每經(jīng)記者 黃博文    每經(jīng)編輯 梁梟    

近日，華為常務(wù)董事、終端BG董事長、智能汽車解決方案BU董事長余承東在一場“與輝同行”的直播中，回應(yīng)“問界”等商標轉(zhuǎn)讓的原因。他表示，因法規(guī)要求品牌商與生產(chǎn)商合一，故將問界以低價賣給賽力斯。同時，他還強調(diào)華為對問界投入巨大，問界品牌“至少值上百億元”，遠超轉(zhuǎn)讓價。

此前，賽力斯（SH601127，股價75.3元，市值1136.9億元）于7月2日公告稱，其子公司將收購華為及其關(guān)聯(lián)方持有的919項問界等系列文字和圖形商標及44項外觀設(shè)計專利，收購價款合計25億元。據(jù)補充公告，經(jīng)評估，標的資產(chǎn)于評估基準日2024年5月31日所表現(xiàn)的市場價值為102.33億元。

憑什么說問界的品牌價值高達百億元？而賽力斯收購價款為什么又是25億元？華為與賽力斯之后應(yīng)如何運作，才能讓問界的品牌價值持續(xù)增長？對此，每經(jīng)品牌價值研究院采訪了華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院市場營銷系主任陳明和知名品牌專家、瞻勝傳播創(chuàng)始合伙人龐瑞。

陳明認為，華為與問界的品牌實踐證明，品牌不僅是產(chǎn)品與企業(yè)的標識，更是撬動資源、構(gòu)建生態(tài)圈的強大杠桿。它像是一個無界平臺，能夠跨越市場與行業(yè)的界限，整合多方資源。無論是上百億元的估值，還是25億元的轉(zhuǎn)讓價款，都真正坐實了“品牌是一種無形資產(chǎn)”的論斷。

龐瑞表示，問界品牌價值高達百億，主要有兩個原因：一是有華為在智能駕駛等領(lǐng)域的支持，問界憑借這些先進技術(shù)成為第一梯隊品牌，從而在新能源市場形成了強大的號召力和品牌影響力，由此產(chǎn)生了顯著的品牌溢價效應(yīng)；二是，相比傳統(tǒng)汽車廠商那種有跡可循的品牌價值估值模式，問界的品牌價值評估可以更多地參考一種互聯(lián)網(wǎng)思維的品牌邏輯。

解析百億品牌價值：智駕技術(shù)引領(lǐng)的新能源品牌溢價效應(yīng)

早在7月初，關(guān)于“華為以25億元轉(zhuǎn)讓問界品牌”的消息就已經(jīng)在網(wǎng)絡(luò)上引起廣泛關(guān)注。公眾關(guān)注的重點，除了華為“賣掉”問界的動機，還有問界“至少值上百億元”的市場價值。

據(jù)賽力斯發(fā)布的關(guān)于購買資產(chǎn)的補充公告，經(jīng)專業(yè)機構(gòu)評估，標的資產(chǎn)于評估基準日2024年5月31日所表現(xiàn)的市場價值為102.33億元。

問界品牌的市場價值為什么高達百億元？其中又有哪些品牌邏輯？

在龐瑞看來，其中有兩個原因：一是有華為在智能駕駛等領(lǐng)域的支持，問界憑借這些先進技術(shù)成為第一梯隊品牌，從而在新能源市場形成了強大的號召力和品牌影響力，由此產(chǎn)生了顯著的品牌溢價效應(yīng)；二是相比傳統(tǒng)汽車廠商那種有跡可循的品牌價值估值模式，問界的品牌價值評估可以更多地參考一種互聯(lián)網(wǎng)思維的品牌邏輯。

圖片來源：每經(jīng)記者 孫磊 攝（資料圖）

問界品牌的強勁市場表現(xiàn)也為其高估值提供了有力支撐。最新數(shù)據(jù)顯示，問界位居造車新勢力6月銷量的第二名，AITO問界系列共交付新車43146輛，其中問界M9交付17241輛，問界新M7交付18493輛。此外，今年上半年，AITO問界系列累計交付量為18.12萬輛，位居中國市場新勢力總銷量榜第二名。

“問界通過M9車型成功打入中大型SUV市場，取得穩(wěn)定的月銷量，直接挑戰(zhàn)傳統(tǒng)豪華品牌如奔馳GLC、寶馬X3、奧迪Q5L的價格區(qū)間，甚至更高一級的產(chǎn)品也受到潛在沖擊。”龐瑞表示，“問界在豪華車細分市場取得成績，也是導(dǎo)致其估值超出預(yù)期的重要因素之一。”

解讀25億元“低價”轉(zhuǎn)讓：華為成本回收與長期合作的考量

問界品牌市場價值高達百億元，卻僅以25億元易主賽力斯，這一交易背后究竟隱藏著怎樣的邏輯？

余承東在直播時解釋了一個原因：“問界這個品牌現(xiàn)在以很低的價格就給了賽力斯，是因為國家法規(guī)要求，品牌商和生產(chǎn)商必須合一，只能把品牌讓生產(chǎn)廠商擁有，所以我們把這四個‘界’都轉(zhuǎn)給車廠。”

余承東 圖片來源：每經(jīng)記者 孫磊 攝（資料圖）

“從此前華為轉(zhuǎn)讓‘享界’‘智界’的行為，加上此次轉(zhuǎn)讓‘問界’商標的舉措，就很能夠看出，華為涉足汽車行業(yè)并不是為了造車和賣車賺錢。”陳明表示，“華為是通過華為智能汽車解決方案BU掌控了電動汽車價值鏈中除了電池之外另一個重要的‘利潤區(qū)’，搶占了行業(yè)價值的制高點，形成降維和引領(lǐng)的勢能。”

龐瑞也持有相同觀點。“華為選擇不走與手機相同的垂直整合道路，而是作為智能車機系統(tǒng)的供應(yīng)商，類似于英特爾在PC市場和高通在智能手機市場的策略。通過轉(zhuǎn)讓問界品牌，華為實現(xiàn)了成本回收并保持與汽車制造商的長期合作關(guān)系，旨在利用其技術(shù)優(yōu)勢推動汽車行業(yè)的發(fā)展。”他表示。

對于25億元這一“很低的價格”，龐瑞則認為，其中包含了硬件成本、車機系統(tǒng)等真實投資產(chǎn)出，可能剔除了絕大部分的品牌溢價。“由于華為與賽力斯保持緊密合作關(guān)系，即使轉(zhuǎn)讓品牌后，雙方仍將繼續(xù)深度合作，華為還可以通過提供智能車機系統(tǒng)等方式獲得持續(xù)的現(xiàn)金流收益。”

在陳明看來，25億元的轉(zhuǎn)讓價款并不算“低價”轉(zhuǎn)讓。“華為品牌運營的高妙并不僅僅在于通過價值賦能賺取品牌溢價，而是基于價值創(chuàng)造和讓渡的體系構(gòu)建了獨特的商業(yè)模式，企業(yè)獲取的不是差價或者是實體和業(yè)務(wù)增值，而是賺取的投資收益。”陳明推測：相較于實際的投資，25億元的轉(zhuǎn)讓費是否已經(jīng)有了較高的利潤回報？

他進一步闡述，華為巧妙地將汽車視為資本運作的載體，依托品牌（即深度挖掘并利用顧客心智，而非簡單進行品牌授權(quán)的形式）與技術(shù)賦能的雙重策略，在業(yè)務(wù)市場中迅速實現(xiàn)價值的放大效應(yīng)。隨后，通過“戰(zhàn)略性的品牌轉(zhuǎn)移”實現(xiàn)變現(xiàn)，同時保持技術(shù)層面的持續(xù)投入與合作，以此作為長遠布局，不斷攫取資本增值的豐厚紅利。

破解市場疑慮之道：以新品車型推動品牌價值持續(xù)提升

華為將問界品牌及相關(guān)資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給賽力斯后，問界的品牌價值又將何去何從？雙方在后續(xù)合作中如何確保品牌價值的持續(xù)提升？

值得注意的是，賽力斯在公告中表示：“本次交易不影響雙方聯(lián)合業(yè)務(wù)的開展，雙方將進一步深化合作關(guān)系。”

“轉(zhuǎn)讓后，賽力斯擁有了明確的所有權(quán)，但也面臨如何利用華為的品牌優(yōu)勢以及保持其獨特地位的問題。”龐瑞表示。他建議，雙方應(yīng)繼續(xù)強化協(xié)同效應(yīng)，比如共享技術(shù)和資源，共同研發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品，并利用華為成熟的營銷網(wǎng)絡(luò)和服務(wù)能力來提升問界的市場知名度和競爭力，從而實現(xiàn)品牌價值的持續(xù)提高。

圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝（資料圖）

在龐瑞看來，對于市場對問界品牌未來發(fā)展的疑慮，最好的解決方案是雙方盡快推出更具競爭力的新款車型或換代車型，以此展示雙方持續(xù)緊密合作的狀態(tài)，并向外界證明華為在問界品牌上的技術(shù)支持、研發(fā)能力和產(chǎn)品品質(zhì)上的投入并未減少。

陳明則從品牌價值的戰(zhàn)略高度總結(jié)道：“華為與問界的品牌實踐再次證明，品牌不僅是產(chǎn)品與企業(yè)的標識，更是撬動資源、構(gòu)建生態(tài)圈的強大杠桿。它像一個無界平臺，能夠跨越市場與行業(yè)的界限，整合多方資源。無論是上百億元的估值，還是25億元的轉(zhuǎn)讓價款，都真正坐實了‘品牌是一種無形資產(chǎn)’的論斷。”

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝（資料圖）