每日經(jīng)濟新聞 2024-07-25 20:26:32
對于人民幣匯率大漲的原因，專家表示，主要是國內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟保持復蘇擴張走勢，市場對人民幣資產(chǎn)看漲情緒逐步積累。市場押注美聯(lián)儲降息，美元弱勢震蕩。另外，近期離岸人民幣同業(yè)拆借利率飆升，反映離岸人民幣市場需求增強，提振人民幣走勢。
每經(jīng)記者 李玉雯 趙景致 每經(jīng)編輯 張益銘
7月25日，在岸、離岸人民幣對美元匯率迎來一波大漲，在岸人民幣對美元日內(nèi)一度漲超500點，離岸人民幣對美元日內(nèi)一度漲超600點。
16時30分，人民幣對美元匯率日間收盤報7.2203，較上一交易日上漲557個基點，創(chuàng)下近兩個月來新高。截至發(fā)稿，離岸人民幣對美元日內(nèi)上漲近500點，報7.2175。
對于人民幣匯率大漲的原因，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對記者表示，主要是國內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟保持復蘇擴張走勢，市場對人民幣資產(chǎn)看漲情緒逐步積累。市場押注美聯(lián)儲降息，美元弱勢震蕩。另外，近期離岸人民幣同業(yè)拆借利率飆升，反映離岸人民幣市場需求增強，提振人民幣走勢。
至于人民幣匯率的后續(xù)走勢，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，考慮到短期內(nèi)美元仍將處于高位運行狀態(tài)，人民幣對美元持續(xù)大幅升值的可能性較小。后期人民幣將大體保持與美元反向波動格局。
7月25日午后，在岸、離岸人民幣對美元匯率盤中接連升破7.26、7.25、7.24、7.23、7.22、7.21多個關口，盤中最高升至7.2050，較前一交易日7.2760的收盤價大漲超700點，升幅接近1%，16時30分，人民幣對美元匯率日間收盤報7.2203，較上一交易日上漲557個基點，并創(chuàng)下近兩個月來的新高，進入夜盤交易時間后漲幅則有所收窄。
截至發(fā)稿，離岸人民幣對美元匯率盤中最高升至7.2034，較前一交易日收盤價升值超過600點，隨后漲幅也有所收窄。
從美元指數(shù)來看，近一個月以來，美元指數(shù)整體震蕩回落，6月下旬至今跌幅約1.7%，截至發(fā)稿報104.12。
周茂華對記者表示，人民幣匯率大漲主要是國內(nèi)數(shù)據(jù)反映經(jīng)濟保持復蘇擴張走勢，市場對人民幣資產(chǎn)看漲情緒逐步積累。市場押注美聯(lián)儲降息，美元弱勢震蕩。另外，近期離岸人民幣同業(yè)拆借利率飆升，反映離岸人民幣市場需求增強，提振人民幣走勢。
王青對記者表示，在美元指數(shù)走勢較為平穩(wěn)，國內(nèi)經(jīng)濟基本面也未出現(xiàn)明顯變化的背景下，近兩個交易日離岸人民幣大漲，主要原因是香港市場離岸人民幣流動性大幅收緊，推動離岸人民幣對美元匯價自24日起大幅走高，并在25日向在岸人民幣匯價傳導?？梢钥吹?，24日表征離岸市場人民幣流動性的離岸人民幣香港銀行同業(yè)隔夜HIBOR大幅度上漲至5.76%，創(chuàng)下自4月19日以來的新高，遠高于2.0%左右的常態(tài)水平。一般說來，離岸人民幣流動性收緊，會直接抬高做空人民幣成本，更重要的是會釋放監(jiān)管層遏制做空人民幣的強烈信號，因此會直接推高離岸人民幣匯價。
王青同時提到，考慮到近期央行未在離岸市場較大規(guī)模發(fā)行央票，目前離岸市場人民幣流動性大幅收緊的原因尚不明朗，也不排除監(jiān)管層采取其他方式收緊離岸人民幣流動性，乃至其他市場因素短期發(fā)酵的可能。“我們判斷，當前離岸人民幣匯價走高，帶動在岸人民幣大幅升值，可能更多具有短期市場波動性質(zhì)。但這能夠有效校正市場單邊預期，特別是能夠有效遏制前期離岸人民幣領貶勢頭，緩解在岸人民幣中間價調(diào)控壓力，恢復人民幣有升有貶的雙向波動格局。”
對于人民幣匯率的走勢，周茂華提到，目前海外市場面臨的不確定性還在增大，歐美金融市場波動有加劇趨勢，人民幣資產(chǎn)有望成為全球資金“避風港”。綜合內(nèi)外環(huán)境看，預計年內(nèi)人民幣匯率仍有回升空間。
周茂華進一步解釋道，從中國面臨的內(nèi)外環(huán)境看，后續(xù)人民幣面臨的環(huán)境較為有利，預計人民幣匯率呈現(xiàn)穩(wěn)中略升走勢，并在均衡水平附近運行。從國內(nèi)環(huán)境看，經(jīng)濟在經(jīng)歷去年整固，國內(nèi)宏觀政策紅利持續(xù)釋放，經(jīng)濟復蘇基礎不斷夯實，國際收支有望保持基本平衡，為人民幣匯率穩(wěn)定提供有力支撐；外圍方面，美聯(lián)儲年內(nèi)有望逐步向降息周期過渡，將制約美元上行空間。
“值得關注的是，4月下旬以來，中美利差呈現(xiàn)觸頂回落態(tài)勢。從趨勢看，中國經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇，物價保持溫和回升態(tài)勢，市場利率下行空間受限；同時美聯(lián)儲經(jīng)濟與通脹趨緩，政策逐步轉(zhuǎn)向降息周期，中美利差有望逐步收窄，利差對人民幣匯率影響有望逐步減弱。如果后續(xù)美國就業(yè)超預期惡化，將帶動美聯(lián)儲加快降息步伐。”周茂華說道。
王青認為，考慮到短期內(nèi)美元仍將處于高位運行狀態(tài)，人民幣對美元持續(xù)大幅升值的可能性較小。后期人民幣將大體保持與美元反向波動格局。“我們判斷，近期央行降息對人民幣走勢影響不大，下一步?jīng)Q定人民幣內(nèi)在動能的關鍵仍是國內(nèi)經(jīng)濟基本面走向。”
封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1455171132
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