每經(jīng)編輯 張錦河    

北京時(shí)間1月28日，美股三大指數(shù)收盤(pán)漲跌不一，道指漲0.65%，標(biāo)普500指數(shù)跌1.46%，納指重挫超600點(diǎn)，跌幅3.07%。

大型科技股漲跌不一，英偉達(dá)下跌16.86%，創(chuàng)歷史上最大單日個(gè)股蒸發(fā)規(guī)模，市值蒸發(fā)5888.62億美元（約合人民幣4.27萬(wàn)億元）；谷歌下跌4.03%；特斯拉下跌2.32%；微軟下跌2,14%；亞馬遜上漲0.30%；Meta上漲1.91%；蘋(píng)果上漲3.25%，截至收盤(pán)市值為3.5萬(wàn)億美元，再度成為全球市值最高上市公司。

美股半導(dǎo)體芯片板塊全線暴跌，博通跌超17%，臺(tái)積電跌超13%，美國(guó)科技跌超11%，Arm Holdings跌超10%，AMD跌超6%，阿斯麥跌超5%。

消息面上，近期火遍全球的DeepSeek推出新模型，該模型以極低的成本實(shí)現(xiàn)了與OpenAI o1相當(dāng)?shù)男阅埽?strong>引發(fā)市場(chǎng)對(duì)科技AI巨頭估值的擔(dān)憂。簡(jiǎn)而言之，DeepSeek新模型性能與OpenAI o1旗鼓相當(dāng)，但成本連后者的零頭都不到。有分析人士認(rèn)為，DeepSeek在有限的硬件資源下實(shí)現(xiàn)頂尖的模型性能，減少了對(duì)高端GPU的依賴，低廉的訓(xùn)練成本預(yù)示著AI大模型對(duì)算力投入的需求將大幅下降。正因?yàn)榇?，美股芯片股首?dāng)其沖。1月27日，DeepSeek在蘋(píng)果App Store美國(guó)區(qū)免費(fèi)應(yīng)用下載榜上超越ChatGPT，排名第一，在中國(guó)區(qū)排行榜上同樣登頂。

不過(guò)DeepSeek自己對(duì)此卻有不同看法，其表示英偉達(dá)股價(jià)暴跌與它無(wú)關(guān)。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，DeepSeek的發(fā)布引發(fā)了對(duì)科技巨頭越來(lái)越多AI投入的質(zhì)疑。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2024年1—8月，微軟、Meta、谷歌、亞馬遜總計(jì)向AI數(shù)據(jù)中心投入1250億美元，包括AI資本支出、總數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)成本，現(xiàn)金運(yùn)營(yíng)費(fèi)用、軟件、折舊和電費(fèi)也納入統(tǒng)計(jì)。預(yù)計(jì)2024年美國(guó)四大科技巨頭全年投入約2180億美元。

上海證券報(bào)報(bào)道，DeepSeek對(duì)全球算力造成巨大沖擊的另一個(gè)不容忽視的背景是，美股市場(chǎng)在過(guò)去兩年狂飆猛進(jìn)，其背后主要是英偉達(dá)、Meta、谷歌、蘋(píng)果等一系列科技龍頭公司的支撐。以英偉達(dá)為例，該股在2024年全年的漲幅高達(dá)171.25%，在2023年的漲幅高達(dá)239.03%。

DeepSeek固然會(huì)帶來(lái)AI產(chǎn)業(yè)格局的巨大變革，但在資本市場(chǎng)，美股科技股在過(guò)去兩年累計(jì)的過(guò)高漲幅或是華爾街當(dāng)下更為擔(dān)憂的因素。

本周美股科技股即將迎來(lái)新一輪財(cái)報(bào)季，Meta、 特斯拉、 微軟、蘋(píng)果均將在本周發(fā)布財(cái)報(bào)。彭博行業(yè)研究（Bloomberg Intelligence）分析認(rèn)為，美股七大科技巨頭（Magnificent Seven，包括蘋(píng)果、微軟、谷歌、特斯拉、英偉達(dá)、亞馬遜以及Meta）的盈利增長(zhǎng)速度正在放緩，與此同時(shí)標(biāo)普500科技股的市銷(xiāo)率估值（PS）已經(jīng)達(dá)到7.65倍。

高盛在此前的研報(bào)中認(rèn)為，美國(guó)股市已經(jīng)“完美定價(jià)”，這意味著如果未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或企業(yè)盈利未能達(dá)到預(yù)期，市場(chǎng)可能面臨較大的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

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