每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 文多    

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2月24日，集運(yùn)指數(shù)（歐線）主力合約EC2504報(bào)1823.7點(diǎn)，跌幅達(dá)9.79%。

上海航運(yùn)交易所發(fā)布的最新上海集裝箱出口運(yùn)價(jià)指數(shù)（SCFI）顯示，運(yùn)價(jià)指數(shù)從1758.82點(diǎn)下跌至1595.08點(diǎn)，跌幅擴(kuò)大至9.3%，已連續(xù)六周下跌。

“隨著3月臨近，運(yùn)力激增對(duì)運(yùn)價(jià)形成新一輪的壓制，船司原定于3月1日推行的GRI（指收取綜合費(fèi)率上漲導(dǎo)致的附加費(fèi)），在目前市場(chǎng)環(huán)境下或面臨‘落地難’的困境。”英國(guó)倫敦海運(yùn)咨詢機(jī)構(gòu)Drewry德路里稱，世界集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)（WCI）環(huán)比上周下跌10%，由于運(yùn)力充足，未來(lái)幾周的現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)將繼續(xù)呈下降趨勢(shì)。

2月24日，海通期貨研究所航運(yùn)組負(fù)責(zé)人雷悅向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，歐線方面，目前2月底FAK（均一運(yùn)費(fèi)率）報(bào)價(jià)均值中大柜約為2400美元（最低有2100美元），2025年長(zhǎng)協(xié)價(jià)格整體在2200~2500美元，因此的確存在部分長(zhǎng)協(xié)高于現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)的情況。

“因?yàn)槌霈F(xiàn)了一定的倒掛，船司有在這個(gè)位置去挺價(jià)的驅(qū)動(dòng)力。”雷悅解釋了船司在2月中旬宣布漲價(jià)的邏輯。她認(rèn)為，目前沒(méi)有辦法判斷3月漲價(jià)是否成功，雖然船司在第10周較多沿用2月底價(jià)格，但如果裝載率有明顯改善且出現(xiàn)爆倉(cāng)，第11周歐線運(yùn)價(jià)仍會(huì)繼續(xù)上漲。

歐線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)接近長(zhǎng)協(xié)價(jià)格

分航線來(lái)看，歐洲航線市場(chǎng)運(yùn)價(jià)進(jìn)一步下行，2月21日，上海港出口至歐洲基本港市場(chǎng)運(yùn)價(jià)（海運(yùn)費(fèi)及海運(yùn)附加費(fèi)）為1578美元/TEU（標(biāo)準(zhǔn)箱），較上期下跌1.9%。

上海航運(yùn)交易所分析稱，歐元區(qū)2月消費(fèi)者信心指數(shù)雖然較前期略有好轉(zhuǎn)，但繼續(xù)處于負(fù)值區(qū)間，仍然處于悲觀狀態(tài)。近期俄烏沖突局勢(shì)較為動(dòng)蕩，導(dǎo)致歐洲地緣風(fēng)險(xiǎn)有所加劇，未來(lái)歐洲經(jīng)濟(jì)前景面臨較多風(fēng)險(xiǎn)。

盡管歐線跌幅終于有所收窄，但2月市場(chǎng)運(yùn)價(jià)持續(xù)低迷，且接近長(zhǎng)協(xié)價(jià)格。

雷悅表示，長(zhǎng)協(xié)和現(xiàn)貨倒掛的情況通常不會(huì)持續(xù)太久，幅度不會(huì)太深，一般在200~300美元。只要不是基本面特別差，比如2022年時(shí)的極端情況，持續(xù)時(shí)間在淡季時(shí)通常為2~3周。

貨運(yùn)運(yùn)費(fèi)基準(zhǔn)平臺(tái)Xeneta對(duì)2025年生效的新長(zhǎng)期合同進(jìn)行了分析，數(shù)據(jù)顯示，航運(yùn)公司和托運(yùn)人都在對(duì)2025年的運(yùn)價(jià)走勢(shì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。

Xeneta在2月17日發(fā)布的報(bào)告中稱，大多數(shù)集裝箱船仍在繞好望角航行，但如果航運(yùn)公司恢復(fù)走較短的蘇伊士運(yùn)河航線，運(yùn)費(fèi)可能會(huì)從當(dāng)前高位暴跌，而新船的涌入增加運(yùn)力，將進(jìn)一步加劇運(yùn)費(fèi)下跌，這給航運(yùn)公司和托運(yùn)人的長(zhǎng)期合同價(jià)格談判帶來(lái)了難題。

Xeneta稱，今年從遠(yuǎn)東地區(qū)到北歐的長(zhǎng)期合同運(yùn)價(jià)同比上漲了57%?？紤]到一旦簽訂長(zhǎng)期合同后運(yùn)費(fèi)下跌，托運(yùn)人在今年的談判中希望保留選擇的余地。

對(duì)此，Xeneta發(fā)現(xiàn)，對(duì)于期限超過(guò)6個(gè)月的合同，航運(yùn)公司給予了28%的折扣，以激勵(lì)的方式達(dá)成更長(zhǎng)期限的協(xié)議，以管理風(fēng)險(xiǎn)并確保市場(chǎng)份額。

船司調(diào)降3月上旬報(bào)價(jià)

面對(duì)目前出現(xiàn)的價(jià)格倒掛現(xiàn)象，航運(yùn)公司也計(jì)劃在3月提高運(yùn)費(fèi)。2月中旬，馬士基、達(dá)飛輪船、現(xiàn)代商船及萬(wàn)海航運(yùn)等頭部船公司宣布上調(diào)亞歐、跨太平洋及亞洲區(qū)內(nèi)航線運(yùn)價(jià)，漲幅普遍在5%~15%。

但一周后，馬士基調(diào)降第10周（3月3日—9日）歐線報(bào)價(jià)至3200美元/FEU。地中海航運(yùn)（MSC）3月1日—2日沿用2月底報(bào)價(jià)為2290美元/FEU，3月3日起報(bào)價(jià)降至3940美元/FEU。目前，陽(yáng)明海運(yùn)（YML）自營(yíng)FP2航線報(bào)價(jià)2800美元/FEU，其他航線3000美元/FEU，是目前3月上旬最低的FAK報(bào)價(jià)。

宣漲不成反降價(jià)，這未必說(shuō)明船司的挺價(jià)措施沒(méi)有奏效。2月24日，運(yùn)去哪方面表示，歐線方面，有部分船司采取減班控艙，并提前宣漲等措施來(lái)支撐運(yùn)價(jià)，但因3月為歐線季節(jié)性淡季，節(jié)后市場(chǎng)貨量較為不穩(wěn)定，雖有回升但很緩慢，另外，目前大部分船公司尚未紅海復(fù)航，市場(chǎng)接受程度普遍不高。

而海通期貨航運(yùn)研究團(tuán)隊(duì)在周報(bào)中表示，船司已經(jīng)開(kāi)始逐步下調(diào)報(bào)價(jià)以測(cè)試市場(chǎng)實(shí)際接受能力，運(yùn)價(jià)在3月上旬的底部位置較為關(guān)鍵，月中參考常規(guī)季節(jié)性有繼續(xù)喊漲4月的預(yù)期，月末則存在激進(jìn)降價(jià)攬貨的可能性。

在雷悅看來(lái)，后續(xù)會(huì)進(jìn)入一個(gè)正常的漲價(jià)周期，按往年的季節(jié)性，船司大概率會(huì)在4月、5月、6月持續(xù)宣漲，即便運(yùn)價(jià)沒(méi)有辦法百分百兌現(xiàn)他們宣漲的幅度，但至少這個(gè)動(dòng)作可以讓他們名義上把報(bào)價(jià)抬高，給后續(xù)的回調(diào)留出空間，甚至可以達(dá)到核心價(jià)格小幅緩慢上移的目的。

對(duì)于后續(xù)情況，運(yùn)去哪航管人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前的貨量已經(jīng)開(kāi)始逐步恢復(fù)，歐線運(yùn)量和運(yùn)價(jià)預(yù)計(jì)會(huì)在3月到4月期間逐步回調(diào)。

其他航線也基本延續(xù)普跌格局，其中北美航線周跌幅度擴(kuò)大。2月21日，上海港出發(fā)至美西、美東基本港運(yùn)價(jià)分別為2907美元/FEU和3954美元/FEU，分別較上期下跌18.0%、18.1%。

4月起，北美航線也將進(jìn)入長(zhǎng)協(xié)簽約季，運(yùn)價(jià)是漲是跌？對(duì)此運(yùn)去哪航管人士認(rèn)為，年后工廠開(kāi)工較為緩慢，以及新船聯(lián)盟剛剛成立，受此影響，預(yù)計(jì)通過(guò)停航提升運(yùn)價(jià)的可能性較低，因此3月上旬美線運(yùn)價(jià)大概率會(huì)向下運(yùn)行。到3月下旬，隨著國(guó)內(nèi)出貨量增長(zhǎng)，以及市場(chǎng)進(jìn)入長(zhǎng)合約簽約季的影響，市場(chǎng)的運(yùn)價(jià)或會(huì)趨于穩(wěn)定，甚至逐步上漲。

雷悅也表示，大概率船司會(huì)在3月開(kāi)始逐步宣漲美線，類似于去年12月底的情況。

“我們會(huì)簽訂長(zhǎng)約，但價(jià)格不是固定的，按照每千克一定價(jià)格（的幅度）上下浮動(dòng)。”一位美線貨代人士表示。