每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜彭水萍

5月19日，A股市場窄幅震蕩。上證指數(shù)平盤報收，收報3367.58點；深證成指跌0.08%，收報10171.09點；創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%，收報2032.76點。滬深兩市成交額10865億元，較上一個交易日微幅縮量31億。

個股活躍度較高，但熱點較為散亂。據(jù)東方財富Choice金融終端統(tǒng)計數(shù)據(jù)，全天上漲股票數(shù)量超過3500只，航運港口、化纖行業(yè)、美容護理、房地產(chǎn)開發(fā)、食品飲料、房地產(chǎn)服務、水泥建材、包裝材料、教育、環(huán)保行業(yè)漲幅居前，小金屬板塊跌幅居前。

在昨日的ETF風向標推送中，我們提示，如果在沖擊前期高點的過程中，量能不但未能持續(xù)有效放大，還有所縮量，暗示市場資金對于突破上方壓力位仍存在疑慮。

從今日略微縮量的走勢來看，整體市場行情仍在方向選擇的瓶頸期。尤其是下周周末即將迎來端午小長假，且又逢月末，我們或許更應關注重個股輕指數(shù)，關注結構性機會。

盤面上，今日并購重組、創(chuàng)投概念股集體拉升，并購重組概念指數(shù)（861543）高開高走，以上漲1.85%報收。

上周五，證監(jiān)會發(fā)布《關于修改<上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法>的決定》，在簡化審核程序、創(chuàng)新交易工具、提升監(jiān)管包容度等方面作出系列安排。

《重組辦法》發(fā)布后，新設重組簡易審核程序，明確適用簡易審核程序的重組交易無需證券交易所并購重組委審議，中國證監(jiān)會在5個工作日內(nèi)作出予以注冊或者不予注冊的決定；建立了重組股份對價分期支付機制。將申請一次注冊、分期發(fā)行股份購買資產(chǎn)的注冊決定有效期延長至48個月。

同時，《重組辦法》提高了對財務狀況變化、同業(yè)競爭和關聯(lián)交易監(jiān)管的包容度，將上市公司應當充分說明并披露本次交易有利于“改善財務狀況”“有利于上市公司減少關聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強獨立性”的要求，調(diào)整為“不會導致財務狀況發(fā)生重大不利變化，不會導致新增重大不利影響的同業(yè)競爭及嚴重影響獨立性或者顯失公平的關聯(lián)交易”。

受此利好提振，并購重組、ST板塊、創(chuàng)投概念股集體拉升。并購重組板塊中，江天化學、光智科技20CM漲停。創(chuàng)投概念中，九鼎投資10CM“一”字板漲停。ST板塊中 ，*ST宇順漲停、*ST中基大漲。

開源證券建議沿著兩條主線布局并購重組機會：

一是為央國企并購重組，包括破凈的、計劃通過并購重組實現(xiàn)估值提升的國有企業(yè)，涉及同業(yè)競爭并且已明確解決同業(yè)競爭期限的國有企業(yè)，所屬集團資產(chǎn)證券化率較低且旗下有優(yōu)質資產(chǎn)可以注入上市公司的國有企業(yè)。

二是“硬科技”并購重組，包括重點“硬科技”產(chǎn)業(yè)鏈鏈主型企業(yè)、已實現(xiàn)平臺化布局的“硬科技”細分龍頭、公開披露并購意向的“硬科技”企業(yè)。

今日場內(nèi)ETF的表現(xiàn)也暗合了上述方向，如下圖所示，今日房地產(chǎn)ETF、高端裝備ETF、科創(chuàng)半導體ETF、國防ETF漲幅均超過1%。

房地產(chǎn)行業(yè)在并購重組新政支持下，企業(yè)有望通過并購重組實現(xiàn)困境反轉和資源整合，今日華夏幸福、華遠地產(chǎn)均漲停。此外，新政明確支持公司并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)，增強“硬科技”“三創(chuàng)四新”屬性。據(jù)統(tǒng)計，“并購六條”發(fā)布以來截至今年4月9日，滬深兩市已披露重大資產(chǎn)重組138單，其中，“兩創(chuàng)”板塊收購同行業(yè)上下游資產(chǎn)50單，這也是科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板受益的直接表現(xiàn)。

另外，軍工板塊今日也強勢拉升，相關個股多只觸及漲停，全市場規(guī)模最大、流動性最好的軍工ETF（512660）盤中大幅拉升，成交額超3億元。

消息面看，上周六央視《軍情時間到》欄目確認，殲-10CE在實戰(zhàn)中表現(xiàn)卓越，一舉擊落多架戰(zhàn)機，且自身無一損失。這一消息為近期火熱的軍工板塊再度帶來新的催化。

此外，央企科技引領ETF（562380）跟蹤央企科技引領指數(shù)，布局航空航天與國防、TMT等科技領域的龍頭企業(yè)，實際國防軍工占比56%，也值得關注。

今天消息面上另一個熱點是小米集團創(chuàng)始人、董事長兼CEO雷軍在個人社交平臺發(fā)布消息，小米自主研發(fā)設計的3nm制程手機處理器芯片玄戒O1即將亮相。

雷軍稱，小米玄戒O1采用第二代3nm工藝制程，力爭躋身“第一梯隊旗艦體驗”。據(jù)其透露，截至今年4月底，玄戒累計研發(fā)投入已經(jīng)超過了135億元人民幣。目前，研發(fā)團隊已經(jīng)超過了2500人，2025年預計的研發(fā)投入將超過60億元。

天風證券研報認為，小米造芯，核心業(yè)務企穩(wěn)和汽車業(yè)務第二曲線為芯片提供了充分的支持條件。小米發(fā)布自研芯片后，國產(chǎn)手機高端競爭格局或開始加速變化，而頭部具備自研底層硬件能力的手機廠商的市占率提升或是小米估值提升的核心邏輯之一，此外，自研芯片帶來的關注度、用戶體驗和公司科技形象更為重要。

受此利好影響，小米H股股價上漲，芯片50ETF（159560）也由綠轉紅，以上漲0.43%報收。

另外要注意的是，明日（5月20日）有個重磅事件，即寧德時代H股上市。

招股書顯示，寧德時代本次H股IPO最終發(fā)行價為每股263港元，即以招股價上限定價，集資額約356.57億港元，成為今年至今全球范圍內(nèi)的最大型新股發(fā)行。今日寧德時代A股收于人民幣每股260元，明日H股上市首日如何表現(xiàn)值得關注。

最后，來看一條國際投行對中國經(jīng)濟的最新研判。基于近期中美關稅調(diào)整及4月經(jīng)濟數(shù)據(jù)，野村上調(diào)中國GDP增長預測。

中國國家統(tǒng)計局剛剛發(fā)布了4月份國民經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。規(guī)模以上工業(yè)增加值、零售和固定資產(chǎn)投資的同比增速分別從3月的7.7%、5.9%和4.3%放緩至4月的6.1%、5.1%和3.6%。與波動性較小的一季度數(shù)據(jù)（6.5%、4.6%和4.2%）相比，規(guī)模以上工業(yè)增加值和固定資產(chǎn)投資增速有所放緩，而零售增速略有回升。

近期中美經(jīng)貿(mào)會談取得實質性進展對中國經(jīng)濟而言是一大利好，尤其是對第二季度經(jīng)濟而言。由于出口企業(yè)可能會在90天關稅暫停期結束前爭相提前安排貨物裝運，中美關稅調(diào)整的積極影響將更為顯著。另一方面，在以舊換新政策擴圍的支持下，第二季度零售表現(xiàn)也強于此前預期。因此，野村將中國第二季度GDP同比增長預測從3.7%上調(diào)至4.8%，并略微將第三季度和第四季度增長預測分別從3.6%上調(diào)至4.0%。全年來看，野村將中國GDP增長預測從此前的4.0%上調(diào)至4.5%。具體而言，野村將2025年中國出口增長預測從-2.0%上調(diào)至0.0%，零售增速預測從3.5%上調(diào)至3.7%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝