每經(jīng)記者 楊煜    每經(jīng)編輯 董興生    

今年第一季度，中國香港IPO市場迎來新股數(shù)量及融資總額的顯著增長。

德勤中國資本市場服務(wù)部4月2日發(fā)布的《中國內(nèi)地及香港IPO市場2025年第一季度回顧與前景展望》（以下簡稱《報告》）提及，香港市場的流動性、成交及估值均有所改善，并得到來自內(nèi)地公司的中大型新股項目支持，從而繼續(xù)反彈。這些公司希望能夠?qū)で髧H資金，助力推進(jìn)品牌及全球化戰(zhàn)略。

在此背景下，A股公司赴港上市顯然成為一種新的趨勢。

德勤中國預(yù)測，受惠于優(yōu)化A股上市公司申請赴港上市程序、鼓勵內(nèi)地龍頭企業(yè)赴港上市，以及面臨更緊張的地緣政治局勢，同時香港市場估值和流動性有所改善，預(yù)計更多大型A股上市公司、龍頭企業(yè)、在美上市中概股會繼續(xù)赴港上市。

內(nèi)地企業(yè)掀起赴港上市熱潮

據(jù)上述《報告》，2025年第一季度，中國內(nèi)地共發(fā)行27只新股，新股數(shù)量較去年同期減少10%；合計融資金額為163億元人民幣，同比下降31%；前5大IPO共計融資規(guī)模為54億元人民幣，較去年同期下降42%。

相比之下，香港新股市場持續(xù)回暖。2025年第一季度共有15只新股上市，同比增長25%，新股融資額182億港元，同比增長287%。此外，香港聯(lián)交所收到的上市申請個案和處理中的申請上市個案較去年同期也都有所增加，分別增長了56%和42%。

值得注意的是，按照發(fā)行方地區(qū)劃分，2025年第一季度，只有1家海外公司赴港上市，其余均為內(nèi)地企業(yè)?！秷蟾妗分赋?，今年第一季度來自中國內(nèi)地的新股數(shù)量比例較去年同期的83%增加10個百分點(diǎn)，來自內(nèi)地企業(yè)的新股融資額由去年同期的42億港元大增至今年首季的159億港元。

德勤中國表示，A股市場繼續(xù)推行新的資本市場措施與政策，使得新股發(fā)行速度放慢。同時，香港市場的流動性、成交及估值均有所改善，并得到來自內(nèi)地公司的中大型新股項目支持，從而繼續(xù)反彈。

德勤中國資本市場服務(wù)部上市業(yè)務(wù)華北區(qū)主管合伙人任紹文介紹，香港資本市場采取了多種舉措，包括簡化審批流程、降低上市門檻等，目的即是希望吸引更多優(yōu)秀的企業(yè)。他也觀察到，今年第一季度已有更多的國內(nèi)資金和海外長期資金開始進(jìn)入香港資本市場。“我相信在今年剩余的時間里，一定能看到更多優(yōu)秀的A股企業(yè)慢慢走到香港資本市場。”

未來1到2年或有第一批人形機(jī)器人企業(yè)登陸資本市場

盡管內(nèi)地新股市場有所放緩，但從已上市的企業(yè)名單中，仍能觀察到政策導(dǎo)向的指引。在2025年第一季度內(nèi)地新股中，科技、傳媒和電信行業(yè)的新股數(shù)量占比下降，而傳統(tǒng)與高端制造行業(yè)數(shù)量占比上升且保持領(lǐng)先。按融資額計，傳統(tǒng)與高端制造行業(yè)的融資金額也大幅領(lǐng)先。

據(jù)中國證監(jiān)會網(wǎng)站消息，3月11日，中國證監(jiān)會黨委召開擴(kuò)大會議，會議提到，在支持科技創(chuàng)新和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展上持續(xù)加力。增強(qiáng)制度包容性、適應(yīng)性，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技企業(yè)發(fā)行上市，穩(wěn)妥恢復(fù)科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)適用，盡快推出具有示范意義的典型案例，更好促進(jìn)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展。

德勤中國預(yù)測，在2025年余下的三個季度，支持高質(zhì)量、高新科技企業(yè)上市將會是內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)工作。長遠(yuǎn)來說，內(nèi)地將打造一個穩(wěn)健且更高質(zhì)量的資本市場。

DeepSeek和人形機(jī)器人無疑是近期高新科技領(lǐng)域的最大熱點(diǎn)，在資本市場引起巨大波瀾。相較于DeepSeek，人形機(jī)器人的發(fā)展現(xiàn)狀與投資前景有哪些不同？

對此，任紹文在回答《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者提問時表示：“目前人形機(jī)器人還沒有像DeepSeek或自動駕駛那樣普及，現(xiàn)在可能對這些企業(yè)來說還不是最適當(dāng)?shù)臅r點(diǎn)，但是在未來1到2年，我相信會有第一批企業(yè)跑到資本市場落地。我們面對的客戶中也有這類型企業(yè)，開始陸續(xù)探討資本市場的接受度，所以我相信未來這肯定是一個方向。”

封面圖片來源：每經(jīng)記者 王帆 攝