每經(jīng)評論員 杜恒峰

2月25日，理想汽車（HK02015，股價128.7港元，市值2731億港元）發(fā)布了首款純電SUV（運動型多用途汽車）理想i8的官圖，并進一步推進其電動化戰(zhàn)略，公司股價當(dāng)日大漲12.52%，次日繼續(xù)上漲7.70%。除了理想汽車，小米集團（HK01810，股價56.3港元，市值1.41萬億港元）也在加速純電路線，其最新銷量已攀升至新勢力第二，在即將發(fā)布新品的利好刺激下，公司市值接連攀升。

2025年1月，我國新能源汽車產(chǎn)銷量分別達101.5萬輛和94.4萬輛，同比分別增長29%和29.4%，增速遠高于整體車市。這使得新能源汽車在整個汽車市場中的銷量占比達到40.6%。中國汽車行業(yè)的新能源轉(zhuǎn)型仍在加速推進，各大車企不斷推出新能源汽車新產(chǎn)品，供給端的全面轉(zhuǎn)型決定了新能源汽車的滲透率將繼續(xù)上升，這一趨勢已不可逆轉(zhuǎn)。

然而，全球市場的情況卻有所不同。2024年，歐洲汽車銷量增長了0.9%，但新能源汽車銷量卻同比下降了2.79%；在美國，新能源汽車銷量達到了159萬輛，創(chuàng)下新高，但滲透率僅剛剛突破10%。根據(jù)機構(gòu)數(shù)據(jù)，今年車商將推出205款汽油車型，較2024年減少4%，而混合動力車型預(yù)計將增加43%，達到116款。盡管混合動力車型的數(shù)量大幅增加，但仍遠低于汽油車型。由于燃油車的成本較低，混合動力車型是否能替代部分燃油車依然存在疑問。沒有大額補貼，電動汽車高昂的價格很難獲得消費者的廣泛接受，而歐美政府對電動汽車產(chǎn)業(yè)實施的貿(mào)易壁壘，使得中國低成本供應(yīng)鏈難以進入，這導(dǎo)致歐美電動汽車的成本居高不下，電動轉(zhuǎn)型缺乏堅實的市場基礎(chǔ)。

政策的不確定性是歐美新能源汽車市場受阻的重要原因，但并非唯一因素。歐美車企龐大的內(nèi)燃機基礎(chǔ)成為轉(zhuǎn)型的巨大負擔(dān)，導(dǎo)致戰(zhàn)略方向搖擺不定。實際上，關(guān)于內(nèi)燃機是否會徹底退出市場，歐美業(yè)界一直存在爭議，電動化的質(zhì)疑從未平息。如果電動化轉(zhuǎn)型嚴重侵蝕企業(yè)利潤或引發(fā)勞資糾紛，企業(yè)的戰(zhàn)略就會受到股東和員工的雙重壓力而難以順利進行。

未來的市場結(jié)構(gòu)可能會發(fā)生變化，但中國市場電動汽車的不斷創(chuàng)新和持續(xù)增長，已經(jīng)證明了市場潛力。通過技術(shù)創(chuàng)新，尤其是在原料回收、換電等商業(yè)模式的創(chuàng)新，電動汽車仍有較大的降本空間。持續(xù)穩(wěn)定且可預(yù)見的產(chǎn)業(yè)政策、全球開放的市場環(huán)境以及充分尊重市場競爭的機制，是產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的必要條件。銷量反映消費者的選擇，股價的上漲則是投資者的投票。消費市場和資本市場共同推動著電動汽車在中國市場的發(fā)展，而其巨大的潛力仍未被完全挖掘。