在11月13日，一些資金流入中字頭，市場(chǎng)開(kāi)始關(guān)注中特估方向。消息面上，11月13日晚間，上海醫(yī)藥和國(guó)藥股份同時(shí)公告，獲得新華保險(xiǎn)舉牌。新華保險(xiǎn)表示，這是公司積極落實(shí)國(guó)家關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的戰(zhàn)略要求，在資本市場(chǎng)的又一重要?jiǎng)幼鳎浞直砻髁似鋱?jiān)定看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)、看好中國(guó)資本市場(chǎng)、全力服務(wù)資本市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展的決心。以下是11月14日一些券商晨會(huì)精華研報(bào)，僅供參考。

華泰證券：鋰價(jià)2025年或延續(xù)震蕩尋底，鋰行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)有望在2026年到來(lái)

華泰證券指出，近期受下游需求持續(xù)回升影響，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)反彈。近期市場(chǎng)情緒持續(xù)回升主要系鋰電池淡季需求超市場(chǎng)預(yù)期，引發(fā)短期供需錯(cuò)配，或主要受特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)及以舊換新政策補(bǔ)貼驅(qū)動(dòng)。本輪淡季搶裝或大概率延續(xù)至年底，因此需求旺盛或推升鋰價(jià)延續(xù)反彈趨勢(shì)。但長(zhǎng)期看，我們測(cè)算2024-2026年碳酸鋰全球靜態(tài)供需格局仍過(guò)剩，鋰價(jià)2025年或延續(xù)震蕩尋底，鋰行業(yè)的景氣度拐點(diǎn)有望在2026年到來(lái)。

開(kāi)源證券：外銷(xiāo)回暖疊加內(nèi)銷(xiāo)高增，寵物食品進(jìn)入利潤(rùn)釋放期

開(kāi)源證券研報(bào)指出，內(nèi)銷(xiāo)方面，原材料價(jià)格回落擴(kuò)大盈利空間，國(guó)內(nèi)養(yǎng)寵人數(shù)增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)寵物食品市場(chǎng)擴(kuò)容，品牌化、龍頭化趨勢(shì)下頭部企業(yè)有望受益于競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化。外銷(xiāo)方面，各公司有望憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品提升歐美市場(chǎng)滲透率，并持續(xù)開(kāi)拓東南亞等新興市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)訂單增長(zhǎng)?？春脟?guó)貨崛起及出口回暖背景下的國(guó)內(nèi)寵食龍頭。

中信證券：證券行業(yè)估值仍具備提升空間

中信證券研報(bào)指出，證券行業(yè)在當(dāng)前資金面回暖、政策面轉(zhuǎn)向的環(huán)境下，有望憑借高成交額、高保證金規(guī)模和低業(yè)績(jī)基數(shù)優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)基本面環(huán)比與同比的顯著改善，在牛市中前期有效展現(xiàn)超額收益。截至2024年10月25日，證券板塊當(dāng)前A/H股估值位于2018年以來(lái)的52%/39%分位數(shù)，在2024年四季度業(yè)績(jī)有望顯著改善，2025年行業(yè)ROE可達(dá)5.2%的中性預(yù)期下，行業(yè)估值仍具備提升空間。圍繞證券行業(yè)并購(gòu)重組與國(guó)際化業(yè)務(wù)發(fā)展長(zhǎng)期主線，推薦長(zhǎng)期具備阿爾法屬性的公司以及短期回撤空間有限且基本面穩(wěn)定的公司。短期層面，建議關(guān)注2024年四季度有望憑借經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和自營(yíng)業(yè)務(wù)展現(xiàn)業(yè)績(jī)彈性，且當(dāng)前估值較為合理的公司。

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