這樣的組織，證監(jiān)會不是參與市場交易的機構(gòu)，面對資本市場，它沒有自己的利益追求，對它來說最重要的事情就是保證市場交易的公正公平，至于市場的行情是高了還是低了，對它來說并不是需要關(guān)注的一件事。

市場的行情是復(fù)雜的，行情低迷固然很難看，但對市場中的空頭交易者來說未嘗不是一件好事，因為他們可以通過做空來實現(xiàn)盈利。市場高漲，從表面上看是好事，但這只是多頭交易者單方面需要的行情。事實上，這種行情對只能跟風(fēng)炒作的普通投資者來說，其蘊含的風(fēng)險并不比空頭市場來得更低。從本質(zhì)上說，無論是做空還是做多，都是市場交易允許的交易手段，對證監(jiān)會來說，需要關(guān)注的是在這種做空或者做多的交易中，是否存在違規(guī)交易，是否存在侵犯普通投資者利益的行為。但是，當證監(jiān)會官員開始置身于行情之中，利用自己在市場上的話語權(quán)散布有利于多頭或者有利于空頭的言論時，實際上已經(jīng)構(gòu)成了對市場行情的干預(yù)，成了一部分市場交易者的代言人。

郭樹清主席作為一個學(xué)者型的監(jiān)管部門高級官員，他不可能不明白這樣的道理，但他為什么要站到市場的前沿為行情走高而喊話？這只能說明，證監(jiān)會的某些功能定位出現(xiàn)了偏差。投資者需要公平公正的投資環(huán)境，需要安全的投資屏障，而這些正是證監(jiān)會所必須提供的，但是，當證監(jiān)會官員表現(xiàn)得像一個市場營銷員那樣的時候，這個市場的公平公正就無從談起。試想，當證監(jiān)會需要股市行情走高的時候，對于一些機構(gòu)打著這樣的旗號操縱市場的行為，它還有足夠的勇氣對其進行處理嗎？而當行情火爆的時候，證監(jiān)會又總會以降低市場風(fēng)險的理由來干預(yù)市場，一些空頭交易者也就可以放肆地打壓市場。讓人不安的是，盡管這兩個方面的交易都可能充斥違規(guī)違法行為，但由于迎合了證監(jiān)會這種本不應(yīng)該存在的需求，一切就都可以相安無事了。

最近，郭樹清主席發(fā)出的“IPO不審行不行”得到了市場的熱烈響應(yīng)，這說明他已經(jīng)意識到了證監(jiān)會應(yīng)該擺脫直接干預(yù)市場的緊迫性。但是，市場管理部門不干預(yù)市場，不僅僅表現(xiàn)在放棄對股票發(fā)行市場的審批權(quán)，還應(yīng)該表現(xiàn)在不對交易市場行情的實施干預(yù)上。證監(jiān)會只有從目前深陷于市場的格局中抽出身來，才可能專心致志地行使其市場監(jiān)管的職能，成為讓投資者放心的堅強后盾。如果說放棄IPO審核制在目前還缺乏現(xiàn)實可能性，那么，證監(jiān)會更應(yīng)該做的是停止對行情的干預(yù)，讓所有的投資主體在法律的框架之下按自由的意志實行自由交易。而證監(jiān)會主席也就不會給投資者落下一個“市場營銷員”的印象。