文/趙雯

“并購(gòu)六條”落地即將滿月。

近一個(gè)月時(shí)間里，重組市場(chǎng)顯著活躍，不僅審核節(jié)奏進(jìn)一步提速，上市公司新增重組事件明顯增加，各類標(biāo)志性的大型并購(gòu)事件也接連出現(xiàn)。

在監(jiān)管層的大力號(hào)召與支持下，國(guó)內(nèi)電梯部件領(lǐng)軍企業(yè)展鵬科技完成了對(duì)軍工企業(yè)北京領(lǐng)為軍融科技有限公司（簡(jiǎn)稱“領(lǐng)為軍融”）控制權(quán)交割，實(shí)現(xiàn)了“電梯控制系統(tǒng)+軍事航空仿真系統(tǒng)”的雙主業(yè)發(fā)展格局。

展鵬科技切入軍工賽道

公開(kāi)資料顯示，展鵬科技主要從事電梯門系統(tǒng)、電梯一體化控制系統(tǒng)、電梯轎廂及門系統(tǒng)配套部件的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

作為國(guó)內(nèi)較早擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)變頻門系統(tǒng)生產(chǎn)商，展鵬科技競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，是國(guó)內(nèi)外多家知名電梯廠商門系統(tǒng)的主要供應(yīng)商。然而，近年來(lái)，受宏觀經(jīng)濟(jì)及房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展低迷等因素影響，行業(yè)增長(zhǎng)開(kāi)始放緩，展鵬科技亟需開(kāi)拓新的增長(zhǎng)曲線。

四年前，展鵬科技發(fā)生控制權(quán)變更，原實(shí)控人與硅谷天堂旗下子公司簽署股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議和表決權(quán)委托協(xié)議。此后，硅谷天堂通過(guò)子公司持有展鵬科技5.53%股權(quán)和26.95%的表決權(quán)，實(shí)現(xiàn)了對(duì)展鵬科技的控制。在入主展鵬科技后，業(yè)內(nèi)人士推測(cè)硅谷天堂終會(huì)將其并購(gòu)整合業(yè)務(wù)的觸角延伸到展鵬科技，畢竟這是硅谷天堂更為擅長(zhǎng)的業(yè)務(wù)，也是展鵬科技發(fā)展遇到瓶頸后最需要面對(duì)的課題。

直至2023年下半年，IPO節(jié)奏調(diào)整，市場(chǎng)目光再度向重組市場(chǎng)聚集。證監(jiān)會(huì)先后放寬發(fā)股重組底價(jià)限制，延長(zhǎng)發(fā)股類重組財(cái)務(wù)資料有效期，推出重組定向可轉(zhuǎn)債等新規(guī)新政，并明確提出要“適當(dāng)提高輕資產(chǎn)科技型企業(yè)重組的估值包容性”。

今年以來(lái)，監(jiān)管政策再度加碼，4月，新“國(guó)九條”橫空出世，明確要“鼓勵(lì)上市公司聚焦主業(yè)，綜合運(yùn)用并購(gòu)重組、股權(quán)激勵(lì)等方式提高發(fā)展質(zhì)量”“完善吸收合并等政策規(guī)定，鼓勵(lì)引導(dǎo)頭部公司立足主業(yè)加大對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合力度”。

在監(jiān)管層的號(hào)召之下，硅谷天堂開(kāi)始加快展鵬科技并購(gòu)新業(yè)務(wù)的步伐，啟動(dòng)了展鵬科技并購(gòu)領(lǐng)為軍融的進(jìn)程。2023年11月展鵬科技發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告，擬發(fā)行股份加現(xiàn)金方式收購(gòu)領(lǐng)為軍融。該項(xiàng)收購(gòu)于今年5月調(diào)整為全部現(xiàn)金收購(gòu)，至今年8月，前后歷經(jīng)10個(gè)月的時(shí)間，展鵬科技終于完成了對(duì)領(lǐng)為軍融的控制權(quán)交割。交易完成后，展鵬科技直接持有領(lǐng)為軍融41.96%股權(quán)，并通過(guò)受托表決權(quán)方式享有領(lǐng)為軍融27.87%表決權(quán)，合計(jì)享有領(lǐng)為軍融69.83%表決權(quán)，順利進(jìn)入軍事仿真領(lǐng)域。

據(jù)了解，領(lǐng)為軍融長(zhǎng)期專注于軍事仿真業(yè)務(wù)，擁有多項(xiàng)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的先進(jìn)技術(shù)。其核心產(chǎn)品為便攜式“通用數(shù)字空戰(zhàn)仿真系統(tǒng)”，主要應(yīng)用于航空兵戰(zhàn)術(shù)訓(xùn)練，能夠有效提升軍隊(duì)訓(xùn)練效率，節(jié)省實(shí)裝訓(xùn)練成本。截至2023年10月31日，領(lǐng)為軍融已取得計(jì)算機(jī)軟件著作權(quán)84項(xiàng)，授權(quán)專利11項(xiàng)（其中發(fā)明專利7項(xiàng)），正在申請(qǐng)中的專利13項(xiàng)（全部為發(fā)明專利）。

作為少數(shù)能真正實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程異地對(duì)抗、實(shí)現(xiàn)異構(gòu)互聯(lián)的企業(yè)，領(lǐng)為軍融競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，業(yè)績(jī)穩(wěn)定，2022年、2023年，領(lǐng)為軍融分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.16億元、1.01億元，實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤(rùn)1996.99萬(wàn)元、2180.82萬(wàn)元。

百億軍事仿真市場(chǎng)大有可為

近年來(lái)，隨著軍事及國(guó)防信息化的深入發(fā)展，軍事仿真市場(chǎng)的發(fā)展引發(fā)全球關(guān)注。

軍事仿真產(chǎn)業(yè)具有技術(shù)壁壘高、發(fā)展?jié)摿Υ蟮忍攸c(diǎn)。根據(jù)簡(jiǎn)氏防務(wù)的《全球建模與仿真的市場(chǎng)預(yù)測(cè)報(bào)告》，全球軍事仿真市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)到2027年，全球仿真軍事訓(xùn)練系統(tǒng)市場(chǎng)空間將達(dá)到1216億美元。中國(guó)軍事仿真行業(yè)正處于快速發(fā)展階段。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年我國(guó)軍用仿真（軟件）市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)至153.46億元。

鑒于當(dāng)前我國(guó)國(guó)防建設(shè)的戰(zhàn)略布局和發(fā)展趨勢(shì)，行業(yè)人士預(yù)計(jì)，在未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，軍事仿真行業(yè)的國(guó)防投入將有較大的增長(zhǎng)潛力，國(guó)內(nèi)軍用仿真（軟件）市場(chǎng)規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大，預(yù)計(jì)2025年行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到280.4億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，展鵬科技通過(guò)收購(gòu)領(lǐng)為軍融，快速切入軍事仿真產(chǎn)業(yè)，依托軍事仿真市場(chǎng)的高增長(zhǎng)潛力，以期實(shí)現(xiàn)上市公司盈利能力的快速提升。

值得一提的是，展鵬科技與領(lǐng)為軍融的結(jié)合是一個(gè)典型的跨界并購(gòu)案例。隨著并購(gòu)六條的推出，跨界并購(gòu)將會(huì)受到越來(lái)越多的政策鼓勵(lì)和支持。硅谷天堂攜手展鵬科技已經(jīng)走在了趨勢(shì)前沿。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然展鵬科技深耕電梯領(lǐng)域，但其在硬件制造和控制技術(shù)方面所積累的經(jīng)驗(yàn)其實(shí)是可以遷移到其他行業(yè)領(lǐng)域的。隨著領(lǐng)為軍融并入麾下，不但能更大程度的發(fā)揮展鵬科技的制造優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也能彌補(bǔ)領(lǐng)為軍融在制造方面的短板，有望實(shí)現(xiàn)“1+1＞2”的效果。

展鵬科技公告指出，交易完成后，公司將與領(lǐng)為軍融通過(guò)合作建廠、聯(lián)合開(kāi)發(fā)產(chǎn)品等方式開(kāi)展合作，在硬件制造、系統(tǒng)開(kāi)發(fā)與集成等多方面有機(jī)融合，實(shí)現(xiàn)雙方軟硬件資源優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，逐步實(shí)現(xiàn)公司的戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)。

“未來(lái)我們會(huì)沿著軍工方向持續(xù)布局。領(lǐng)為軍融在軟件領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)多一些，他們交付的產(chǎn)品基本上是軟硬一體化的產(chǎn)品，而在設(shè)計(jì)制造與交付層面，展鵬科技更有經(jīng)驗(yàn)，雙方未來(lái)將在智能硬件方面展開(kāi)聯(lián)合研發(fā)，協(xié)同發(fā)展。”展鵬科技相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。

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