每經(jīng)記者 肖芮冬    每經(jīng)編輯 趙云    

10月28日，市場(chǎng)全天震蕩分化，滬指偏強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指調(diào)整。截至收盤，滬指漲0.68%，深成指漲0.62%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.44%。 

板塊方面，農(nóng)業(yè)、鋼鐵、并購(gòu)重組、智譜AI等板塊漲幅居前，銀行、保險(xiǎn)等少數(shù)板塊下跌。 

整體上個(gè)股漲多跌少，全市場(chǎng)超4200只個(gè)股上漲，近300股漲停。滬深兩市全天成交額1.86萬(wàn)億，較上個(gè)交易日放量908億。

Wind數(shù)據(jù)顯示，國(guó)慶節(jié)前后兩個(gè)交易日，A股漲停家數(shù)曾飆升至800多家，但后續(xù)隨著大盤震蕩回落企穩(wěn)，漲停家數(shù)基本在150家以下，上周五情緒面好轉(zhuǎn)，升至195家。

而今天收盤，這一數(shù)據(jù)達(dá)到294家，創(chuàng)下近期新高；昨日漲停個(gè)股今天也整體大漲7%。這些顯然都是偏積極的信號(hào)。

積極的點(diǎn)在于，伴隨市場(chǎng)成交額維持在2萬(wàn)億元上下，充沛的流動(dòng)性激發(fā)了市場(chǎng)尤其中小盤股的賺錢效應(yīng)。

另一方面，受大盤權(quán)重股回調(diào)影響，今天主要指數(shù)出現(xiàn)分化，滬指、深指微紅，雙創(chuàng)指數(shù)則收跌了。

但如果參考萬(wàn)得全A的走勢(shì)，情況其實(shí)更加樂(lè)觀——至少直至今日，市場(chǎng)仍在穩(wěn)步向上運(yùn)行。

順周期+并購(gòu)重組，鋼鐵板塊節(jié)后首次大漲

今天開(kāi)盤前，各大券商對(duì)本周的A股市場(chǎng)策略提出了各自見(jiàn)解。綜合來(lái)看，政策預(yù)期依然積極，活躍資金持續(xù)入場(chǎng)，為市場(chǎng)提供了較強(qiáng)的支撐。

中信證券指出，A股當(dāng)前仍處于政策博弈交易階段，個(gè)人投資者為代表的活躍資金持續(xù)推動(dòng)市場(chǎng)，短期內(nèi)成長(zhǎng)風(fēng)格彈性更大。隨著政策落地全面起效，機(jī)構(gòu)資金有望迎來(lái)積極入場(chǎng)時(shí)機(jī)，穩(wěn)步上漲的行情將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

中信建投提醒投資者，不宜再陷于純紅利風(fēng)格思維，應(yīng)考慮配置中間地帶，并逐步加大配置順周期方向。

而今天的盤面，順周期方向就迎來(lái)集體反彈，如鋼鐵、零售、化債方向領(lǐng)漲。

值得注意的是，鋼鐵板塊今天為節(jié)后首次顯著異動(dòng)。鋼鐵ETF也在ETF市場(chǎng)中漲幅居首，此外農(nóng)牧、建材、地產(chǎn)等主題ETF也漲幅居前。

消息面來(lái)看，鋼鐵板塊的走強(qiáng)，主要受并購(gòu)重組概念引領(lǐng)。

上周末中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在信息發(fā)布會(huì)上表示，中鋼協(xié)將加快研究推進(jìn)產(chǎn)能治理和聯(lián)合重組。中鋼協(xié)已著手加快相關(guān)研究、開(kāi)展專項(xiàng)調(diào)研，研究提出促進(jìn)聯(lián)合重組和完善退出機(jī)制的一攬子相關(guān)政策建議。

基本面來(lái)看，中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)信息顯示，在全球市場(chǎng)波動(dòng)和國(guó)際貿(mào)易環(huán)境變化的背景下，今年前三季度，我國(guó)鋼鐵行業(yè)仍保持出口量增長(zhǎng)，展現(xiàn)出行業(yè)的強(qiáng)大韌性和積極應(yīng)對(duì)新挑戰(zhàn)的能力。前三季度，我國(guó)鋼材出口8071萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)21.2%；出口均價(jià)770美元/噸，與同期國(guó)內(nèi)鋼材比，均價(jià)高近四成。

此外，日前中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)在北京召開(kāi)三季度部分鋼鐵企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會(huì)。對(duì)于第四季度行業(yè)形勢(shì)，參會(huì)代表均表示謹(jǐn)慎樂(lè)觀的認(rèn)為，第四季度，鋼價(jià)有望迎來(lái)階段性反彈機(jī)會(huì)。

銀河證券指出，中央會(huì)議釋放堅(jiān)決穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，鋼鐵作為低位順周期品種有望充分受益，超額收益可期。傳統(tǒng)“金九銀十”鋼材消費(fèi)旺季到來(lái)，行業(yè)供需格局有望進(jìn)一步改善，催化鋼價(jià)反彈，具備經(jīng)營(yíng)韌性和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的制造業(yè)核心資產(chǎn)有望迎來(lái)盈利復(fù)蘇與價(jià)值重估。建議關(guān)注，普鋼板塊和特鋼板塊相關(guān)龍頭公司等。

銀行、保險(xiǎn)為何逆勢(shì)下跌？

截至收盤，同花順行業(yè)指數(shù)中，僅極少數(shù)板塊收跌；但由于體量較大，它們對(duì)今天指數(shù)表現(xiàn)有一定牽制。

全市場(chǎng)總市值居前的個(gè)股中，銀行、保險(xiǎn)等紅利資產(chǎn)大面積飄綠。

據(jù)媒體報(bào)道，近期有投資者發(fā)現(xiàn)，自己持有的部分紅利主題基金多個(gè)交易日的累計(jì)漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于紅利板塊漲幅。記者查閱相關(guān)產(chǎn)品的重倉(cāng)股后發(fā)現(xiàn)，許多紅利主題基金的重倉(cāng)股名單中出現(xiàn)了人工智能（AI）個(gè)股。

除了爭(zhēng)議“紅利主題基金配置股息率較低的科創(chuàng)類標(biāo)的，是否涉嫌風(fēng)格漂移”，這一現(xiàn)象其實(shí)反映了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好確實(shí)在變高。

西部證券預(yù)計(jì)，后市輪動(dòng)節(jié)奏為——成長(zhǎng)擴(kuò)散>順周期>傳統(tǒng)絕對(duì)高股息。由于大勢(shì)方面仍然具備緩慢震蕩上行的一致預(yù)期，因此對(duì)于傳統(tǒng)絕對(duì)高股息風(fēng)格，只要大勢(shì)不超預(yù)期下跌或者在大勢(shì)沒(méi)有大幅連續(xù)上行的背景下，目前還較難走出持續(xù)性的風(fēng)格偏離和超額機(jī)會(huì)。

此外，上周表現(xiàn)突出的光伏板塊，以及上周已陷入震蕩半導(dǎo)體板塊，今天均表現(xiàn)一般，一定程度上也令雙創(chuàng)指數(shù)承壓。究其原因，可能還是市場(chǎng)資金在按照高低切的思路，引導(dǎo)板塊間輪動(dòng)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板指成分股中，市值最大的寧德時(shí)代、東方財(cái)富、邁瑞醫(yī)療、陽(yáng)光電源等今天紛紛飄綠。

展望年內(nèi)A股市場(chǎng)行情，申銀萬(wàn)國(guó)期貨研究所股指期貨分析師賈婷婷認(rèn)為，當(dāng)前A股股指估值水平已經(jīng)得到一定程度的修復(fù)，未來(lái)行情走勢(shì)要看增量政策的出臺(tái)情況以及政策的實(shí)際執(zhí)行效果。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展，資本市場(chǎng)的地位更為重要，科技創(chuàng)新會(huì)更受國(guó)家重視，預(yù)計(jì)近期股市整體仍以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主，若基本面逐步改善，有望迎來(lái)“慢牛長(zhǎng)牛”局面。

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