每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周三主力前市誘空，后市誘多。在折騰一整天后A股微跌作收，滬綜指跌0.27%報2587.81點，滬深300指數(shù)跌0.33%至2762.17點。個股中，地產(chǎn)股、金融股走勢頗弱，創(chuàng)業(yè)板、中小板走勢極強。昨創(chuàng)業(yè)板幾十家股票全線上漲，竟然沒一家是跌的。

        昨天5月期指跌0.58%至2763.4點，6月合約跌1.19%至2784.8點，基差較為合理，炒家也幾乎移倉完畢。依筆者看來，期指炒家多為散戶，否則或有機構(gòu)會扭曲各月期指，使對手盤移倉時成本抬高，此時許多對手盤炒家就會盡量扛著，不太肯很爽快移倉。很顯然，目前并無這種情況，移倉正順利進(jìn)行。從外盤期指一般情況看，期指結(jié)算時常引發(fā)機構(gòu)爭斗，就是因為基差不合理。

        因外盤大跌引發(fā)我國港股跟跌，A股指標(biāo)股中有許多帶H股，所以昨日藍(lán)籌股表現(xiàn)相對弱勢，于是中小市值個股便趁機拉升。一般而言，我國港股多數(shù)時間會老老實實跟風(fēng)美股，但A股時常會反其道而行。雖然如此，A股的權(quán)重股仍免不了受些壓制，不會完全不受影響。昨日中石油跌0.18%，其H股跌2.2%；中石化漲0.91%，H股跌2%，其余多數(shù)帶H股的A股相對抗跌。

        外盤大跌由歐元再創(chuàng)新低引發(fā)，歐元下跌又因德國限制部分金融衍生品“裸賣空”引起，因這不打自招地意味著危機深重，要不然沒必要采取此緊急措施。德國此舉，原是想抬高“豬債國家”債券價格，以便他們以較低成本從公眾或別國政府或私人處融資。

        法國巴黎銀行對此表示：“如果沒有美國響應(yīng)，德國禁止裸賣空歐元區(qū)公債和部分金融股、禁止利用信用違約互換（CDS）進(jìn)行投機的決定不會有效。”信用違約互換的主要交易市場在紐約和倫敦，但德國只有權(quán)在國內(nèi)作上述限制，所以巴黎銀行這么說。

        如果歐債危機進(jìn)一步擴大，滬深股市雖然一兩天內(nèi)可能逆勢操作，但長久一般會很難抵抗，因權(quán)重股多半會受打壓，市場光靠些創(chuàng)業(yè)板、中小板、題材股等很難撐住。順帶提一下，今日將有5只新股上市，昨創(chuàng)業(yè)板個股集體大漲或者也與此相關(guān)，不排除部分害怕“破發(fā)”的承銷商或認(rèn)購新股的機構(gòu)趁機狂拉創(chuàng)業(yè)板股票造勢。

        地產(chǎn)股原本是股重要力量，可昨日多數(shù)主流的地產(chǎn)股回落，這也多少影響了股指。消息面上，投資者非但沒聽到關(guān)于放松樓市調(diào)控政策的報道，反而暫時有些不太好的消息。

        就在A股地產(chǎn)股展開反彈之際，高盛和瑞信集團雙雙下調(diào)了中國地產(chǎn)股利潤預(yù)測和目標(biāo)價格。高盛在周三發(fā)表的研究報告中稱，中國地產(chǎn)股2010年凈利預(yù)測平均下調(diào)13%，明年下調(diào)25%。瑞信在周二發(fā)表的報告中稱，中國地產(chǎn)股2010年和2011年盈利預(yù)測最高下調(diào)幅度分別達(dá)到15%和20%。

        當(dāng)前A股面臨諸多不確定因素，可說是內(nèi)憂外患，加上近期和中期融資壓力巨大，使得幾乎多數(shù)投資者沒有耐性持股，除非被套極深。不過由于股指超跌，隨時就會有些反彈，只是不一定能夠走遠(yuǎn)，因誰都知道此次拉升和金融股融資“或許”相關(guān)。因此，投資者在未來操作中仍宜謹(jǐn)慎，中短期最好采取高拋低吸的操作，長線建倉最好是等農(nóng)行上市后再說。

        就技術(shù)面而言，雖然昨A股沖高回落，走勢有點難看，但K線的反彈形態(tài)依然維持。在本周接下來的兩天內(nèi)，如果外圍內(nèi)場不再離譜地下跌，同時樓市方面也沒啥新的利空打壓，那么股指仍可能反彈，因此投資者宜密切關(guān)注相關(guān)信息，靈活處理籌碼。



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