每經編輯 畢陸名

2月，美股三大指數(shù)均交出下跌答卷。

本周前四個交易日，美股科技“七巨頭”的股價全部遭遇重挫，直到本周五，股價才有小幅回調。

從全周來看，特斯拉跌13.27%，市值一周蒸發(fā)1544億美元（約合人民幣1.125萬億元）、英偉達跌7.07%、谷歌跌5.22%、Meta跌2.25%、蘋果跌1.51%、微軟跌2.75%、亞馬遜跌1.99%。

英偉達在本周三美股盤后發(fā)布了新一季財報，市場人士認為，其營收未能像此前那樣給市場帶來驚喜。英國南岸投資研究公司投資總監(jiān)約恩·特里西表示，人們對DeepSeek及其帶來的效率提升有著巨大的熱情，這對英偉達來說是一個巨大的挑戰(zhàn)。

美國范式出版社首席分析師恩里克·阿韋塔認為，在2025年底的某個時候，人工智能投資周期將從構建網絡轉向利用網絡，當這種情況發(fā)生時，人們就不需要使用或購買這么多設備和半導體了，英偉達的股票將因此面臨真正的挑戰(zhàn)。

“七巨頭”中本周跌幅最大的是特斯拉，由于在多個關鍵市場的銷售數(shù)據(jù)不佳，投資者擔心特斯拉的盈利能力與其目前的高估值不匹配。

美聯(lián)儲偏愛的通脹指標PCE價格指數(shù)1月溫和上升。美國經濟分析局周五發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月份的核心個人消費支出（PCE）物價指數(shù)同比上升2.6%，為自2024年6月以來的新低；1月核心PCE物價指數(shù)環(huán)比增長0.3%，符合市場預期。

據(jù)中國證券報報道，日前，投資界的“泡沫獵手”，著名價值投資者、GMO聯(lián)合創(chuàng)始人兼長期投資策略師Jeremy Grantham警告稱，美國股市正處于“超級泡沫”之中，“重大下跌”或即將到來。

Grantham以其對市場泡沫的敏銳洞察而聞名。在其職業(yè)生涯中，曾成功預測了多次市場泡沫破裂。Grantham表示：“泡沫持續(xù)的時間越長，漲得越高，情況就越糟糕。”

Grantham認為，當前美股的估值已經超過了1929年和2021年的水平，僅次于1989年日本的超級泡沫。無論是傳統(tǒng)的估值指標，如席勒市盈率（Shiller P/E），還是更全面的“總市值/經濟總增加值”指標，都顯示美股估值處于歷史頂峰。模型顯示，美股有50%的下跌空間，才能回歸到正常的估值水平。

與此同時，美國消費者個人支出出現(xiàn)了明顯回落。美國1月個人消費支出環(huán)比下降0.2%，為2021年2月以來最大降幅，結束2023年3月以來增長趨勢。

分析認為，消費支出的疲軟可能反映出前置性消費的拉動作用正在減弱，同時美國大部分地區(qū)反常的低溫和暴風雪天氣也對消費產生了負面影響。洛杉磯地區(qū)的野火災害同樣可能對當?shù)啬酥粮鼜V泛的區(qū)域消費造成了損害。除天氣因素外，政策層面的變化也在一定程度上阻礙了經濟活動。

消費支出低于預期，反映經濟降溫。美國亞特蘭大聯(lián)儲GDPNow模型對美國經濟發(fā)出警示信號，預計美國今年第一季度GDP恐將萎縮1.5%，而非此前預測的增長2.3%。

當前，美聯(lián)儲決策者正在權衡未來貨幣政策前景。美聯(lián)儲官員強調，在進一步降息之前，需要看到更明確的證據(jù)表明通脹正持續(xù)向2%的目標回落。牛津經濟研究院副首席美國經濟學家邁克爾·皮爾斯表示，雖然通脹壓力有所緩解，但目前的數(shù)據(jù)還不足以促使美聯(lián)儲立即采取行動。預計美聯(lián)儲會繼續(xù)觀察經濟數(shù)據(jù)的變化。

每日經濟新聞綜合中國證券報、公開信息

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封面圖片來源：視覺中國