每經(jīng)記者  馬駿骎  發(fā)自上海

        千百年來，作為稀有金屬的黃金一直是人們最為認(rèn)同的一般等價物。隨著個人炒金業(yè)務(wù)不斷發(fā)展以及黃金期貨市場的日趨成熟，黃金投資正成為越來越熱門的話題，成為繼股市、券市、匯市之后的第四大投資理財市場。為此，《每日經(jīng)濟新聞》為讀者“一網(wǎng)打盡”黃金的多種不同“玩法”，希望能有助于參與黃金投資的人士獲得更好的收益。

實物金：保值好工具

        購買“實物金”是最普通的黃金投資方式。實物黃金買賣包括金條、金幣以及黃金首飾等，即以持有黃金實物作為投資。一般而言，黃金飾品投資金額相對較高，因其價格中包含一定的加工費用。金幣種類又分為兩種，一種是純金幣，其價值基本與黃金含量一致，價格也隨國際黃金價格波動，既有美觀、鑒賞的特性，還有很好的流通變現(xiàn)能力和保值功能；另一種是紀(jì)念性金幣，主要為滿足收藏需要，實際投資增值功能不大。

        需注意的是，實物金條的交割要提前通知銀行，并支付相應(yīng)交割費用；金條的保管需租賃保管箱，費用也不容忽視。由于實物金條交易成本高，交易手續(xù)不便捷，較適合作為長期投資品種。對普通投資者而言，無須多少專業(yè)知識和投入過多時間精力。

“紙上談金”長短皆宜

        除了“實物金”外，還有一種風(fēng)險相對可控的投資——個人“紙黃金”業(yè)務(wù)，比如中行的“黃金寶”業(yè)務(wù)。其報價類似于外匯寶業(yè)務(wù)，即跟隨國際國內(nèi)黃金市場波動情況進行報價。個人只需一個活期存折賬戶，就能通過把握市場走勢低吸高拋，賺取黃金價格的波動差價，不發(fā)生實金提取和交割。該業(yè)務(wù)交易以克為單位，交易門檻在10克黃金以上。除銀行柜面交易外，投資者可通過電話銀行和網(wǎng)上銀行等渠道進行交易，并通過柜面電子屏、電話或者網(wǎng)絡(luò)獲取實時報價。

        威爾鑫投資首席分析師楊易君對《每日經(jīng)濟新聞》表示，紙黃金的優(yōu)勢在于交易時間靈活、成本低，一般而言更適合中小投資者。

        一家投資咨詢公司高級分析師對記者表示，對于紙黃金的炒賣，入市交易時機把握非常重要，價格過高時最好暫緩入市。此外，投資者還可以選擇“定期定投黃金”，每月固定一個日期投資10克或者20克紙黃金，可在一定程度上規(guī)避黃金價格波動帶來的風(fēng)險。

杠桿類投資：高風(fēng)險高收益

        除了紙黃金、實物黃金這種不含杠桿的投資種類外，對于風(fēng)險承受能力較強的投資者，可以選擇帶杠桿類的投資，如黃金T+D等。

        2005年起，上海金交所推出了黃金T＋D交易品種，簡稱TD，是黃金延期交收交易品種，俗稱“黃金準(zhǔn)期貨”。它是指以保證金方式進行交易，會員及客戶可以選擇合約交易日當(dāng)天交割，也可以延期至下一個交易日進行交割，同時引入延期補償費機制來平抑供求矛盾的一種現(xiàn)貨交易模式。目前交易所實行10%的首付款制度，可以遞延交割，這就相當(dāng)于10%保證金的黃金期貨，不同點是沒有交割期限，投資者可以永遠(yuǎn)持倉，也可以在買入當(dāng)日就進行交割申報申請交割。

        黃金準(zhǔn)期貨具有“以小博大”的特點，可以滿足市場參與者對黃金保值、套利及投機等方面的需求，目前成為了金交所交投最活躍的交易品種。但與期貨投資操作原理相同，T+D產(chǎn)品風(fēng)險巨大，可期待收益率就預(yù)示著相同比例的風(fēng)險，為此，中小投資者介入需要謹(jǐn)慎。楊易君建議說，“如果首次參與保證金交易，盡量不要滿倉操作，建議投入Au（T+D）交易的資金比例不超過資金總量的15%?！?br/>
        需要指出，導(dǎo)致黃金期貨風(fēng)險較大的另一個原因在于其受到了交易時間的限制，不像現(xiàn)貨黃金24小時交易隨時可以進行平倉。由于風(fēng)險較大，黃金期貨只適合有一定的風(fēng)險承受能力和金融投資知識的專業(yè)投資者。



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