每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

上周，A股市場(chǎng)迎來(lái)一波明顯回調(diào)，債市也受困資金面緊缺影響較為疲弱，股債兩市均表現(xiàn)欠佳，拖累一眾公募FOF收益。

從各類型FOF產(chǎn)品的周平均業(yè)績(jī)來(lái)看，養(yǎng)老目標(biāo)型FOF已連續(xù)數(shù)周業(yè)績(jī)均值向好，為上周所有類型FOF中業(yè)績(jī)均值唯一收正的。

值得注意的是，即將有不少新發(fā)產(chǎn)品上市，機(jī)構(gòu)對(duì)于后市的資產(chǎn)配置態(tài)度依然樂(lè)觀。

養(yǎng)老目標(biāo)FOF業(yè)績(jī)穩(wěn)健，股票型FOF回撤較大

上周（2月24日~3月2日），權(quán)益市場(chǎng)、債券市場(chǎng)均表現(xiàn)欠佳，拖累公募FOF業(yè)績(jī)。但從各類型基金的表現(xiàn)來(lái)看，養(yǎng)老目標(biāo)型基金依然穩(wěn)健，單周收益率均值為正，也是唯一周收益均值為正的基金品種。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，上周，債券型FOF周收益率均值為-0.06%、股票型FOF為-2.89%、混合型FOF為-0.10%，只有養(yǎng)老目標(biāo)型FOF的周收益均值錄得0.03%。連續(xù)數(shù)周以來(lái)，養(yǎng)老目標(biāo)型FOF雖然不及其他類型產(chǎn)品的彈性高，但相對(duì)穩(wěn)健，投資勝率相對(duì)較高。

受權(quán)益市場(chǎng)拖累，股票型FOF在上周均出現(xiàn)業(yè)績(jī)回撤。上周，上證指數(shù)、滬深300和萬(wàn)得全A分別回調(diào)1.72%、2.22%和2.53%。創(chuàng)業(yè)板指、中證500、中證1000和科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌4.87%、3.26%、2.77%和1.46%。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，股票型FOF中，工銀睿智進(jìn)取一年A上周收益率為-5.13%，華夏優(yōu)選配置A錄得-3.99%；回撤最小的為同泰積極配置3個(gè)月A，錄得-0.16%。

以往業(yè)界對(duì)全國(guó)兩會(huì)前夕的權(quán)益市場(chǎng)較為謹(jǐn)慎，一方面是等待政策落地，另一方面也是因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)獲利盤存在一定兌現(xiàn)壓力。但總體來(lái)說(shuō)，春節(jié)后遭遇類似的回撤沖擊并不多見(jiàn)。

多只新品發(fā)售，機(jī)構(gòu)看好后市配置機(jī)遇

從發(fā)行的節(jié)奏來(lái)看，近期的新品明顯增多，華夏聚益優(yōu)選3個(gè)月在2月26日開(kāi)始募集，也是近期又一只新發(fā)的公募FOF產(chǎn)品。此外，還有東方養(yǎng)老目標(biāo)2040三年、萬(wàn)家啟源穩(wěn)健三個(gè)月、平安元享90天在3月3日開(kāi)始募集。

在持營(yíng)方面，記者也發(fā)現(xiàn)，一些產(chǎn)品也在展開(kāi)相應(yīng)的費(fèi)率優(yōu)惠方案，吸引更多投資者關(guān)注。永贏慧盈一年持有公告，自3月3日起，對(duì)該基金的托管費(fèi)率進(jìn)行調(diào)整，基金托管費(fèi)率由0.15%/年調(diào)整為0.10%/年。

此外，還有部分基金公司針對(duì)旗下部分產(chǎn)品新增傳統(tǒng)渠道，以推廣相關(guān)FOF產(chǎn)品的銷售。目前的基金銷售雖然在渠道端有所分歧，有的渠道對(duì)于部分產(chǎn)品的銷售持有謹(jǐn)慎態(tài)度，但總體來(lái)看，今年以來(lái)成立的基金份額已經(jīng)超過(guò)千億份。

由于FOF基金的配置更多基于大類資產(chǎn)配置的邏輯，對(duì)于后市的配置思路，業(yè)內(nèi)普遍看好多類型資產(chǎn)的投資前景。

A股方面，華安基金預(yù)計(jì)科技板塊長(zhǎng)期發(fā)展受政策支持、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和估值優(yōu)勢(shì)支撐。鵬華基金認(rèn)為，AI自2023年起進(jìn)入大產(chǎn)業(yè)周期，2025年應(yīng)用將陸續(xù)落地，國(guó)內(nèi)算力投入和應(yīng)用模型成本降低，AI應(yīng)用奇點(diǎn)顯現(xiàn)。

債市方面，財(cái)信證券建議布局短久期信用債，因其性價(jià)比相對(duì)較高，且在資金面邊際緩和時(shí)修復(fù)彈性明顯。華西證券認(rèn)為，商金債仍具有一定配置價(jià)值，尤其在債市繼續(xù)調(diào)整時(shí)可能更抗跌。

黃金方面，華安基金指出，隨著美國(guó)債務(wù)規(guī)模居高不下，美元信用風(fēng)險(xiǎn)不斷累加，全球加速去美元化，各國(guó)央行從傳統(tǒng)貨幣中撤出儲(chǔ)備，并大舉增加黃金儲(chǔ)備，購(gòu)金趨勢(shì)或?qū)⒀永m(xù)。短期內(nèi)，由于COMEX黃金溢價(jià)因素削減，疊加資金獲利了結(jié)，需警惕金價(jià)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，建議關(guān)注黃金長(zhǎng)期配置價(jià)值。

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