近年來，新能源與儲能等行業(yè)的高速發(fā)展，為電解銅箔市場注入了強勁動力。作為固態(tài)電池、超級電容器等理想的負極集流體的關(guān)鍵載體，電解銅箔的需求呈現(xiàn)出持續(xù)增長的態(tài)勢。據(jù)SNE Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全球新能源汽車動力電池及儲能電池需求的持續(xù)增長，為電解銅箔市場開辟了巨大的發(fā)展空間。

然而，隨著鋰電銅箔行業(yè)的投資熱潮及產(chǎn)能密集釋放，銅箔行業(yè)也面臨著產(chǎn)能過剩的嚴峻挑戰(zhàn)。在行業(yè)下行周期中，通過開發(fā)新產(chǎn)品、新技術(shù)切入高端產(chǎn)品賽道，同時不斷降本增效、嚴控成本，成為了業(yè)內(nèi)公司逆境突破的關(guān)鍵所在。

廣東嘉元科技股份有限公司（以下簡稱“嘉元科技”或“公司”）作為高性能電子銅箔、高性能鋰電銅箔領(lǐng)域的行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，主要產(chǎn)品包含各類鋰電銅箔、標準銅箔，可用于鋰離子電池的負極集流體、覆銅板（CCL）、印制電路板（PCB）的制造。

據(jù)了解，面對行業(yè)競爭和市場波動的雙重壓力下，嘉元科技通過積極擴產(chǎn)、創(chuàng)新研發(fā)、開拓海外市場、數(shù)字化轉(zhuǎn)型和降本增效等措施，不斷探尋業(yè)績的穩(wěn)定與增長路徑。

把握行業(yè)發(fā)展機遇，加快投資實現(xiàn)產(chǎn)能擴張

據(jù)《印制電路資訊》資料，2023年度我國電解銅箔總產(chǎn)能達到156.3萬噸，年增長率達51.1%，國內(nèi)電解銅箔企業(yè)共新增投產(chǎn)52.9萬噸年產(chǎn)能，大部分新增產(chǎn)能并未能及時消化，銅箔產(chǎn)品價格進入下行周期。

然而，先進產(chǎn)能不會過剩，落后產(chǎn)能才會過剩。

據(jù)了解，嘉元科技經(jīng)過20余年行業(yè)實踐和持續(xù)研發(fā)，逐步積累并掌握了與行業(yè)關(guān)鍵工藝相關(guān)的多項核心技術(shù)，6μm極薄鋰電銅箔已經(jīng)成為公司的主流產(chǎn)品，5μm、4.5μm極薄鋰電銅箔實現(xiàn)批量生產(chǎn)銷售，掌握了3.5μm極薄電解銅箔的生產(chǎn)工藝核心技術(shù)，并具備量產(chǎn)能力。

作為目前是國內(nèi)高性能鋰電銅箔行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一，嘉元科技出貨量位居行業(yè)前列，已與國內(nèi)主要大型鋰離子電池制造廠商建立了長期合作關(guān)系，并成為其鋰電銅箔的核心供應(yīng)商。

此外，全球PCB產(chǎn)品需求穩(wěn)健增長將對電子電路銅箔的各項性能指標提出更高的要求，但以高頻高速電解銅箔為代表的高性能電子電路銅箔仍然主要依賴進口。高端電子電路銅箔產(chǎn)品的進口替代成為行業(yè)發(fā)展趨勢，國產(chǎn)化替代空間廣闊，有望帶動國內(nèi)電子電路銅箔產(chǎn)業(yè)進入新的成長通道。

近年來嘉元科技產(chǎn)能穩(wěn)步增長，在PCB高端銅箔領(lǐng)域，也在不斷加大布局。據(jù)了解，截至目前，嘉元科技已建成六個生產(chǎn)基地，實現(xiàn)銅箔年產(chǎn)能超10萬噸。同時，嘉元科技表示，公司瞄準產(chǎn)業(yè)發(fā)展機遇，至2025年總產(chǎn)能預(yù)計可達20萬噸。

在擴產(chǎn)項目產(chǎn)能進入爬坡階段的過程中，2023年度嘉元科技實現(xiàn)產(chǎn)量約5.80萬噸，同比增長9.69%；實現(xiàn)銷量5.76萬噸，同比增長17.47%；值得一提的是，其中6微米及以下鋰電銅箔的銷量約為4.73萬噸，占比約為82.01%。

得益于其豐富的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，占比較大的高附加值產(chǎn)品有效緩解了競爭壓力。

高端化發(fā)展賦能，創(chuàng)新研發(fā)高性能極薄銅箔、復(fù)合銅箔

有市場人士表示，當(dāng)行業(yè)環(huán)境不佳時，就要靠技術(shù)去驅(qū)動，有新技術(shù)出來迭代會讓這個行業(yè)發(fā)生一些轉(zhuǎn)變

具體到銅箔行業(yè)來看，一方面，下游電芯技術(shù)特別是近年來含硅負極鋰電池應(yīng)用的擴大對極薄負極集流體的抗拉強度和彈性模量等提出了更高要求；另一方面，固態(tài)電池成為下一代電池技術(shù)競爭的關(guān)鍵制高點，微孔銅箔具有多孔的三維結(jié)構(gòu)、能夠提高極片與箔材之間的黏附性、減少極片脫落的風(fēng)險、并同時改善電解液的浸潤性的特點，有助于推動電池技術(shù)的發(fā)展；此外，隨著AI在生活各領(lǐng)域的滲透與應(yīng)用，AI設(shè)備與系統(tǒng)的運行電磁環(huán)境日趨復(fù)雜，而電磁吸波材料和屏蔽材料作為解決電磁干擾的有效材料，其重要性愈加凸顯。

然而，目前市場上主流的極薄鋰電銅箔難以滿足這些要求。嘉元科技面對下游需求，不斷推動鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)技術(shù)升級，早已開展相關(guān)研發(fā)試驗。

據(jù)了解，嘉元科技在生產(chǎn)實踐和技術(shù)研發(fā)過程中對鋰電銅箔進行長期研發(fā)試驗，研發(fā)投入持續(xù)加大，技術(shù)能力在行業(yè)內(nèi)已達先進水平，研發(fā)成果也不斷涌現(xiàn)。

據(jù)悉，嘉元科技持續(xù)增加研發(fā)投入，開展了中強/高強/超高強鋰電銅箔、微孔銅箔、單晶銅箔、高階RTF銅箔（反轉(zhuǎn)銅箔）、HTE（高溫高延伸銅箔）、HVLP（極低輪廓銅箔）、IC封裝極薄銅箔和高密度互連電路（HDI）、復(fù)合銅箔、超薄載體銅箔、高精密裸銅線/絲等新產(chǎn)品研發(fā)并取得突破，推動高端銅箔的國產(chǎn)替代進程，掌握了一批新技術(shù)，新產(chǎn)品已送樣測試，具備量產(chǎn)能力。其中中強鋰電銅箔和PCB用超薄銅箔（UTF）已批量生產(chǎn)。2023年度，嘉元科技成功開發(fā)了超薄微孔銅箔，同時成功開發(fā)并量產(chǎn)高強高延雙面光4.5-6μm銅箔，其抗拉強度可達400-600Mpa并保持較高的延伸性能，相應(yīng)產(chǎn)品已批量供應(yīng)頭部企業(yè)，處于行業(yè)領(lǐng)先地位，值得一提的是，抗拉強度超過700Mpa的特高強銅箔目前也已完成中試。

此外，復(fù)合銅箔作為鋰電池領(lǐng)域的創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品，近年來引起行業(yè)的廣泛關(guān)注。與此同時，復(fù)合銅箔作為一種新材料，其現(xiàn)有生產(chǎn)工藝技術(shù)并不成熟，隨著復(fù)合集流體在產(chǎn)業(yè)化落地方面不斷迎來進展，有望成為未來鋰電池負極集流體的新選擇。

嘉元科技目前已建成以二步法為工藝路線的復(fù)合銅箔中試線，掌握了以PET、PP、PI為基膜的復(fù)合銅箔生產(chǎn)技術(shù)，已送樣測試并具備量產(chǎn)能力。同時還開展了復(fù)合銅箔一步法工藝流程設(shè)計，掌握了新型高分子膜為基膜的技術(shù)、無貴金屬工藝配方技術(shù)等。據(jù)了解，面對PI路線復(fù)合銅箔耐高溫、抗拉程度更高、銅附著力強但成本及價格昂貴的問題，嘉元科技也不斷加大研發(fā)力度，在低成本PI基膜復(fù)合銅箔的研發(fā)上不斷取得進展與突破。

值得一提的是，嘉元科技在聚焦主業(yè)外不斷向新能源新材料產(chǎn)業(yè)鏈延鏈補鏈，積極開辟高精密銅線業(yè)務(wù)，設(shè)立嘉元隆源推動銅材產(chǎn)業(yè)鏈延伸發(fā)展，積極布局和開展光伏、儲能、充電樁、風(fēng)電及碳交易等業(yè)務(wù)。

盡管受到行業(yè)產(chǎn)能加速擴張的影響，銅箔業(yè)出現(xiàn)了階段性產(chǎn)能過剩的情況，但嘉元科技憑借對高附加值產(chǎn)品及高性能高端產(chǎn)品的深入研發(fā)，在逆境中取得了不錯表現(xiàn)。年報顯示，2023年度嘉元科技高附加值的銅箔產(chǎn)品銷售占比接近18%，單月最高達到48%，在行業(yè)價格周期的下行階段有效緩解了競爭壓力，展現(xiàn)出強大的競爭力。

積極推進國際化進程，開拓海外市場

有關(guān)注行業(yè)的市場人士表示，當(dāng)行業(yè)出現(xiàn)供過于求的問題時，銅箔廠商需要思考在同質(zhì)化競爭的現(xiàn)況之下，如何把握快速決策、差異化產(chǎn)品，以及技術(shù)先機，聚焦客戶需求，打造差異化競爭優(yōu)勢將成為企業(yè)突圍的關(guān)鍵。同時，關(guān)注海外市場動態(tài)，銅箔廠商若能提前做好準備將會是在競爭激烈的2024年脫穎而出的關(guān)鍵。

在不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的同時，嘉元科技也緊抓國內(nèi)消費恢復(fù)和新能源車需求上漲的機會，在滿足國內(nèi)市場需求的基礎(chǔ)上加速海外市場開拓，持續(xù)提升高附加值產(chǎn)品銷量，鞏固公司行業(yè)地位。

據(jù)了解，嘉元科技一直在積極拓寬銷售渠道，進入海外市場。此前，在答復(fù)投資者提問時，嘉元科技曾表示公司已與國際知名電子工業(yè)企業(yè)建立合作關(guān)系并小批量供貨，預(yù)計不久審廠工作完成后將能大批量供貨。歐洲也是公司重點關(guān)注的市場區(qū)域，將會加大工作力度在這里開拓新客戶。

深耕成本管控，數(shù)字化轉(zhuǎn)型激發(fā)降本增效新動能

面對市場格局變化，嘉元科技不僅堅持創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展理念，加大研發(fā)投入，推動高端電子電路銅箔的國產(chǎn)替代進程，也在積極推動數(shù)字化智能化管理升級，強化了經(jīng)營管理機制，不斷提升管理效能，將降本增效工作融入日常，落在實處，不斷提升公司管理水平及抗風(fēng)險等能力。

一方面，嘉元科技把“創(chuàng)新驅(qū)動、效益為本”的經(jīng)營理念貫徹于企業(yè)各項經(jīng)營工作之中，持續(xù)推進“開源節(jié)流·降本增效”行動，積極應(yīng)對行業(yè)競爭加劇的局面。在各生產(chǎn)基地開展了分布式光伏項目建設(shè)，以降低用電成本、減少碳排放，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈，推動公司全面進入綠色發(fā)電和儲能領(lǐng)域。

同時，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面，2023年嘉元科技也積極推動企業(yè)數(shù)字化智能化管理升級工作，在總部及各子公司大力推進金蝶數(shù)字化建設(shè)工作，引進Smart BI大數(shù)據(jù)分析平臺，上線生產(chǎn)車間輕MES模塊，規(guī)范生產(chǎn)計劃到執(zhí)行的數(shù)據(jù)出入口，做好數(shù)據(jù)校驗及管理工作。

有相關(guān)人士表示，國內(nèi)銅箔企業(yè)要想脫穎而出，必須苦練內(nèi)功，提升優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和服務(wù)的供給能力，以及精細化管理、全球化布局的能力。綜合來看。嘉元科技在做好現(xiàn)有產(chǎn)線穩(wěn)定生產(chǎn)工作的基礎(chǔ)上，持續(xù)深化現(xiàn)有客戶商務(wù)合作，積極拓展?jié)撛诳蛻艉秃Ｍ馐袌?，同時加大新技術(shù)、新產(chǎn)品開發(fā)力度，確保生產(chǎn)經(jīng)營、科研任務(wù)順利完成，有望實現(xiàn)新能源新材料領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)的目標。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）