皮海洲

        日前，國家外匯管理局發(fā)布通知稱，由于適用期已過或者調整對象已經消失等原因，包括《國家外匯管理局關于開展境內個人直接投資境外證券市場試點的批復》（俗稱  “港股直通車”）在內的19個文件已經失效。這也意味著“港股直通車”試點方案胎死腹中，這不能不說是一大遺憾。

        開通“港股直通車”，受益最大的無疑是香港股市。在內地投資者可以直接投資香港股市的情況下，香港股市在全球股市中的競爭力一定會進一步提高。

        由于香港股市較A股市場成熟很多，港股的價格又普遍低于A股，開通“港股直通車”，有利于內地投資者早日走向成熟，也可以讓內地投資者獲得較好的投資機會。更重要的是，內地投資者的成熟，也可以反過來推動A股市場走向成熟。如果國內投資者成熟了，那些估值偏高的股票以及那些50多倍、60多倍甚至百倍市盈率發(fā)行的新股，自然就無人問津了。

        遺憾的是，這樣一個對中國股市健康發(fā)展有著積極意義的舉措沒有付諸實施就夭折了。當然，“港股直通車”試點方案批復的時機不對，這是一個問題。2007年8月，全球股市正處于一輪大牛市的尾聲，這時推出“港股直通車”試點，不利于港股的穩(wěn)定，同時也是讓國內投資者到香港股市去高位接盤，“港股直通車”在當時遭到反對在所難免。而且，由于“港股直通車”只是選擇天津濱海新區(qū)作試點，這其中涉及利益的爭奪問題，這也是導致  “港股直通車”夭折的原因之一。

        盡管相關文件已經失效，但開通“港股直通車”事宜不應過期作廢，而應該在原有批復的基礎上進一步完善。雖然管理層有意用QDII及“港基”在內地掛牌來代替  “港股直通車”，但不論是QDII還是“港基”，都不能滿足內地投資者直接投資港股的愿望。

        因此，“港股直通車”的試點還是應該實行，試點的城市不妨多幾家，而且在推出時機的選擇上盡可能安排在一輪熊市過后，這樣“港股直通車”的推出就會順利得多。



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