近期，股債性?xún)r(jià)比指標(biāo)上行。截至12月23日，中證紅利指數(shù)股息率為6.07%（計(jì)算用股本口徑），10年期國(guó)債到期收益率為1.7019%，中證紅利指數(shù)股息率/10年期國(guó)債到期收益率指標(biāo)進(jìn)一步提升，或反映出股息資產(chǎn)配置性?xún)r(jià)比。

華安證券認(rèn)為，“924”行情至今，市場(chǎng)上漲、交投活躍、個(gè)人投資者交易主導(dǎo)下，高彈性成長(zhǎng)科技、小微盤(pán)風(fēng)格領(lǐng)漲，反之紅利品種漲幅靠后不及市場(chǎng)平均水平。但往后至春節(jié)前，政策空窗期疊加經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)緩慢變化有望使得市場(chǎng)回歸震蕩、交投情緒階段性回落，前期累積高額漲幅的高彈性品種性?xún)r(jià)比下降。同時(shí)，近日國(guó)資委發(fā)文鼓勵(lì)公司分紅、新考核周期來(lái)臨下，保險(xiǎn)等絕對(duì)收益資金有配置訴求且偏好穩(wěn)定資產(chǎn)，因此高股息資產(chǎn)迎來(lái)階段性配置機(jī)會(huì)，預(yù)計(jì)在春節(jié)前都將具備良好價(jià)值。

場(chǎng)內(nèi)標(biāo)的層面，中證紅利ETF（515080）被動(dòng)跟蹤中證紅利指數(shù)，該ETF上市以來(lái)已累計(jì)分紅11次，過(guò)去五年分紅比例分別為4.53%、4.14%、4.19%、4.78%、4.66%。今年一季度，中證紅利ETF進(jìn)一步明確分紅機(jī)制，增加“每季度可對(duì)基金相對(duì)標(biāo)的指數(shù)的超額收益率進(jìn)行評(píng)估”描述，在滿(mǎn)足基金分紅條件的前提下，未來(lái)季季分紅或可期。