每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜金冥羽 葉峰    

5月19日，由深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會在深圳舉行，大會以“新質(zhì)生產(chǎn)力：投資中國新機遇——開放創(chuàng)新的深圳市場”為主題，中國證監(jiān)會、深圳市政府、深交所負(fù)責(zé)同志以及世界交易所聯(lián)合會主席出席開幕式并致辭。

中國證監(jiān)會副主席李明表示，近年來，中國證監(jiān)會堅決貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于推動金融高水平開放的重要部署，深入推進市場、產(chǎn)品、機構(gòu)雙向開放，持續(xù)提升跨境投融資的便利性、穩(wěn)定性。目前，各類境外投資者持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬億元左右，是A股市場的重要參與力量。隨著改革開放活力的進一步釋放，中國資本市場必將成為更多外資投資興業(yè)的重要平臺，為全球投資者共享中國發(fā)展紅利提供更多機遇，投資中國意味著更高的確定性。

深交所理事長沙雁表示，一個“穩(wěn)穩(wěn)的中國”將為全球投資者提供投資興業(yè)的沃土，中國資產(chǎn)向上重估成為全球投資者的熱議話題，這個“共識”正在不斷擴大。

投資中國意味著更高的確定性

李明表示，中國具有完整的產(chǎn)業(yè)體系、齊備的基礎(chǔ)設(shè)施、超大的市場規(guī)模、不斷積聚的發(fā)展動能、長治久安的社會環(huán)境，在世界經(jīng)濟增長放緩的背景下，中國堅持?jǐn)U大內(nèi)需與擴大開放并重，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，一直是全球GDP增長的主要貢獻者，今年一季度中國GDP取得“開門紅”，展現(xiàn)出強大的韌性。另外，在中央政府領(lǐng)導(dǎo)下，各部門各領(lǐng)域錨定科學(xué)制定的中長期發(fā)展目標(biāo)，加強宏觀政策取向的一致性，推進各方面政策協(xié)同發(fā)力、落地見效。近年來，在推進全國統(tǒng)一大市場建設(shè)、擴大內(nèi)需、保障民生、防范化解重點領(lǐng)域風(fēng)險等方面的一系列政策措施效果顯著。穩(wěn)健的經(jīng)濟基本面與穩(wěn)定的政策預(yù)期是投資中國確定性的來源。

李明還表示，去年以來新“國九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監(jiān)管執(zhí)法和投資者保護力度不斷加強，中長期資金入市、公募基金改革等關(guān)鍵舉措深入推進，市場生態(tài)正加快完善。隨著資本市場投融資綜合改革持續(xù)深化，中國資本市場的內(nèi)在穩(wěn)定性將進一步增強。

李明指出，面對今年4月初美國關(guān)稅政策引發(fā)的全球市場震蕩，中國的一攬子穩(wěn)市“組合拳”迅速推出，中國人民銀行等相關(guān)部委釋放強有力信號，中央?yún)R金公司加大增持ETF力度，各類投資者積極響應(yīng)，A股市場迅速企穩(wěn)回升。這充分體現(xiàn)了中央政府維護資本市場穩(wěn)定的堅定決心和有力部署?！敖衲暌詠?，社保、保險、年金等中長期資金累計凈買入A股超過2000億元，反映出中長期資金加速流入與股市穩(wěn)中有漲的良性循環(huán)正在形成?！?/span>

充滿活力的上市公司群體

是投資中國的價值源泉

從微觀層面來看，李明指出，充滿活力的上市公司群體是投資中國的價值源泉。

他表示，當(dāng)前，A股市場超過5000家的上市公司，覆蓋國民經(jīng)濟各領(lǐng)域，是中國產(chǎn)業(yè)門類齊全、加快轉(zhuǎn)型升級的生動寫照。從最新的年報看，面對多重壓力，A股上市公司業(yè)績總體保持韌性，四分之三的公司實現(xiàn)盈利，五成企業(yè)的利潤保持增長，有兩方面變化尤其值得關(guān)注：

一是A股上市公司的科技成色和創(chuàng)新動能不斷提升。2024年以來新上市的公司中，高新技術(shù)企業(yè)占比超過9成，先進制造、數(shù)字經(jīng)濟、綠色低碳等領(lǐng)域快速涌現(xiàn)出一批龍頭企業(yè)，在全球競爭中嶄露頭角，被全球投資者廣泛關(guān)注。上市公司創(chuàng)新動力強勁，2024年實體上市公司研發(fā)費用合計1.6萬億元，同比增長3.1%，超過800家上市公司研發(fā)強度超過10%。這些反映了中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的最新成效，生動展現(xiàn)了中國創(chuàng)新的活力和巨大的發(fā)展?jié)摿?。近期，還將出臺深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施，為企業(yè)創(chuàng)新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐。

二是上市公司更加注重回報投資者。2024年，A股上市公司共實施分紅2.4萬億元，回購股份1476億元，均創(chuàng)歷史新高，越來越多的企業(yè)一年多次分紅，滬深300指數(shù)股息率接近3.6%，回報投資者的穩(wěn)定性、可預(yù)期性進一步增強。目前A股估值水平仍處于相對低位，滬深300市盈率12.6，明顯低于境外市場主要指數(shù)，配置價值進一步凸顯。

李明特別提及，上周末證監(jiān)會發(fā)布了修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》，加大對上市公司資產(chǎn)重組的支持力度。接下來，將持續(xù)引導(dǎo)上市公司積極通過現(xiàn)金分紅、回購增持、并購重組等方式提升投資價值，不斷打造高質(zhì)量、有活力的上市公司群體，為全球投資者提供更多優(yōu)質(zhì)的投資標(biāo)的。

制度型開放將為投資中國創(chuàng)造更好的生態(tài)條件

在制度保障方面，李明再次強調(diào)，接下來，中國資本市場開放的步伐將始終堅定。同時，他介紹了接下來的資本市場開放的主要思路。

第一，將按照制度型開放的部署要求，加強對外開放頂層制度設(shè)計，著力推進規(guī)則、規(guī)制、管理、標(biāo)準(zhǔn)相容相通，讓制度在推進雙向開放中更好發(fā)揮固根本、利長遠(yuǎn)的基礎(chǔ)性作用。

第二，將著力增強制度的透明度和可預(yù)期性，完善與國際投資者的溝通機制，進一步提高境外上市備案管理質(zhì)效，優(yōu)化合格境外投資者等機制安排，支持符合條件的外資機構(gòu)申請新業(yè)務(wù)、設(shè)立新產(chǎn)品，不斷健全跨境金融服務(wù)體系。我們將著力增強對外開放的系統(tǒng)性，加強股票、債券、期貨市場開放的相互協(xié)同，加大期貨期權(quán)國際化品種供給，豐富資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理等工具。

第三，將著力增強雙邊和多邊跨境監(jiān)管合作，積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)則制定，進一步加強內(nèi)地與香港市場合作，鞏固香港國際金融中心地位。

李明最后表示，外資是中國資本市場重要的參與者、建設(shè)者。中國證監(jiān)會將始終堅持市場化、法治化、國際化方向，以更實的舉措推進資本市場改革開放。希望全球投資者提出寶貴意見、分享有益經(jīng)驗，共同打造各類資金“愿意來、留得住、發(fā)展得好”的市場生態(tài)。

中國資產(chǎn)向上重估的全球“共識”不斷擴大

5月19日，深交所理事長沙雁在深交所2025全球投資者大會上表示，今年一季度，中國GDP增長高于去年同期，在全球主要經(jīng)濟體中名列前茅。一個“穩(wěn)穩(wěn)的中國”將為全球投資者提供投資興業(yè)的沃土，中國資產(chǎn)向上重估成為全球投資者的熱議話題，這個“共識”正在不斷擴大。

近年來，中國資本市場主動擴大開放打造有競爭力和吸引力的投資環(huán)境。沙雁表示，去年9月26日中央政治局會議以來，外資持有深市戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)股票市值增幅達(dá)40%，交易金額增幅90%。越來越多的外資機構(gòu)增加對中國的關(guān)注，正在密集走訪調(diào)研A股上市公司。深交所順應(yīng)境外投資者與上市公司對接需求，累計組織14批次全球路演，覆蓋上市公司107家次，受到境外投資者熱烈歡迎。具備韌性的上市公司群體為資本市場提供穩(wěn)定基礎(chǔ)，新質(zhì)生產(chǎn)力驅(qū)動下的科技創(chuàng)新熱潮為投資中國資本市場提供了廣闊空間。

沙雁表示，中國經(jīng)濟展現(xiàn)出來的巨大潛力和韌性，吸引著越來越多的全球投資者參與中國資本市場，也為全球資本長期配置中國資產(chǎn)提供了最大的信心和底氣。

記者|王硯丹

編輯|金冥羽?葉峰 蓋源源

校對|湯亞文

封面圖片來源：視覺中國

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