每經(jīng)編輯 孫志成    

10月8日A股開盤，滬指高開10.13%，報3674點；深成指高開12.67%，報11864點；創(chuàng)業(yè)板指高開18.44%，報2576點；北證50指數(shù)漲超26%，滬深京三市超千股漲逾19%。

截至發(fā)稿，滬指漲幅回落至7.15%，報3570.47點，深成指漲10.31%，創(chuàng)業(yè)板指漲16.22%。

券商股繼續(xù)大漲，中信證券、東方財富、中國銀河、中信建投、中金公司、光大證券等50余只券商股競價全部漲停。

半導(dǎo)體板塊集體爆發(fā)，中芯國際、復(fù)旦微電、華虹公司、中微公司等30多家個股漲停。

9點38分，滬深兩市成交額突破5000億元。

中信建投：當(dāng)前的A股正在迎來一輪“信心重估?！?/span>

中信建投陳果團隊發(fā)文稱，從一系列指標(biāo)看，中國已完成熊牛轉(zhuǎn)換，投資者目前最重要的是轉(zhuǎn)換思維，以牛市思維面對市場。當(dāng)前的A股正在迎來一輪“信心重估?！?，這是在中國資產(chǎn)被系統(tǒng)性低估、居民部門積累大量超額儲蓄并面臨資產(chǎn)荒、強力振興政策即將出臺、美聯(lián)儲降息周期開啟，全球股市高位，外資追入中國資產(chǎn)等多重背景共振下的一場牛市。這輪牛市將反應(yīng)全球資金對中國經(jīng)濟前景與中國資產(chǎn)的信心重估。本輪牛市的基本面驗證需要時間，不會一步到位，投資者在初期對牛市要有信心，在中期也要有耐心。“信心重估?！笨申P(guān)注的投資機會包括：明顯低估的中國資產(chǎn)、對通縮改善重估、龍頭企業(yè)價值重估和牛市中的彈性資產(chǎn)。可重點關(guān)注行業(yè)：新能源汽車、電子、計算機、食品飲料、非銀、銀行、房地產(chǎn)、有色金屬等。

中信建投：計算機指數(shù)估值仍處近十年低位，有較大修復(fù)空間

中信建投研報指出， 全面看多計算機板塊，估值修復(fù)先行，新股、互金與券商IT充當(dāng)排頭兵，分化后建議優(yōu)先關(guān)注預(yù)期反轉(zhuǎn)較大的政府類、消費類IT和政策催化基本面持續(xù)改善的國產(chǎn)化賽道。計算機指數(shù)估值仍處近十年低位，有較大修復(fù)空間。市場成交額與金融IT/互金標(biāo)的營收相關(guān)，市場放量下相關(guān)企業(yè)向好。鴻蒙原生系統(tǒng)10月8日公測，疊加近期信創(chuàng)大單推進，各環(huán)節(jié)廠商有望受益。Robotaxi將于10月10日揭幕，智駕產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來新增長點。投資建議：1）估值修復(fù)+順周期白馬標(biāo)的；2）互金和券商IT；3）預(yù)期反轉(zhuǎn)類IT公司（政府類IT、消費類IT、財稅IT與政府采購IT、網(wǎng)絡(luò)安全等方向）；4）國產(chǎn)化方向，黨政與行業(yè)信創(chuàng)加速，以及財稅IT與政府采購IT方向；5）華為及特斯拉近期事件催化下相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)。

中金：節(jié)后A股短線上行趨勢有望延續(xù) 中期“大底”條件仍在完善過程中

10月8日，中金公司研報認為，中國內(nèi)地國慶長假結(jié)束，A股休市期間全球消息面較平穩(wěn)，中國資產(chǎn)表現(xiàn)全球領(lǐng)先。國內(nèi)以房地產(chǎn)領(lǐng)域為代表的穩(wěn)增長措施陸續(xù)落地，部分出行及消費數(shù)據(jù)較好。綜合長假期間國內(nèi)外經(jīng)濟數(shù)據(jù)及市場表現(xiàn)，我們認為節(jié)后A股短線上行趨勢有望延續(xù)，中期“大底”條件仍在完善過程中。

展望后市，除高盛外，摩根士丹利等華爾街巨頭們也對中國股市給出了積極預(yù)測。

摩根士丹利表示，如果中國政府在未來幾周宣布更多的支出措施，中國股市可能進一步上漲10%~15%。“進一步加大財政擴張力度的預(yù)期又回到了桌面上，這使得投資者很長一段時間以來首次從通貨再膨脹的角度來看待中國，”該行首席中國股票策略師Laura Wang在接受采訪時表示。“上一次投資者通過這個鏡頭來看待中國，實際上是在去年年初之后。當(dāng)時全球投資者給出的估值是MSCI中國指數(shù)預(yù)期市盈率的12倍左右?！?/span>

此外，匯豐將A股市場評級由中性升至“增持”，該行認為，目前已推出一系列刺激措施，標(biāo)志著市場轉(zhuǎn)折點，并可能提供跑贏大市的窗口，而目前A股市場估值仍有吸引力，入場未算遲。匯豐估值模型顯示，基于基本面因素，A股市場估值仍被低估15%。投資者目前對A股市場的配置比例偏低230個基點，與歷史相比偏低10%，顯示市場有流入的潛力。從行業(yè)及因素的角度來看，匯豐偏好增長行業(yè)，如電訊及高股息收益股票。

美銀首席策略師Michael Hartnett表示，目前最常被問到的問題是“（中國股市）還有多少空間？”他指出，假設(shè)中國在 MSCI ACWI 市值中所占比例回升到2018年高點的4.0%，那么上漲空間為30%；假設(shè) MSCI 中國市盈率從當(dāng)前11倍~12倍升至15~16 倍，那么意味著40%的上漲空間；假設(shè)中國股市類似在過去20年的五次重大全球刺激措施（2008 年中國、2009 年美國、2012 年日本、2012 年歐洲、2020 年美國）之后的大幅上漲，則將較當(dāng)前水平上漲 20%~25%。

全球最大資管公司貝萊德近期將對中國資產(chǎn)的戰(zhàn)術(shù)配置從“中性”上調(diào)至“適度超配”，并表示看好科技和消費領(lǐng)域的增長潛力。景順投資有限公司中國香港和內(nèi)地首席投資官Raymond Ma則預(yù)測今年中國股市將實現(xiàn)兩位數(shù)的回報。過去兩個月，Raymond Ma一直在穩(wěn)步增持房地產(chǎn)和金融公司的股票。

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編輯|孫志成 杜波

校對|湯亞文

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