每經記者｜楊建    每經編輯｜彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美國資產周一重演股債匯三殺，美股大幅收跌，道指跌971.82點，跌幅2.48%；納指跌2.55%，標普500指數跌2.36%；大型科技股普跌，特斯拉跌近6%，英偉達、甲骨文跌超4%，亞馬遜、Meta跌超3%，微軟、谷歌、AMD、臺積電跌逾2%，蘋果跌近2%。納斯達克中國金龍指數逆勢收漲0.2%，中概股漲跌不一，禾賽科技漲逾6%，蔚來漲超2%，阿里巴巴漲逾1%，霸王茶姬跌逾5%。

2、美債波動率也再度回升，長期美債的拋售導致收益率曲線急劇變陡。彭博衡量的美國政府債券與全球同類債券的比率，已凸顯出美國國債表現的迅速惡化。美元指數跌0.88%報98.35，創(chuàng)三年來新低，盤中一度連續(xù)跌破99、98兩大整數位關口；美元兌日元跌破141關口，跌0.94%報140.85。國際油價全線下跌，美油6月合約跌2.06%，報62.69美元/桶；布油6月合約跌2.1%，報66.53美元/桶。富時A50期指連續(xù)夜盤收跌0.28%，報13050點。

（二）行業(yè)掘金

1、4月21日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、國家外匯局、上海市人民政府聯合印發(fā)《上海國際金融中心進一步提升跨境金融服務便利化行動方案》。其中指出，提升人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）功能和全球網絡覆蓋。跨境清算公司增強與金融機構協同聯動，共同提升對“走出去”企業(yè)的服務水平。推動更多銀行加入CIPS，持續(xù)擴大CIPS網絡覆蓋范圍。加強CIPS建設，完善系統(tǒng)功能，研究推動區(qū)塊鏈技術應用，為人民幣計價的全球貿易、航運及投融資提供安全高效的結算清算服務。

點評：2025年3月，央行宣布數字人民幣（e-CNY）跨境支付系統(tǒng)接入東盟十國及中東六國（沙特、阿聯酋等），全球38%貿易額或將繞過SWIFT系統(tǒng)。中國人民銀行與其他國家和地區(qū)合作，建立并推廣跨境支付系統(tǒng)（CIPS），作為替代方案。CIPS目前已連接近100個國家和地區(qū)的金融機構，覆蓋全球主要經濟體。中國積極推進數字人民幣（e-CNY）的發(fā)展，有望成為未來國際結算的重要方式。央行數字貨幣橋模式的跨境支付，突破傳統(tǒng)跨境支付模式的局限，該支付方式無需代理行中轉。概念股包括四方精創(chuàng)、科藍軟件、宇信科技等。

2、國務院近日印發(fā)《關于實施自由貿易試驗區(qū)提升戰(zhàn)略的意見》，《意見》提出，要打造高能級科技創(chuàng)新生態(tài)，促進創(chuàng)新鏈產業(yè)鏈融合，擴大國際科技交流合作。要建設現代化產業(yè)體系，提升產業(yè)鏈現代化水平，推動建設先進產業(yè)集群，促進自由貿易試驗區(qū)產業(yè)協同聯動。鼓勵自由貿易試驗區(qū)開展全產業(yè)鏈集成創(chuàng)新。支持參與國家級產業(yè)集群建設。統(tǒng)籌推進自由貿易試驗區(qū)同國家自主創(chuàng)新示范區(qū)聯動發(fā)展，選取有條件的地區(qū)開展探索。支持有條件的自由貿易試驗區(qū)深化智能網聯汽車道路測試、示范應用，開展民用無人駕駛航空試驗基地（試驗區(qū)）建設。

點評：自動駕駛行業(yè)正處于重大變革前夕，當前自動駕駛已達到了有條件自動駕駛。自動停入車位，全程無需人工干預等功能的不斷優(yōu)化，特別是算力能力更強大的大模型推動下，有望加快L3及以上自動駕駛落地。2025有望迎來智駕平權全面落地的元年，智能駕駛產業(yè)鏈的加速發(fā)展為相關企業(yè)帶來機遇，從傳感器、域控產品到智能底盤、智能座艙、連接器等各個環(huán)節(jié)，相關企業(yè)都將受益于高階智駕的普及。2024年全球智能網聯汽車市場規(guī)模達8300億美元，預計2025年將突破萬億美元大關，相關概念股包括東土科技、中海達、科大國創(chuàng)等。
　　
3、近期國產大飛機加速商業(yè)運營，先后完成東北地區(qū)首飛及東南亞航線執(zhí)飛,市場需求持續(xù)釋放。國產大飛機(C919)產能預計2027年將達150架/年，未來20年國內新機需求或超9000架，航材國產化企業(yè)將迎來發(fā)展機遇。有券商研報顯示，中國是波音飛機的重要客戶之一，關稅導致中國進口美國飛機和零部件成本陡然升高，波音飛機在華銷售或面臨不確定性。短期看，空客作為波音的有力競爭者，或將提升在中國市場的份額；中長期看，國產大飛機、商用發(fā)動機將加速發(fā)展，核心配套自主可控(發(fā)動機、機載系統(tǒng)等)是大勢所趨。

點評：根據中國商飛預測，預計2040年中國成為全球最大單一航空市場2021-2040年中國航空市場將接收客機9084架，其中單通道客機占69%。我們測算，預計2021-2040年國產客機市場總價值近3萬億元，復合增速超20%，市占率超30%。重視大飛機產業(yè)鏈投資機會，看好受益C919批產提速環(huán)節(jié)。相關投資機會建議重點關注。概念股包括應流股份、航新科技、中航高科等。

4、4月21日，寧德時代發(fā)布全新鈉離子電池品牌“鈉新”，“鈉新”品牌首款產品——24V重卡啟駐一體蓄電池也同時發(fā)布。寧德時代稱，公司在鈉離子電池方面取得技術突破，包括在能量密度、循環(huán)壽命、安全方面等，其鈉離子電池能量密度達到了175wh/kg，壽命突破8年，將于今年6月份正式量產。當前鈉離子電池的能量密度和循環(huán)壽命雖不及鋰離子電池，但其較好的性價比、倍率性能、低溫性能及更加穩(wěn)定的電化學性能決定了其在儲能、兩輪車及A0級以下乘用車細分賽道具備較好的比較優(yōu)勢，有望成為鋰離子電池的有效補充和替代。

點評：寧德時代強調鈉電池可推動能源利用從“單一鋰依賴”向“能源自由”轉型，規(guī)避鋰資源供應鏈風險。成本競爭力，盡管碳酸鋰價格走低，但寧德時代通過技術創(chuàng)新持續(xù)降低鈉電池成本，預計未來將優(yōu)于磷酸鐵鋰電池。“鈉新”品牌的推出標志著寧德時代在鈉離子電池領域實現規(guī)?；瘧猛黄?，首款重卡蓄電池以低溫性能、長壽命和環(huán)保性為核心競爭力，未來或重塑商用車動力電池市場格局。根據SMM鈉電數據，24年全球鈉電池出貨量達3.6GWh，同增260%。SMM預計2025年出貨量將達23.1GWh，同增542%。概念股包括中科電氣、振華新材、南都電源等。

（三）避雷針

華脈科技：公司發(fā)布股票交易異常波動公告，公司股票連續(xù)3個交易日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%。經公司自查，公司目前日常經營情況正常，市場環(huán)境、行業(yè)政策沒有發(fā)生重大調整，內部生產經營秩序正常，不存在應披露而未披露的重大信息。公司目前業(yè)務側重于通信基礎設施方面，主要包含光配線架、光分路器、合路器、光跳纖、光纜等光通信產品及微波無源器件等無線通信網絡建設產品，室內室外設備機箱、機柜、天線系列產品等。

中毅達：公司4月21日晚間發(fā)布股票交易嚴重異常波動暨風險提示的公告，公司A股股票自2025年3月10日以來，累計漲幅達197.77%，但公司基本面沒有發(fā)生重大變化，也不存在應披露而未披露的重大信息，公司2024年度處于虧損狀態(tài)，實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為-1408.39萬元。截至2025年4月18日，根據中證指數有限公司發(fā)布的相關數據顯示，公司市凈率為186.05，公司市凈率遠高于行業(yè)平均水平。公司股價嚴重脫離公司基本面，存在市場情緒過熱情形及較高的炒作風險，存在短期內股價回調風險。

星光股份：公司4月21日晚間發(fā)布公告，公司預計2024年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元。如2024年度經審計的利潤總額、凈利潤、扣除非經常性損益后的凈利潤三者孰低為負值，且扣除后的營業(yè)收入低于3億元，根據相關規(guī)定，公司股票交易將在2024年年度報告披露后被實施退市風險警示，請投資者注意投資風險。

國芳集團：公司發(fā)布股票交易異常波動公告，公司股票連續(xù)12個交易日中11個交易日漲停，自2025年4月1日起至公告披露日，公司股價累計上漲176.41%；公司最新市盈率為133.3倍，行業(yè)平均值為23.76倍，顯著高于同行業(yè)水平；2025年4月18日、4月21日公司股票平均換手率為11.74%，顯著高于日常換手率。近期公司股票交易價格漲幅居高，交易頻繁，存在非理性炒作風險。

巖石股份：公司4月21日晚間發(fā)布公告，因公司2024年度經審計的扣除非經常性損益前后的凈利潤低者為負值，且扣除與主營業(yè)務無關的業(yè)務收入和不具備商業(yè)實質的收入后的營業(yè)收入低于3億元，公司股票將被實施退市風險警示。公司股票將于2025年4月22日停牌一天，于4月23日起實施退市風險警示，公司股票簡稱變更為“*ST巖石”，公司股票價格的日漲跌幅限制為5%。

國光連鎖：公司4月21日晚間發(fā)布股票交易異常波動暨嚴重異常波動的公告，公司股價短期連續(xù)上漲，目前處于明顯高位，股價嚴重偏離公司基本面，公司鄭重提醒廣大投資者，公司股票存在極高炒作風險，交易風險較大，可能短期大幅下跌，請投資者務必謹慎，注意二級市場交易風險。

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