關(guān)注十年國(guó)債配置價(jià)值，機(jī)構(gòu)表示非對(duì)稱(chēng)降息利好債市，十年國(guó)債ETF（511260）今年來(lái)份額增長(zhǎng)超30%。

中金公司表示，一方面，存款掛牌利率下移，一定程度上也為包括債券等在內(nèi)的資產(chǎn)端利率下行騰挪空間，考慮到此次存款曲線(xiàn)平坦化下移，中長(zhǎng)期降幅相對(duì)更大，我們認(rèn)為對(duì)債市曲線(xiàn)而言，為中長(zhǎng)期利率下行所騰挪的空間也就越大。另一方面，存款利率下行也會(huì)帶動(dòng)貨幣市場(chǎng)工具等其他“類(lèi)現(xiàn)金”利率的下行，在引導(dǎo)銀行負(fù)債成本下行的目標(biāo)下，貨幣市場(chǎng)利率的補(bǔ)降下行也至關(guān)重要。補(bǔ)降存款和貨幣市場(chǎng)利率一定程度上可以帶動(dòng)實(shí)際利率下行，也可以進(jìn)一步為金融機(jī)構(gòu)騰挪開(kāi)息差空間，隨著匯率約束的緩解，貨幣市場(chǎng)以及短端利率補(bǔ)降可能會(huì)延續(xù)。

在短端利率回落、期限利差重新走擴(kuò)后，中長(zhǎng)期債券利率也會(huì)隨之下行，收益率曲線(xiàn)牛市變陡。建議投資者積極配置中國(guó)債券，包括適度延長(zhǎng)久期博弈更高的資本利得。

十年國(guó)債ETF（511260）成立于2017年8月4日，是目前全市場(chǎng)唯一的十年國(guó)債ETF，當(dāng)前規(guī)模超34億元，場(chǎng)內(nèi)成交活躍，流動(dòng)性較好，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)。

注：本基金屬于債券基金，其預(yù)期收益及風(fēng)險(xiǎn)水平低于股票基金、混合基金，高于貨幣市場(chǎng)基金。本基金屬于國(guó)債指數(shù)基金，是債券基金中投資風(fēng)險(xiǎn)較低的品種。本基金采用優(yōu)化抽樣復(fù)制策略，跟蹤上證10年期國(guó)債指數(shù)，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。