每經記者 葉曉丹    每經編輯 楊夏    

“一天流水20億元！”手機抽獎“瘋狂斂財”。

2025年央視“3·15”晚會曝光，有公司通過“手機抽獎”模式設置消費陷阱，單日流水甚至高達20億元。涉事公司中有一家為港股上市公司兌吧（01753.HK，股票0.23港元，2.48億港元）旗下公司——兌捷網絡科技有限公司（以下簡稱兌捷網絡）。

“什么開發(fā)票，什么快遞面單，都會跳各種紅包，基本上都是我們（制作的）。”在央視記者暗訪中，兌捷網絡負責人透露了其抽獎業(yè)務類型。

該案例一經曝光，引發(fā)市場高度關注。

3月15日夜里，《每日經濟新聞》記者前往兌吧所在的杭州數娛大廈。周六休息日加之深夜，數娛大廈僅有少數樓層亮燈。對于大廈的出入情況，大廈保安表示當晚只出不進，并拒絕記者進入，其后還在內部鎖上了玻璃門，并不時有安保人員在大堂巡檢。

兌吧所在的杭州數娛大廈 圖片來源：每經記者 葉曉丹 攝

3月16日凌晨，兌吧公眾號發(fā)布聲明表示：“第一時間啟動內部應急響應機制，成立專項小組，配合政府執(zhí)法部門開展核查處置工作。針對核查處置中發(fā)現(xiàn)的問題采取零容忍態(tài)度，立即處理。同時我司將全面核查公司業(yè)務風險點，采取措施，整改問題，堅決守牢公司業(yè)務維護消費者權益這條底線。”

有兌吧前員工向《每日經濟新聞》記者透露，“手機抽獎”業(yè)務歸屬于兌吧廣告業(yè)務，近年來業(yè)績持續(xù)下滑。

根據兌吧2024年中期業(yè)績報告，互聯(lián)網廣告業(yè)務2024年上半年營收為3.18億元，相比2023年的6.17億元，幾近腰斬。但互聯(lián)網廣告業(yè)務仍屬于兌吧當前主要的收入來源。

“虛假抽獎”消費者成為了“沉默的羔羊”？

據央視財經報道，在電子發(fā)票第三方服務平臺“諾諾網”開完發(fā)票后，頁面會自動跳轉至大轉盤小游戲，進而引導用戶抽獎，獎品是“200元話費券”。

按照客服提示，記者找到了這些話費券，10張充200元減10元券，20張充100元減5元券，也就是說需要充值4000元話費才能用完這些話費券，并且這些話費券的使用還有限制。當記者向客服提出退款時，對方卻拒絕了記者的要求。經調查，該廣告推廣由兌捷網絡負責。負責人表示，這是他們公司目前獲利最高的業(yè)務。

這類商家的盈利“竅門”是，話費券使用周期長，多數人領取一兩個月后就遺忘，部分消費者操作后甚至都搞不清到底是充了話費還是買了券。商家正是利用這種遺忘和疏忽，抓住海量“沉默用戶”的空子，悄然斂財。

此外，積分商城系統(tǒng)將成本不足10元的白酒包裝成4700元禮品，以398元價格傾銷；活動配置工具預設“中獎率99%”的虛假抽獎模板，通過算法調控用戶行為路徑；數據監(jiān)測系統(tǒng)實時追蹤用戶使用習慣，精準識別“沉默用戶”進行持續(xù)扣費。

而涉事企業(yè)兌捷網絡的母公司即為兌吧。據了解，兌吧2014年5月成立，于2019年5月7日在港交所上市，成為國內首家在港股上市的用戶運營SaaS（軟件即服務）及互動式效果廣告服務商。

有兌吧前員工向《每日經濟新聞》記者透露，所謂的抽獎，其實是引流留存用戶電話的一種方式。

互聯(lián)網廣告業(yè)務業(yè)績下滑

財報披露，當前兌吧有兩大主營業(yè)務，分別是用戶運營SaaS平臺和互聯(lián)網廣告業(yè)務。

用戶運營SaaS平臺旨在通過提供多種有趣且具參與性的用戶運營工具（包括積分/會員制度運營、游戲化用戶運營、銀行信用卡電商直播、微信企業(yè)營銷工具及金融行業(yè)直播）以助力提升用戶在App上的活躍度及參與度來幫助企業(yè)以具成本效益的方式吸引及留住線上用戶。

而兌吧2015年正式推出互聯(lián)網廣告業(yè)務，聚合不同App場景流量、系統(tǒng)性地進行活動內容運營，并通過廣告實現(xiàn)大規(guī)模流量變現(xiàn)。

據兌吧前員工透露，“抽獎”業(yè)務對應的是兌吧內部的互聯(lián)網廣告業(yè)務。但財報顯示，該公司互聯(lián)網廣告業(yè)務近年來的業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)下滑。

《每日經濟新聞》記者注意到，在兌吧2019年披露的招股書也披露了手機“抽獎”的相關盈利模式。手機移動App里的“抽獎”是他們展示的廣告工具，用戶點擊“抽獎”，也就是兌吧所稱的廣告，被邀請參與互動活動，活動完成后向用戶派發(fā)卡券。用戶點擊領取卡券按鈕，跳轉到廣告客戶指定的移動互聯(lián)網頁面，產生計費點擊。

在兌吧的財報中，提到了“CPC模式”，指的是廣告主為廣告在搜索引擎或其他網絡平臺上每獲得一次用戶點擊所支付的費用。而兌吧CPC模式下每次計費點擊平均收入從2023年上半年的0.39元下降到了2024年同期0.36元。點擊轉化率從2023年上半年的31.3%下降至2024年同期30.1%。

圖片來源：兌吧財報 

據兌吧財報披露，互聯(lián)網廣告業(yè)務截至2024年6月30日止六個月的大部分收入均來自CPC（每次點擊計費）模式。

不過上述廣告業(yè)務業(yè)績情況兌吧2024年中期業(yè)績報告顯示，公司2024年上半年營收同比2023年同期下降35.3%，互聯(lián)網廣告業(yè)務2024年上半年營收為3.18億元，相比2023年的6.17億元，幾近腰斬。

此外，互聯(lián)網廣告業(yè)務毛利率大幅下滑，也影響了2024年上半年兌吧的毛利。數據顯示，截至2024年上半年，兌吧錄得毛利人民幣61.5百萬元，較2023年上半年的人民幣167.0百萬元減少約63.2%。毛利率為約13.4%（2023年上半年毛利率約為23.6%），而用戶運營SaaS平臺業(yè)務及互聯(lián)網廣告業(yè)務的毛利率分別為16.0%及6.5%（2023年上半年分別為49.0%及19.4%）。

對于業(yè)績下滑，兌吧方面表示，于2024年上半年，由于行業(yè)增長不確定性的影響，廣告客戶未來預算趨于收緊，互聯(lián)網廣告業(yè)務的規(guī)模出現(xiàn)較為明顯的縮減。同時，為向廣告主提供更好的廣告服務，兌吧表示將繼續(xù)加大采購優(yōu)質平臺流量的比例，故互聯(lián)網廣告業(yè)務成本進一步上升，導致盈利下滑。

3月16日，《每日經濟新聞》記者多次撥打兌吧公開電話試圖進一步了解情況，但一直無人回應。