每日經(jīng)濟(jì)新聞 2024-12-29 22:44:16
每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 葉峰
2024年的A股,經(jīng)歷了先抑后揚(yáng)的走勢(shì),自9月24日起,市場(chǎng)在政策利好和資金面改善的雙重推動(dòng)下,實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勢(shì)反彈。市場(chǎng)走牛背后,核心是出臺(tái)了一系列重大政策。展望2025年,市場(chǎng)機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存,A股市場(chǎng)將如何演繹?投資機(jī)會(huì)又在哪里呢?
圍繞這些問題,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者(以下簡(jiǎn)稱NBD)專訪了康曼德資本董事長(zhǎng)丁楹。
行業(yè)配置圍繞兩條主線
NBD:2024年市場(chǎng)一度延續(xù)低迷,但隨著9月下旬以來政策大幅轉(zhuǎn)向,A股市場(chǎng)給予了積極反饋,投資者預(yù)期和信心得到較好恢復(fù),對(duì)于2025年的A股投資機(jī)會(huì),您怎么看?
丁楹:一段時(shí)間以來,資本市場(chǎng)關(guān)注的懸念逐一落地。重磅會(huì)議向市場(chǎng)釋放了積極的信號(hào),明確了明年將“實(shí)施更加積極有為的宏觀政策”,突出了當(dāng)前政策逆周期調(diào)節(jié)的性質(zhì)。
會(huì)議首提“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”,在貨幣政策方面提出“適度寬松的貨幣政策”,上次在貨幣政策上使用“適度寬松”還是2008~2009年。會(huì)議還明確提及“穩(wěn)住樓市股市”“大力提振消費(fèi)”。
12月重磅會(huì)議表述超出市場(chǎng)預(yù)期,市場(chǎng)有望迎來配置機(jī)會(huì)。展望2025年,行業(yè)配置建議圍繞兩條主線:首先是內(nèi)需方向,重視大消費(fèi)板塊以及兩新板塊;其次是自主可控,關(guān)注AI產(chǎn)業(yè)、機(jī)器人、低空經(jīng)濟(jì)、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)。
NBD:2024年4月30日,“耐心資本”首次在重磅會(huì)議中被提及。會(huì)議強(qiáng)調(diào),要積極發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資,壯大耐心資本。您是如何理解“耐心資本”這一概念?它對(duì)于當(dāng)前A股市場(chǎng)有怎樣的積極作用?
丁楹:“耐心資本”大多屬于機(jī)構(gòu)投資者,有助于提升機(jī)構(gòu)投資者在市場(chǎng)中的整體占比,使市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)更加多元化和合理化。相較于普通投資者,耐心資本通常配備更專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)和擁有更完善的投資決策體系,因此其投資行為往往表現(xiàn)得更為理性和穩(wěn)健。隨著耐心資本在市場(chǎng)中影響力的不斷擴(kuò)大,它們能夠?qū)ζ渌顿Y者產(chǎn)生積極的示范和引導(dǎo)作用,進(jìn)而推動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)投資理念向更加成熟和理性的方向發(fā)展。
A股市場(chǎng)中有大量具有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè),需要長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金支持來實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新、擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力等。耐心資本能夠?yàn)檫@些企業(yè)提供長(zhǎng)期的資金支持,幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。耐心資本往往會(huì)關(guān)注國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和具有發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè),能夠引導(dǎo)資源向這些領(lǐng)域集聚,促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化升級(jí),推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展。
看好AI帶動(dòng)的催化作用
NBD:2024年9月以來出臺(tái)組合拳、政策底層邏輯大轉(zhuǎn)向。展望2025年,在國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端的背景下,您如何看待科技股板塊的投資機(jī)會(huì)?
丁楹:展望2025年,全球來看,AI技術(shù)發(fā)展有望驅(qū)動(dòng)PC、手機(jī)、智能汽車、機(jī)器人等智能終端的軟硬件生態(tài)持續(xù)迭代,看好AI趨勢(shì)對(duì)產(chǎn)業(yè)升級(jí)+下游需求的帶動(dòng)催化作用。AI技術(shù)的大模型在多模態(tài)、邏輯推理等方面持續(xù)展現(xiàn)出強(qiáng)大的能力。從算力基礎(chǔ)設(shè)施到終端應(yīng)用的實(shí)現(xiàn),例如AI算力芯片、液冷和電源等配套設(shè)備,再到辦公、企業(yè)管理等領(lǐng)域的AI應(yīng)用軟件,都有望迎來迅猛的發(fā)展,從而為相關(guān)的科技股帶來巨大的投資機(jī)遇。
人形機(jī)器人、無人駕駛等新興科技領(lǐng)域正逐漸走向商業(yè)化應(yīng)用階段。人形機(jī)器人與AI的結(jié)合投資領(lǐng)域空間巨大;無人駕駛技術(shù)不斷成熟,商業(yè)模式接近閉環(huán);商業(yè)航天領(lǐng)域的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)工程、千帆星座組網(wǎng)發(fā)射有望帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。此外,國(guó)產(chǎn)科技自主可控勢(shì)在必行,包括國(guó)產(chǎn)算力、晶圓代工、半導(dǎo)體設(shè)備等。
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