每經記者 胥帥    每經編輯 楊夏    

今年上半年，整個鋰電市場的寒意明顯，不少企業(yè)都出現(xiàn)利潤增速下滑的情形。正極材料龍頭企業(yè)中偉股份（300919.SZ，股價27.75元，市值260.04億元）披露上半年年報，公司凈利潤不減反增。

公司上半年營收200.86億元，同比增長16.33%；凈利潤8.64億元，同比增長12.48%。今日晚間，真鋰研究創(chuàng)始人墨柯向記者表示，主要是中偉股份所在的三元材料市場，客戶大多在海外。一方面，海外布局的客戶穩(wěn)定，雙方捆綁很深，受國內內卷因素影響較小，另一方面海外材料定價機制也比較完善，沒有出現(xiàn)價格上的大起大落。

上市以來季度凈利潤增速繼續(xù)為正

今日晚間，中偉股份披露了2024年半年報，公司上半年營收200.86億元，同比增長16.33%；凈利潤8.64億元，同比增長12.48%。盡管中偉股份凈利潤增速處于歷史低位，但公司仍然保持上市以來利潤增速為正的記錄。

中偉股份上游行業(yè)為公司生產前驅體所需的MHP、高冰鎳、低冰鎳、鎳豆/粉、鈷中間品、硫酸錳、氯化鈷等原材料。公司的直接下游行業(yè)主要為正極材料行業(yè)，主要應用領域包括新能源汽車、儲能及消費電子等。

中偉股份提到業(yè)績增長原因，在行業(yè)競爭愈加激烈的態(tài)勢下，實現(xiàn)鎳、鈷、磷、鈉四系產品出貨量正向增長，產品銷售量超14萬噸，同比增長15%，同時持續(xù)保持公司核心產品市場占有率領先。

根據(jù)公司現(xiàn)有產能、在建及規(guī)劃產能，在材料端，公司三元前驅體在國內產能30萬噸及海外規(guī)劃23萬噸、四氧化三鈷產能超3萬噸、磷酸鐵在國內產能20萬噸及海外規(guī)劃6萬噸、鈉系前驅體在國內產能0.8萬噸；在資源端，公司鎳資源在建及建成資源粗煉端產能近20萬金屬噸。

不難發(fā)現(xiàn)，中偉股份所在的產業(yè)鏈區(qū)域仍然是材料端。然而隨著鋰價、鈷價價格下跌，今年上半年整個材料環(huán)節(jié)的寒意明顯。

已公布年中預告的鋰電上市公司，超過半數(shù)盈利同比出現(xiàn)下滑，以鋰鎳鈷原料環(huán)節(jié)為盛。“鋰礦雙雄”天齊鋰業(yè)和贛鋒鋰業(yè)，前者預計上半年虧損區(qū)間將在48.8億至55.3億元，后者則上半年虧損7.6億元。

在這樣的背景下，中偉股份的業(yè)績卻逆勢增長，其“秘訣”到底是什么？

“出海”業(yè)務是維持業(yè)績關鍵

8月28日晚間，真鋰研究創(chuàng)始人墨柯向記者表示，主要是中偉股份所在的三元材料市場，客戶大多在海外。一方面，海外布局的客戶穩(wěn)定，雙方捆綁很深，受國內內卷因素影響較小，另一方面海外材料定價機制也比較完善，沒有出現(xiàn)價格上的大起大落。

其在公告中提到，通過簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議或長期供貨合同等形式，在資源開發(fā)、產品供銷、產品加工、信息合作等層面建立深度合作。

《每日經濟新聞》記者注意到，中偉股份上半年的境外收入達到91.25億元，境內收入109.61億元，海內外收入就在伯仲之間。在上半年業(yè)務構成中，中偉股份三元前驅體的毛利率同比去年同期甚至還有增長。

中偉股份也在半年報中提及，產業(yè)鏈的海外拓展是中國企業(yè)提升國際競爭力、實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關鍵策略。當前，行業(yè)內的頭部企業(yè)正通過國際化布局，不斷增強自身的全球競爭力，同時也在推動整個行業(yè)的整合和升級。

從其年報可見，中偉股份對海外的產能布局十分重視。

上半年，公司全力推進印尼各鎳中成品生產基地建設及運營，公司采用冰鎳一體化工藝建設的翡翠灣項目、德邦項目合計年產5.5萬噸低冰鎳，全部建成投產且滿產；同時，公司印尼NNI 8萬金噸低冰鎳項目以及印尼中青新能源6萬金噸冰鎳項目均處于產能爬坡階段。2024年上半年，公司在印尼鎳產品整體產出超3.5萬金屬噸，其中第二季度環(huán)比增長近40%。

不過，公司也提到海外業(yè)務的風險，當前國際環(huán)境錯綜復雜，地緣政治沖突升級、貿易保護主義抬頭等因素均加劇國際貿易環(huán)境的不確定性，導致全球供應鏈的不穩(wěn)定性明顯提升。基于歐美主要國家和地區(qū)提出的本土產業(yè)鏈保護及本土化生產要求，其相關產業(yè)政策可能不利于國內電池制造企業(yè)及其上下游產業(yè)鏈在海外市場的發(fā)展，從而影響公司海外客戶的采購需求。

另外，近年來，隨著新能源汽車市場的快速發(fā)展，三元前驅體作為動力電池三元正極材料的關鍵原材料，吸引大量新企業(yè)的加入，導致現(xiàn)有三元前驅體企業(yè)紛紛擴充產能，行業(yè)競爭日益激烈，市場分化嚴重。同時，由于國內新能源汽車綜合降本趨勢明顯，以磷系產品為主的低成本正極材料受到市場熱捧，進一步擠占三元前驅體市場空間。如果公司不能在產品、技術、成本、品牌等方面繼續(xù)保持競爭優(yōu)勢，將會對公司的市場份額和毛利率產生重大不利影響。

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