每日經(jīng)濟(jì)新聞 2025-03-16 14:35:01
◎今年以來(lái),全球資本市場(chǎng)呈現(xiàn)“東升西降”格局。納斯達(dá)克100指數(shù)下跌6.2%,恒生科技指數(shù)上漲31.6%。
◎華金證券首席策略分析師鄧?yán)娭赋?,美股調(diào)整主要受美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣及流動(dòng)性預(yù)期轉(zhuǎn)弱影響。盡管全球負(fù)面因素存在,但A股受國(guó)內(nèi)政策和基本面主導(dǎo),估值仍處低位。A股短期仍可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)
每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 彭水萍
今年來(lái),全球資本市場(chǎng)上演了引人矚目的“東升西降”現(xiàn)象。截至3月14日,今年以來(lái),納斯達(dá)克100指數(shù)累計(jì)下跌6.2%,而恒生科技指數(shù)年內(nèi)則累計(jì)上漲31.6%;與此同時(shí),美股“科技七姐妹”年內(nèi)平均下跌12.6%,中國(guó)科技“七巨頭”年內(nèi)則平均上漲39.8%。
在華金證券首席策略分析師鄧?yán)娍磥?lái),近期美股出現(xiàn)大幅調(diào)整,主要受美國(guó)經(jīng)濟(jì)景氣或流動(dòng)性預(yù)期轉(zhuǎn)弱等因素推動(dòng)。雖然全球性負(fù)面因素會(huì)同時(shí)影響美股和A股,但A股走勢(shì)仍主要受國(guó)內(nèi)政策和基本面主導(dǎo)。從當(dāng)前來(lái)看,美股調(diào)整對(duì)A股影響有限,A股短期仍可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。
“首先,當(dāng)前美股調(diào)整對(duì)A股影響相對(duì)較小。一是當(dāng)前美股調(diào)整更多是自身因素而非全球性因素,如美國(guó)政策不確定性較強(qiáng)、美債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)上升等。二是國(guó)內(nèi)政策和流動(dòng)性偏寬松,經(jīng)濟(jì)和盈利低位修復(fù),估值仍處于低位,A股相對(duì)美股大概率有更強(qiáng)韌性。另外,預(yù)計(jì)A股短期仍可能延續(xù)震蕩偏強(qiáng)走勢(shì)。一是短期基本面可能繼續(xù)修復(fù)。二是短期流動(dòng)性可能進(jìn)一步寬松:首先,美國(guó)2月CPI同比增速回落,美元指數(shù)繼續(xù)偏弱;其次,央行近期再次表態(tài)擇機(jī)降準(zhǔn)降息,短期內(nèi)降準(zhǔn)概率上升;最后,外資短期可能加速流入A股。三是國(guó)內(nèi)政策落地實(shí)施繼續(xù)支撐市場(chǎng)情緒。”鄧?yán)姳硎尽?/p>
就A股的估值而言,據(jù)華金證券統(tǒng)計(jì),當(dāng)前A股估值仍然相對(duì)較低。截至3月14日,上證綜指、科創(chuàng)50、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指的估值分位數(shù)(2005年起)分別為49.6%、99.4%、51.8%、14.7%,除科創(chuàng)50分位數(shù)處于極高位之外,其余指數(shù)估值均處于中性或偏低水平,市場(chǎng)情緒并未過(guò)熱。
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