煤礦井下潮濕陰暗，空氣中充斥著粉塵水汽，這樣惡劣的環(huán)境，對綜采設備的穩(wěn)定運行無疑是一場嚴峻的考驗。設備一旦發(fā)生故障，不僅可能讓整個礦井的生產運營陷入停滯，更是威脅著礦工等工作人員的生命安全。 因此，確保設備安全平穩(wěn)運行，故障得到及時有效解決，是維護井下安全和保障生產順暢的重中之重，煤機設備服務由此產生。過去很長一段時間里，這種服務由煤礦企業(yè)自行解決，得益于煤炭市場的繁榮發(fā)展，煤炭企業(yè)主輔分離，第三方服務商由此成長起來，催生出龐大的煤機后市場。 2009年，正是我國煤機后服務剛起步階段，速達股份前身鄭州煤機速達配件服務有限公司正式成立，一路發(fā)展壯大，至今年8月，速達股份開啟新股網上申購，吸引眾多投資者、機構關注。 作為細分賽道的隱形冠軍，速達股份2021年至2023年營業(yè)收入分別為8.22億元、10.76億元、12.53億元，年復合增長率達到23.46%，歸母凈利潤分別為1.02億元、1.05億元、1.62億元，均保持穩(wěn)定增長。 華金證券研報指出，若按照2023年我國原煤產量及大型煤礦產量占比計算，每年煤炭綜采設備后市場需求達300億元左右，如果包含閑置設備盤活市場，行業(yè)空間更大。 全品類服務，業(yè)績增長穩(wěn)定 煤機后市場包括維修養(yǎng)護、配件供應、二手交易等領域，經濟觀察報報道指出,萬億級的煤炭市場以及相應的煤礦機械設備后市場服務，也蘊含著巨大的市場空間。 這其中，綜采是目前我國大部分大型煤炭生產企業(yè)采用的采煤技術，煤炭綜采設備專指工作面設備即“三機一架”——采煤機、掘進機、刮板輸送機和液壓支架。綜采設備對于安全生產至關重要，但較為惡劣的井下工作環(huán)境以及高頻率機械開采使得綜采設備具有定期維修、專項故障維修排除和日常配件更換的需求。 圍繞煤炭綜采設備的需求，催生了一個專業(yè)化的后市場服務行業(yè)，包含維修與再制造、備品配件供應管理、專業(yè)化總包服務以及二手設備租售等服務。以維修再制造為例，通常一臺煤礦用液壓支架的使用周期在8~10年，在使用周期內一般需要日常維護檢修、3~4次的項修和2~3次的大修。 速達股份的大部分業(yè)務，便是圍繞煤炭綜采設備展開，另外還涉足工程機械等領域。據經濟觀察報報道，在煤機后市場服務行業(yè)中，速達股份是少數幾家能夠提供全品類服務的后市場綜合服務商。 作為行業(yè)中佼佼者，速達股份目前已發(fā)展成為國內較大的煤炭綜采設備后市場專業(yè)服務商，服務產品全、服務網絡廣，已覆蓋內蒙古、陜西、山西、河南、新疆等主要煤炭生產區(qū)域。 華金證券更是分析稱，速達股份的服務網絡覆蓋全國14個大型煤炭基地中的11個，與寧煤、河南焦煤等多個大型國有企業(yè)建立了10年以上的合作關系，和陜煤集團、國家能源集團旗下的神東分公司及國能E購平臺簽訂了長期合作協議。 得益于準確的市場定位，不斷提升的綜合服務能力，近年來速達股份業(yè)務規(guī)模呈現快速增長趨勢。2021~2023年，公司分別實現營業(yè)收入8.22億元、10.76億元和12.53億元，分別實現凈利潤1.02億元、1.05億元和1.62億元，其營收和凈利潤規(guī)模處于煤礦機械后市場服務行業(yè)的領先水平。 此外，2024年1~6月，速達股份實現營業(yè)收入5.70億元，凈利潤7890.88萬元，同比增長16.57%，扣非凈利潤8173.33萬元，同比增長21.35%。 募投項目實施助力公司“做大做強” 8月23日，速達股份啟動網上發(fā)行申購，擬通過IPO募資6.08億元，其中3.55億元用于鄭州航空港區(qū)速達工業(yè)機械服務有限公司航空港區(qū)煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目；9224.66萬元用于鄭州速達鄂爾多斯煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目；此外，6578.58萬元用于鄭州航空港區(qū)速達工業(yè)機械服務有限公司研發(fā)中心及辦公樓建設項目。 其實，觀察速達股份的募投項目，可以發(fā)現該企業(yè)“做大做強”的決心——兩大煤炭機械再制造及后市場服務項目，是為了進一步擴大服務市場的廣度和深度，而研發(fā)中心及辦公樓項目，則是為了突破更高與更強。 證券時報報道，速達股份董事長李錫元表示，一方面該公司已探索出的專業(yè)化服務模式，可助力企業(yè)實現穩(wěn)定業(yè)績增長；另一方面，公司已啟動對煤機以外更多機械后市場服務的探索布局，力求將成熟模式復制到更多領域，謀求更大市場空間。 速達股份在招股書中也有介紹，兩大煤炭機械再制造暨后市場服務建設項目是在現有主營業(yè)務的基礎上新增產能，隨著該項目的實施，將增強公司的盈利能力。此外，研發(fā)中心建設項目是在現有維修業(yè)務的基礎上進行技術升級與改造，優(yōu)化生產流程，提高維修服務的效率和質量，將顯著提升公司自主研發(fā)能力、技術成果轉化能力和檢測維修能力，切實增強公司技術水平，滿足公司業(yè)務發(fā)展的需要，為公司的可持續(xù)發(fā)展提供有力的保障。 速達股份稱，通過上述募投項目的實施，在擴大公司煤炭機械再制造與后市場服務的能力的同時，顯著提升公司的研發(fā)水平，符合公司的戰(zhàn)略方向，使公司不斷提升創(chuàng)新創(chuàng)造水平，為客戶提供專業(yè)服務，幫助客戶聚焦主業(yè)、持續(xù)提升經營效率，以工業(yè)服務的價值創(chuàng)新來推動社會進步、創(chuàng)造社會財富。 為“能源強國”固本強基 實際上，以目前該行業(yè)的市場空間，以及行業(yè)的競爭格局，速達股份“再造一個速達”并非空想。 據招股書介紹，2023年度我國煤炭市場產量達47.1億噸，煤炭開采和洗選業(yè)實現主營業(yè)務收入3.5萬億元。依托于這個巨大的萬億級市場，煤礦機械存量市場達到千億級別，因此，服務于此的煤機后市場，規(guī)模也不會小。 根據中國機電裝備維修與改造技術協會礦用設備分會整理發(fā)表的行業(yè)研究報告，按照2018年我國原煤產量及大型煤礦產量占比計算，僅統計維修及配件支出（不包含二手設備租售市場），每年煤機綜采設備后市場空間達200多億元人民幣；若按照2023年我國原煤產量及大型煤礦產量占比計算，目前每年煤炭綜采設備后市場需求達300億元左右，如果包含閑置設備盤活市場，行業(yè)空間更大。 與此同時，根據中國煤炭工業(yè)協會《煤炭工業(yè)“十四五”高質量發(fā)展指導意見》，“十四五”期間，采煤機械化程度將達到90%左右，掘進機械化程度將達到 75%左右。煤炭機械設備后市場服務行業(yè)市場規(guī)模取決于煤炭機械設備現有存量和每年新增量。隨著煤炭機械化程度的提高，煤機后市場服務行業(yè)空間將進一步提升。 市場格局方面，華金證券研報分析，受制于第三方專業(yè)服務商多以地方性小規(guī)模為主服務品類較為單一等原因，現階段煤企自服務占比較高。未來，預計隨著國企改革的持續(xù)推進，將倒逼煤炭企業(yè)剝離輔助性業(yè)務環(huán)節(jié)、聚焦主業(yè)、提高生產經營效率，而第三方專業(yè)服務商滲透加速。 此外，煤炭是我國當前的主體能源，在保障國家能源安全中發(fā)揮“壓艙石”作用。另一方面，裝備制造業(yè)是國之重器、制造業(yè)的脊梁，煤炭機械則服務國家能源保供大局提供裝備保障，被行業(yè)譽為“煤炭工業(yè)的總裝備部”。因此，煤機后服務的專業(yè)化建設，對于促進煤炭產業(yè)轉型升級、實現煤炭高質量發(fā)展具有重要意義。 換句話說，以速達股份為代表的煤機服務企業(yè)的崛起，背后實際上也蘊藏著我國成為深入推進能源革命，加快建設能源強國，大力推動能源高質量發(fā)展的決心，而在“能源強國”的建設中，速達股份，正發(fā)揮著“筑牢底座”的關鍵作用。 文/陳玙婠