巴菲特107億美元重倉IBM股票的新聞一出，叫好者有之，悲觀者有之，說老巴老了，又將犯下一個大錯。

不過，根據(jù)我個人對IBM的了解，我覺得，那些說巴菲特年老眼花的人，多是因為對IBM這家公司沒有了解，或者缺乏足夠了解，要么就是真的沒看懂。

《誰說大象不能跳舞》一書，開啟了IBM新的歷史。老、小沃森已是傳奇，郭士納則通過大膽改革將創(chuàng)始人的衣缽重新擦亮；而帕米薩諾在任的這些年，IBM愈發(fā)成為一家從技術(shù)和市場上表現(xiàn)上少有瑕疵的企業(yè)，履行了他的前任所制定的戰(zhàn)略，也保持了IBM在自己所在的每個領(lǐng)域均有優(yōu)秀業(yè)績的紀(jì)錄。

1、 軟件及服務(wù)。在IT服務(wù)領(lǐng)域，IBM去年以7.5%的市場份額高居榜首；在企業(yè)軟件市場，IBM僅次于微軟，以10.4%的市場份額位居第二位；在商業(yè)智能（BI）軟件市場，IBM也排在第二；數(shù)據(jù)庫及數(shù)據(jù)集成軟件市場，IBM僅次于甲骨文位列第二。所以從軟件及服務(wù)的綜合實力看，IBM是當(dāng)之無愧的老大，將微軟、甲骨文、SAP等強勁對手全都比了下去。

2、企業(yè)級的服務(wù)器和存儲市場。據(jù)IDC統(tǒng)計，在今年第二季度，IBM以30.5%的份額占據(jù)全球服務(wù)器市場營收老大的位置，同比增長24.5%，是全球前5大服務(wù)器廠商中營收增長最快的廠商；在存儲市場，IBM以13.7%的份額排在第二位，僅次于專注于存儲的EMC。和服務(wù)及軟件類似，IBM在企業(yè)級服務(wù)器及存儲市場的綜合實力也是排在首位。

3、創(chuàng)新方面。利用革新創(chuàng)造知識產(chǎn)權(quán)貫穿了IBM整個發(fā)展歷史。2010年，IBM申請的專利達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的5896項，連續(xù)第18年榮登世界最具創(chuàng)意的公司名單。谷歌曾為了應(yīng)對專利戰(zhàn)而一次性向IBM購買1023項專利無疑是最好的證明。在代表綜合創(chuàng)新實力（軟硬件）的高性能能計算領(lǐng)域，在今年11月剛剛發(fā)布的全球高性能計算TOP500中，IBM以總系統(tǒng)數(shù)44%的占有率排名第一，這從一個側(cè)面說明了IBM將創(chuàng)新轉(zhuǎn)化為商業(yè)價值的能力。

4、尖端技術(shù)。別的不說，在人工智能方面，IBM研制了一款模擬大腦信息處理方式的計算機芯片的基礎(chǔ)設(shè)計。這款仿生芯片，旨在模擬人類大腦功能，具備如今計算機還不能像人一樣處理信息的功能如意識、感知、交互、識別等。該芯片必然導(dǎo)致商業(yè)智能化，也必將顛覆傳統(tǒng)計算模式，用人工大腦的思維來統(tǒng)占和取代信息時代，最終的應(yīng)用程序?qū)ι虡I(yè)、政府、科學(xué)具有巨大的影響。IBM的巨大現(xiàn)金流，意味著它能為收購尖端技術(shù)提供資金。

這頭藍(lán)色大象幾乎在每一個涉足的領(lǐng)域里都遇到了強大而不安分的對手，時不時地會出現(xiàn)一些爭執(zhí)。不過IBM無心戀戰(zhàn)，它所想所做的事，有可能更多更遠(yuǎn)。讓我們看看薩姆·帕米薩諾在2005年公司發(fā)布年報時對投資者說了些什么：“如果你理解經(jīng)濟和社會正在發(fā)生著的變化以及我們公司在這些變化基礎(chǔ)上進行的轉(zhuǎn)型，就能明白2006年的IBM既不是一家‘計算機公司’或‘服務(wù)公司’，我們甚至不是一家‘IT公司’。今天的IBM也許比歷史上任何時候都更是一家創(chuàng)新公司。”

巴菲特說，這家公司在尋找和保留客戶方面的優(yōu)勢一直讓他覺得驚奇不已。那是因為，IBM看到了科技在變，客戶的需求在變，于是自己先作出改變。帕米薩諾希望IBM能像法律或會計領(lǐng)域一樣，贏得一個客戶就意味著終身都能從他那兒收費。

從某個角度看，帕米薩諾越來越不像一個企業(yè)家，倒像是進入了“類似于研究技術(shù)革命的經(jīng)濟史學(xué)家”的境界了。

IBM業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)部中國區(qū)的戰(zhàn)略咨詢負(fù)責(zé)人徐永華加入IBM之前，一直把IBM作為一個案例進行研究。無論是上世紀(jì)90年代末IBM提出電子商務(wù)，還是2003年推出隨需應(yīng)變，“它是一些先進管理思想的領(lǐng)先者，也是實踐者--客戶往往認(rèn)為不可能實現(xiàn)的目標(biāo)，IBM用自己的實踐結(jié)果證明是可能的，是可以操作的。”在他看來，一個好的合作伙伴，不光自己有大量經(jīng)驗，還要看到很多成功和失敗。“自己有了超前的意識，不僅自己做好，還要幫別人做，同時做到這三點，很不容易。也許公司短期業(yè)績不會很好看，但從內(nèi)心來看，IBM是一家偉大的公司。”

IBM全球服務(wù)部門已經(jīng)是公司增長最快的部門。其全球戰(zhàn)略咨詢負(fù)責(zé)人Marc chapman認(rèn)為，全球化還會帶來更多機會?？赡苡行┛蛻粝矚g低成本，但更多客戶會尋找具有更廣闊的背景和經(jīng)歷的合作伙伴。它的前身是20世紀(jì)80年代末的整合系統(tǒng)解決方案公司(ISSC，Integrated Systems Solutions Corp.)，當(dāng)時一些大客戶希望IBM接手他們部分IT部門。這個公司談不上有利可圖，帕米薩諾是它的頭兒。一開始，這個部門的宗旨就是怎樣才能為客戶做得最好，而不是怎樣對IBM最有利，因此常常會給客戶推薦競爭對手的硬件產(chǎn)品。當(dāng)帕米薩諾從“一種了不起的孤立”中走過來之后，就把“以客戶為中心”這種當(dāng)時顯得離經(jīng)叛道的文化變成了IBM的主流文化。

目前，IBM是大型IT企業(yè)中估值最高的，預(yù)期市盈率達(dá)14倍。

與其他主要科技企業(yè)相比，IBM股價增長穩(wěn)定。