每經(jīng)編輯｜趙云    

今天，美國(guó)英偉達(dá)公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛接受總臺(tái)央視記者采訪，并宣布兩個(gè)重要進(jìn)展： 

第一，美國(guó)已批準(zhǔn)H20芯片銷往中國(guó)。 

第二，英偉達(dá)將推出RTXpro GPU。 

黃仁勛表示：“美國(guó)政府已經(jīng)批準(zhǔn)了我們的出口許可，我們可以開(kāi)始發(fā)貨了，所以我們將開(kāi)始向中國(guó)市場(chǎng)銷售H20。我非常期待能很快發(fā)貨H20，對(duì)此我感到非常高興，這真是個(gè)非常、非常好的消息。第二個(gè)消息是，我們還將發(fā)布一款名為RTX Pro的新顯卡。這款顯卡非常重要，因?yàn)樗菍橛?jì)算機(jī)圖形、數(shù)字孿生和人工智能設(shè)計(jì)的?！?nbsp;

在此之前的今年4月，美國(guó)曾決定禁止英偉達(dá)向中國(guó)市場(chǎng)銷售其H20芯片。 

H20，是為遵守美國(guó)出口限制而推出，專為中國(guó)市場(chǎng)設(shè)計(jì)的AI加速器。H20基于英偉達(dá)Hopper架構(gòu)，擁有CoWoS先進(jìn)封裝技術(shù)。H20更適用于垂類模型訓(xùn)練、推理，無(wú)法滿足萬(wàn)億級(jí)大模型訓(xùn)練需求，整體性能略高于910B。 

此外，據(jù)央視新聞報(bào)道，應(yīng)中國(guó)貿(mào)促會(huì)邀請(qǐng)，美國(guó)英偉達(dá)公司創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛將于7月16日出席第三屆中國(guó)國(guó)際供應(yīng)鏈促進(jìn)博覽會(huì)開(kāi)幕式，并參加相關(guān)活動(dòng)。這也是黃仁勛今年年內(nèi)第三次來(lái)華。 

受這個(gè)重大利好消息影響，A股科技板塊表現(xiàn)突出。光模塊指數(shù)上漲6.44%，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)大漲6.88%，通信設(shè)備指數(shù)上漲5.99%。 

為什么利好消息會(huì)對(duì)A股科技板塊有催化作用？ 

此前，受出口限制影響，國(guó)內(nèi)AI產(chǎn)業(yè)高端算力供給緊張，垂類模型訓(xùn)練與推理進(jìn)度受阻，部分企業(yè)不得不尋求國(guó)產(chǎn)芯片或其他替代方案，成本與性能均面臨挑戰(zhàn)。 

H20芯片恢復(fù)供應(yīng)后，短期內(nèi)將緩解算力瓶頸，為相關(guān)企業(yè)的模型訓(xùn)練、推理任務(wù)提供更適配的算力支持，加速項(xiàng)目推進(jìn)。AI應(yīng)用領(lǐng)域的企業(yè)有望借助H20芯片提升模型精度與響應(yīng)速度，優(yōu)化用戶體驗(yàn)。 

而英偉達(dá)推出的RTXProGPU，專為計(jì)算機(jī)圖形、數(shù)字孿生和人工智能設(shè)計(jì)，將拓展AI應(yīng)用邊界。在數(shù)字孿生領(lǐng)域，有望為工業(yè)企業(yè)構(gòu)建更精準(zhǔn)、實(shí)時(shí)的工廠生產(chǎn)線數(shù)字模型，輔助生產(chǎn)決策，提高生產(chǎn)效率；在計(jì)算機(jī)圖形方面，有望為影視制作、游戲開(kāi)發(fā)提供強(qiáng)大圖形渲染能力，助力打造更逼真視覺(jué)效果，帶動(dòng)相關(guān)行業(yè)對(duì)AI技術(shù)的深度應(yīng)用，激發(fā)新的市場(chǎng)需求，推動(dòng)AI板塊整體技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)業(yè)拓展。 

黃仁勛在5月曾表示，中國(guó)的人工智能市場(chǎng)將在未來(lái)兩到三年內(nèi)達(dá)到約500億美元規(guī)模，并警告稱若美國(guó)企業(yè)錯(cuò)失這一市場(chǎng)，將是“巨大的損失”。 

當(dāng)前，人工智能浪潮持續(xù)旺盛。此前市場(chǎng)主要擔(dān)心的問(wèn)題是，國(guó)內(nèi)和海外的市場(chǎng)割裂程度比較大，美國(guó)制裁導(dǎo)致國(guó)內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)大廠買英偉達(dá)的GPU受限，國(guó)產(chǎn)GPU雖然進(jìn)展迅速，但大規(guī)模放量還需要一些時(shí)間。 

而這次雖然美國(guó)政府同意了英偉達(dá)H20芯片恢復(fù)供應(yīng)，但特朗普政府的決策有比較強(qiáng)的不確定性，后續(xù)仍然有變數(shù)。對(duì)于中國(guó)的科技企業(yè)來(lái)說(shuō)，發(fā)展科技的國(guó)產(chǎn)替代和自主可控，解決“卡脖子”難題，仍然是迫在眉睫的事。 

總體上，在AI產(chǎn)業(yè)鏈有望震蕩向上趨勢(shì)下，我們建議投資者或可結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好逢低布局相關(guān)板塊。 

國(guó)產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈方面，緊跟國(guó)產(chǎn)替代邊際變化，若IC制造端的問(wèn)題改善或解決，有望走出不錯(cuò)的行情。通信ETF（515880）包含了服務(wù)器、光模塊等個(gè)股，有望伴隨AI產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)共同成長(zhǎng)，建議持續(xù)關(guān)注。 

值得一提的是，光模塊作為 AI 算力數(shù)據(jù)傳輸?shù)暮诵妮d體，是算力網(wǎng)絡(luò)的 “神經(jīng)中樞”，其速率與穩(wěn)定性直接決定 AI 模型訓(xùn)練和推理的效率，堪稱 AI 算力產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵一環(huán)。通信 ETF（515880）標(biāo)的指數(shù)中光模塊相關(guān)個(gè)股占比顯著，覆蓋了國(guó)內(nèi)光模塊龍頭企業(yè)。這些企業(yè)憑借技術(shù)積累，在全球市場(chǎng)占據(jù)高市占率，且受益于 AI 算力需求爆發(fā)，海外訂單確定性強(qiáng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)具備堅(jiān)實(shí)支撐。隨著國(guó)產(chǎn)算力替代加速推進(jìn)，光模塊作為硬件基礎(chǔ)的需求將持續(xù)釋放，通信 ETF 有望深度受益于這一產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，值得持續(xù)關(guān)注。 

而創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF國(guó)泰(159388)優(yōu)選創(chuàng)業(yè)板人工智能個(gè)股，也是參與人工智能浪潮的較好產(chǎn)品，且具有20cm漲跌幅的彈性，或是投資者把握這輪AI行情的高彈性利器。 

風(fēng)險(xiǎn)提示：

提及個(gè)股僅供分析使用，不代表投資建議。提及ETF基金均為股票型基金，屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。