消費REITs再上新！8月2日，華夏大悅城購物中心REIT已取得深交所無異議函及證監(jiān)會準予注冊批復。

作為目前全市場唯一底層資產(chǎn)在成都的消費REITs，華夏大悅城購物中心REIT的獲批既實現(xiàn)了西南地區(qū)消費REITs零的突破，也為消費REITs市場進一步提質(zhì)擴容增添助力。大悅城控股集團股份有限公司（簡稱“大悅城控股”）以旗下優(yōu)質(zhì)購物中心成都大悅城作為底層資產(chǎn)推出消費REITs，不僅是積極響應國家促消費政策、踐行國資央企責任，貫徹國家“把恢復和擴大消費擺在優(yōu)先位置”決策部署的重要舉措，也是對成熟投資物業(yè)資產(chǎn)的價值釋放。項目對于盤活存量資產(chǎn)，優(yōu)化資本結構，增加公司的可持續(xù)經(jīng)營能力，進一步鞏固大悅城控股在商業(yè)地產(chǎn)領域的優(yōu)勢，更好滿足居民不斷提升的消費需求都具有積極的意義。

底層資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，價值可期

華夏大悅城購物中心REIT底層資產(chǎn)成都大悅城，位于成都市傳統(tǒng)核心城區(qū)——武侯區(qū)。華夏大悅城購物中心REIT的誕生可以說是一場消費中心城市與消費REITs的雙向奔赴。成都市是我國西部地區(qū)消費產(chǎn)業(yè)重鎮(zhèn)，近年來經(jīng)濟發(fā)展良好，人口持續(xù)流入，消費市場活躍，居民消費能力強。作為西部商業(yè)消費中心，成都擁有廣闊的消費市場與消費潛力，消費需求旺盛，其多元化的消費生態(tài)和更年輕化的消費需求，展現(xiàn)出較高的消費增長潛力。成都市良好的經(jīng)濟發(fā)展和消費市場環(huán)境高度契合消費基礎設施REITs的主旨，也為底層資產(chǎn)的長期穩(wěn)健經(jīng)營提供了有力支撐。

成都大悅城是大悅城體系內(nèi)第一梯隊的優(yōu)質(zhì)購物中心，營業(yè)收入、凈利潤等指標在大悅城體系內(nèi)排名前列。成都大悅城輻射范圍內(nèi)有多個成熟住宅小區(qū)及商務酒店，附近公共服務配套設施完善，多條城市交通主干道觸達。成都大悅城以“體驗式商業(yè)”為內(nèi)核，是國內(nèi)首個“體驗游憩式潮玩購物公園”、西南首個寵物友好MALL，客群基數(shù)常年穩(wěn)定在2,000萬以上，各年齡段主力客群吸收充分，核心客群消費潛力較好，女性和高質(zhì)客群占比高，顧客到訪粘性強。同時成都大悅城在成都市雙楠商圈范圍內(nèi)競爭優(yōu)勢穩(wěn)固，周邊暫無同級別競品，5公里半徑內(nèi)購物中心在產(chǎn)品定位、業(yè)態(tài)豐富度、項目規(guī)模、經(jīng)營表現(xiàn)等與成都大悅城差異較大。

自2015年底開業(yè)以來，成都大悅城經(jīng)營表現(xiàn)持續(xù)攀升，核心經(jīng)營指標持續(xù)維持較高水平，穩(wěn)居成都非奢購物中心頭部地位。截至2023年年底，成都大悅城近三年出租率保持均在96%以上，2024年6月末出租率達98.45%，租金坪效持續(xù)快速增長，年復合增長率超過12%。自2015年底開業(yè)以來，銷售年復合增長率16%。基金招募說明書預測，華夏大悅城購物中心REIT 2024年和2025年現(xiàn)金流分派率分別為5.25%（年化）和5.36%。

商運能力領先，未來可期

后期運營與服務是整個商業(yè)地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中的關鍵一環(huán)，對于商業(yè)地產(chǎn)的保值、增值具有深遠影響。而華夏大悅城購物中心REIT在這方面底蘊深厚、優(yōu)勢明顯。

華夏大悅城購物中心REIT原始權益人卓遠地產(chǎn)（成都）有限公司是大悅城控股下屬控股子公司，大悅城控股是中糧集團旗下的地產(chǎn)投資和管理平臺。大悅城控股業(yè)務覆蓋商業(yè)、住宅、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)、酒店、寫字樓、長租公寓、物業(yè)服務等領域，布局北京、上海、深圳、成都、杭州、西安等近40個一二線核心城市，總資產(chǎn)近2000億元。在商業(yè)地產(chǎn)領域，大悅城控股以大悅城和大悅匯為標準產(chǎn)品線，以城市新生代和城市中等收入人群為核心客群，通過不斷創(chuàng)新線下場景體驗并構建大運營、大服務、大會員、大數(shù)據(jù)體系，實現(xiàn)精細化運營。憑借資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)越，運營能力突出，大悅城控股成為商業(yè)地產(chǎn)行業(yè)引領者。大悅城品牌誕生17年來，以城市新生代及城市新中等收入人群為核心客群，年輕、時尚、潮流、品位的品牌定位已深入人心。2023 年，公司購物中心銷售額同比增長 37%；客流量同比增長 66%；平均出租率 95%。

大悅城控股具有行業(yè)領先的運營管理能力，運營管理團隊具有豐富的基礎設施行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗、項目運營管理經(jīng)驗和專業(yè)能力。華夏大悅城購物中心REIT管理團隊將沿襲大悅城控股體系的制度建設和內(nèi)部控制，保證運營管理服務的延續(xù)性、穩(wěn)定性和專業(yè)性，能夠有效為基礎設施項目可持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展提供助力。

此外，華夏大悅城購物中心REIT計劃管理人中信證券、基金管理人華夏基金擁有豐富的公募REITs投資管理經(jīng)驗，參與的公募REITs項目數(shù)量多、涵蓋資產(chǎn)類別廣，具有領先的市場地位和競爭優(yōu)勢，特別是在消費REITs領域，經(jīng)驗豐富。這些都將為華夏大悅城購物中心REIT成立后的平穩(wěn)運作和業(yè)績提升提供強大助力。