每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 張益銘    

央行網(wǎng)站3日發(fā)布消息稱，中國人民銀行貨幣政策委員會2024年第四季度（總第107次）例會于12月27日召開。

會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。

堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險

會議研究了下階段貨幣政策主要思路，建議加大貨幣政策調(diào)控強(qiáng)度，提高貨幣政策調(diào)控前瞻性、針對性、有效性，根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢和金融市場運行情況，擇機(jī)降準(zhǔn)降息。保持流動性充裕，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長、價格總水平預(yù)期目標(biāo)相匹配。

此外，會議指出，增強(qiáng)外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預(yù)期，加強(qiáng)市場管理，堅決對擾亂市場秩序行為進(jìn)行處置，堅決防止形成單邊一致性預(yù)期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調(diào)風(fēng)險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

會議研究了深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)工作，指出要引導(dǎo)大型銀行發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)主力軍作用，推動中小銀行聚焦主責(zé)主業(yè)，支持銀行補(bǔ)充資本，共同維護(hù)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。有效落實好存續(xù)的各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融“五篇大文章”，繼續(xù)加大對重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，推動加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，更有針對性地滿足合理的消費融資需求。

會議還研究了用好證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款等新設(shè)立工具，維護(hù)資本市場穩(wěn)定。加快推進(jìn)科技創(chuàng)新和技術(shù)改造貸款投放進(jìn)程，加大對大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新的金融支持。持續(xù)做好支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大的金融服務(wù)，充分發(fā)揮支持小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制作用，進(jìn)一步打通中小微企業(yè)融資的堵點和卡點。

會議最后指出，著力推動已出臺金融政策措施落地見效，加大存量商品房和存量土地盤活力度，推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)，完善房地產(chǎn)金融基礎(chǔ)性制度，助力構(gòu)建房地產(chǎn)發(fā)展新模式。落實促進(jìn)平臺經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展的金融政策措施。切實推進(jìn)金融高水平雙向開放，提高開放條件下經(jīng)濟(jì)金融管理能力和風(fēng)險防控能力。

經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)有待鞏固

業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，實施適度寬松的貨幣政策，意味著2025年貨幣政策將繼續(xù)保持對實體經(jīng)濟(jì)較大的支持力度，在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)回升向好仍面臨不少內(nèi)外部不確定性、物價持續(xù)低位運行的情況下，這是十分必要的，也體現(xiàn)了“實施更加積極有為的宏觀政策”的中央決策部署。未來，適度寬松的貨幣政策還會與總體宏觀調(diào)控思路轉(zhuǎn)變保持一致，更多支持促消費、惠民生。

中國銀行研究院研究員梁斯近日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時指出，2025年降準(zhǔn)降息將延續(xù)2024年的頻率和降幅。更大力度的降準(zhǔn)降息將大大減輕企業(yè)和居民還款負(fù)擔(dān)，助力提升投資和消費意愿。此外，貨幣政策將持續(xù)發(fā)揮總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，配合其他政策落地推進(jìn)。

梁斯表示，在維持資金總量穩(wěn)定的同時，貨幣政策將通過階段性增加資金供給、強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具創(chuàng)新或出臺一系列政策文件引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)資金投放等，密切配合財政政策、產(chǎn)業(yè)政策、消費政策等落地實施，有效推動重點領(lǐng)域、重點產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

中國銀行研究院近期發(fā)布的《2025年經(jīng)濟(jì)金融展望報告》預(yù)計，2025年中國整體利率水平仍將保持低位。

一是經(jīng)濟(jì)恢復(fù)基礎(chǔ)有待進(jìn)一步鞏固，穩(wěn)經(jīng)濟(jì)仍是頭等要務(wù)。需繼續(xù)維持支持性貨幣政策取向，營造良好的貨幣利率環(huán)境，降低實體經(jīng)濟(jì)融資成本。

二是銀行凈息差收窄壓力或?qū)⒕徑?，為保持較低利率水平創(chuàng)造較好內(nèi)部條件。目前監(jiān)管部門對銀行凈息差收窄問題重視程度明顯提升。預(yù)計2025年銀行計息負(fù)債成本率有望保持下降趨勢，緩解自2020年以來凈息差持續(xù)收縮的不利局面，為中國保持較低的政策利率水平創(chuàng)造空間。

三是歐美主要經(jīng)濟(jì)體已陸續(xù)啟動降息，也為2025年中國保持較低利率水平營造了更為適宜的外部環(huán)境。綜合上述因素，預(yù)計2025年貨幣市場利率、存款和貸款利率等可能穩(wěn)中有降。