每經(jīng)編輯 趙云    

8月9日，紅利國企ETF（510720）發(fā)布第四次分紅公告，本次分紅方案為0.039元/10份基金份額。權(quán)益登記日為8月12日，現(xiàn)金紅利發(fā)放日為8月16日。這也是紅利國企ETF上市后連續(xù)第四個月分紅。

可月

月分紅，每年最多分紅12次

區(qū)別于市場上大多數(shù)紅利產(chǎn)品，紅利國企ETF（510720）的最大特色是“可月月分紅”，在符合基金分紅條件下可安排收益分配，每年最多分紅12次。紅利國企ETF每月均會進行月度評估，決定是否將一部分基金的超額收益以現(xiàn)金方式派發(fā)給基金投資者。

自2024年5月15日上市后至今，紅利國企ETF連續(xù)四個月分紅。前三次分別是在5月、6月和7月，分紅方案為0.031元/10份基金份額、0.041元/10份基金份額、0.041元/10份基金份額。目前又公告了第四次分紅，本次分紅方案為0.039元/10份基金份額。

紅利國企ETF如何做到每年多次分紅？

機制上看，紅利國企ETF（510720）有望多次分紅的原理來自于標的指數(shù)上證國企紅利在編制策略上對高股息行業(yè)的有效覆蓋，使得指數(shù)擁有較高且持續(xù)穩(wěn)定的股息率，以及較好的二級市場表現(xiàn)。

從行業(yè)分布角度看，當前上證國企紅利指數(shù)成分股所占行業(yè)中，煤炭、銀行、交通運輸?shù)鹊凸乐?、高股息行業(yè)占比最高，權(quán)重占比分別達到了28.5%、27.6%、16.1%；從成分股市值分布來看，上證國企紅利指數(shù)成分股中，500億以上市值成分股權(quán)重占比達到了50.22%，千億以上市值成分股權(quán)重占比43.73%，集合了A股大批大體量央國企上市公司。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/8。指數(shù)成分股及行業(yè)分布變化波動，僅供參考）

事實上，央國企是A股市場的分紅主力，無論是分紅規(guī)模還是分紅意愿都顯著高于民營企業(yè)。分紅本來也是央國企最常使用的市值管理工具，有助于獲得價值認同和估值修復(fù)。因此，聚焦高股息央國企的上證國企紅利指數(shù)過去幾年股息率亮眼，而且持續(xù)性較好。

截至8月8日，上證國企紅利指數(shù)近12個月股息率達5.40%，超過紅利指數(shù)、紅利低波、紅利低波100、中證紅利、深證紅利等主流紅利指數(shù)，同時也遠超滬深300、上證指數(shù)、深證成指等市場主要寬基指數(shù)。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/8。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）

從指數(shù)過往表現(xiàn)來看，在“紅利”+“中特估”的雙重增益加持下，上證國企紅利指數(shù)在近年來在市場震蕩中表現(xiàn)明顯占優(yōu)。

截至8月8日，上證國企紅利指數(shù)近三年漲幅為34.34%，同期上證綜指下跌17.21%，滬深300下跌32.45%。

（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2024/8/8。指數(shù)過往表現(xiàn)不代表未來，市場有風(fēng)險，投資需謹慎。）

宏觀環(huán)境利好紅利風(fēng)格，紅利國企配置價值凸顯

近年來，紅利資產(chǎn)大放異彩。2023年A股分紅金額更是刷新歷史紀錄，達到2.24萬億元。前有“中特估”、后有新“國九條”，高股息的央國企成為紅利策略的根基。

從宏觀環(huán)境來看，當前宏觀利率環(huán)境或有利于紅利風(fēng)格。國內(nèi)看，類債思路下，近年來國債利率與紅利風(fēng)格負向關(guān)聯(lián)居多。當前央行實施寬松貨幣政策呵護市場；宏觀穩(wěn)增長的政策基調(diào)下，流動性環(huán)境易松難緊，或有利于紅利風(fēng)格。

政策端看，政策積極鼓勵上市公司分紅。2024年4月12日，國務(wù)院印發(fā)新“國九條”，提出：對多年未分紅或分紅比例偏低的公司，限制大股東減持、實施風(fēng)險警示。加大對分紅優(yōu)質(zhì)公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率。增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。

對于央國企而言，“中特估+市值管理”可能進一步提高央國企分紅意愿。諸多市值管理工具中，現(xiàn)金分紅是央國企最常使用的工具。對于央國企來說，健全分紅政策，穩(wěn)定分紅預(yù)期，既有助于增加投資者回報；又有助于央國企獲得價值認同、估值修復(fù)，是市值管理的有效路徑，也符合“中特估”重塑價值的要求。

近年來，伴隨經(jīng)濟增速中樞的下移，紅利回報的確定性優(yōu)勢進一步凸顯，相對低波動、低回撤的特質(zhì)也有望為投資提供更高的風(fēng)險收益比。紅利資產(chǎn)的價值正在逐漸凸顯。

上證國企紅利指數(shù)具備紅利和“中特估”的雙重屬性，疊加新“國九條”長期指引下，后續(xù)有望繼續(xù)有所表現(xiàn)。投資者可以通過紅利國企ETF（510720）把握相關(guān)配置機會。

注：紅利國企ETF基金收益分配原則為：1、在符合有關(guān)基金分紅條件的前提下，本基金管理人可以根據(jù)實際情況進行收益分配，具體分配方案以公告為準。若《基金合同》生效不滿3個月可不進行收益分配；2、本基金的收益分配方式為現(xiàn)金分紅；3、基金收益評價日核定的基金份額凈值增長率超過標的指數(shù)同期增長率時，可進行收益分配。在收益評價日，基金管理人對基金凈值增長率和標的指數(shù)同期增長率進行計算；4、基金管理人可每月進行評估及收益分配，在符合基金分紅條件下，可安排收益分配。評估時間、分配時間、分配方案及每次基金收益分配數(shù)額等內(nèi)容，基金管理人可以根據(jù)實際情況確定并按照有關(guān)規(guī)定公告；5、基于本基金的性質(zhì)和特點，本基金收益分配無需以彌補虧損為前提，收益分配后基金份額凈值有可能低于面值； 6、每一基金份額享有同等分配權(quán)； 7、法律法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的，從其規(guī)定。 在不違反法律法規(guī)以及對基金份額持有人利益無實質(zhì)性不利影響的情況下，基金管理人可酌情調(diào)整以上基金收益分配原則，此項調(diào)整不需要召開基金份額持有人大會，但應(yīng)于變更實施日前在規(guī)定媒介上公告。

風(fēng)險提示：提及基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。提及基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，其風(fēng)險收益特征與標的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您詳閱基金法律文件，關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定，提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險，投資需謹慎。