每經(jīng)AI快訊，海通證券研報(bào)認(rèn)為，計(jì)算機(jī)行業(yè)十年四牛市。從2013年1月至2024年11月，計(jì)算機(jī)板塊走勢(shì)可以分為7段，呈現(xiàn)明顯的“牛-熊-牛-熊-牛-熊-牛”特征。高增長(zhǎng)+強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)是十倍股的充分條件，良好的市場(chǎng)環(huán)境是必要條件。①政策環(huán)境、技術(shù)突破帶來估值提升，是牛市共性的催化劑。利潤(rùn)增長(zhǎng)與指數(shù)增長(zhǎng)表現(xiàn)出不同步性，表明利潤(rùn)并非牛市主要推動(dòng)因素。計(jì)算機(jī)牛市與計(jì)算機(jī)板塊估值提升緊密相關(guān)，背后蘊(yùn)含著技術(shù)的進(jìn)步以及投資者情緒和預(yù)期。②牛股產(chǎn)生需要突破性企業(yè)與良好的市場(chǎng)環(huán)境，需要高增長(zhǎng)空間，需要優(yōu)質(zhì)商業(yè)模式以及獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。