每經(jīng)記者 趙景致  張宏    每經(jīng)編輯 張益銘

進(jìn)入6月份后，多家銀行理財公司再次打出了“誠意牌”，對旗下部分產(chǎn)品進(jìn)行費率打折，實施階段性費率優(yōu)惠，其中涉及固定管理費、銷售服務(wù)費等。記者注意到，有產(chǎn)品的銷售服務(wù)費優(yōu)惠力度低至2折。

值得注意的是，在上半年“債牛”行情下，受投資者青睞的固收類理財產(chǎn)品，近6月平均年化收益率已高達(dá)3.99%。而隨著債券收益率的走勢趨穩(wěn)，業(yè)內(nèi)人士指出，相對于上半年，下半年投資者也需要降低對理財?shù)耐顿Y回報預(yù)期。

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平對記者表示，銀行理財降費一方面可增加產(chǎn)品吸引力，另一方面，在業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)時可傳達(dá)與客戶共進(jìn)退的信號。

銀行理財放優(yōu)惠，部分費率折扣低于2折

自6月以來，多家銀行理財公司對旗下部分理財產(chǎn)品進(jìn)行了費用打折，降低了包括固定投資管理費、銷售服務(wù)費在內(nèi)的費用，主要涉及固收類理財產(chǎn)品。

“為答謝您長期以來的支持，回饋新老客戶，我公司將于2024年6月18日至7月18日對中銀理財—樂享天天4號產(chǎn)品A份額費率進(jìn)行優(yōu)惠。”中銀理財發(fā)布優(yōu)惠公告稱。

據(jù)悉，中銀理財將該產(chǎn)品的產(chǎn)品固定管理費率由0.15%（年化，下同）下調(diào)至0.05%；產(chǎn)品銷售費率由0.2%下調(diào)至0.15%，“優(yōu)惠期結(jié)束后，費率將恢復(fù)為產(chǎn)品說明書約定的費率。”

除了中銀理財，招銀理財、信銀理財、興銀理財?shù)榷嗉毅y行理財公司均于近日推出了優(yōu)惠政策。

如招銀理財自6月18日起，對“招睿安泰封閉15號固定收益類理財計劃”給予階段性費率優(yōu)惠，將固定投資管理費由0.15%降至0.05%，優(yōu)惠截止日期為9月18日。

信銀理財公告稱，自6月19日起，對安盈象固收穩(wěn)健三個月持有期11號理財產(chǎn)品多類份額銷售服務(wù)費給予階段性優(yōu)惠，如其中B類份額銷售服務(wù)費由0.3%降至0.05%。

“理財產(chǎn)品降低費率的原因包括，通過降低費率提高理財產(chǎn)品收益，讓利理財投資者，通過降低費率吸引客戶投資購買，更好的營銷客戶。”中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對記者表示，降低費率是增加理財產(chǎn)品對投資者吸引力的一個方式，但更重要的是強(qiáng)化投研能力做好資產(chǎn)配置來提高投資者收益，盲目降低費率并不是一個最好的方式。

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平表示，銀行理財調(diào)降費用，一方面可增加產(chǎn)品吸引力，另一方面，在業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)時，可傳達(dá)與客戶共進(jìn)退的信號。此外楊海平指出，銀行理財公司降低費率不會直接地影響業(yè)績比較基準(zhǔn)，“目前多家理財公司調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)的原因主要是，在市場利率下行、資產(chǎn)荒延續(xù)的背景下，資金追捧相對優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的力度加大，導(dǎo)致底層資產(chǎn)收益率下行。”

部分理財產(chǎn)品“提前退場”

除了產(chǎn)品費率打折，還有多家理財公司相繼出現(xiàn)旗下理財產(chǎn)品提前終止現(xiàn)象。

如華夏理財表示，根據(jù)市場及投資運作情況，為最大程度保障投資者利益，經(jīng)審慎評估，公司擬定于2024年6月17日提前終止華夏理財混合偏債型一年半定開理財產(chǎn)品1號。

此外，興銀理財近日也提前終止了豐利悅動純享封閉式13號固收類理財產(chǎn)品。興銀理財表示，根據(jù)理財產(chǎn)品銷售文件中的約定，產(chǎn)品管理人有權(quán)部分或全部終止理財產(chǎn)品。

值得注意的是，今年來銀行理財產(chǎn)品提前終止情況有所增加。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年5月31日，今年以來提前終止的凈值型理財產(chǎn)品共958款，同比增加117款，上升13.91個百分點。

婁飛鵬指出，理財產(chǎn)品說明書中一般會有提前終止的約定條款，面對市場波動、投資難度加大、業(yè)績不及預(yù)期、理財總份額持續(xù)較低等情況，可能會出現(xiàn)提前終止的情況，這也可以看作是理財產(chǎn)品適應(yīng)凈值化轉(zhuǎn)型的一個方式。

“目前來看，理財產(chǎn)品提前終止的原因較多，如認(rèn)購規(guī)模很小、市場波動較大，以及保護(hù)投資者的利益等都是導(dǎo)致理財產(chǎn)品提前終止的因素。”婁飛鵬表示，總體來看，理財產(chǎn)品提前終止是市場化行為，也是正常的現(xiàn)象，有助于降低理財公司的運營成本，也有助于更好保護(hù)投資者的權(quán)益。

專家建議投資人降低收益預(yù)期

對于大多投資固收類理財產(chǎn)品的投資者來說，上半年收益率可能都超過了3%。記者注意到，2024年開年以來，銀行理財“量價雙優(yōu)”，其中大受投資者青睞的固收類理財產(chǎn)品，近6月平均年化收益率已達(dá)3.99%。

“近期，貴金屬表現(xiàn)亮眼，投資標(biāo)的資產(chǎn)價格上漲，從而商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品表現(xiàn)較好。而固定收益類產(chǎn)品主要投向于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn)，風(fēng)險相對較低，故該類產(chǎn)品收益較穩(wěn)定。”普益標(biāo)準(zhǔn)研究員李霞對記者表示。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2024年6月16日，理財產(chǎn)品近6月平均年化收益率為3.7561%，其中現(xiàn)金管理類、固定收益類、混合類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類理財產(chǎn)品的近6月平均年化收益率分別為2.1017%、3.9893%、3.0327%、-0.0845%、9.3073%。

收益率的上升也伴隨著理財資管規(guī)模的擴(kuò)大。據(jù)招商證券統(tǒng)計，2024年一季度估算理財規(guī)模接近27萬億元，4月理財規(guī)模增量2.5萬億左右，5月末理財規(guī)模約29.5萬億元。

中證全債指數(shù)半年漲幅達(dá)到3.85%

值得注意的是，固收類理財收益率的上升，與上半年的“債牛”行情密切相關(guān)。據(jù)悉，中證全債指數(shù)年初為236.97點，截至6月17日則為246.09點，半年漲幅達(dá)到3.85%。但在經(jīng)過上半年顯著上升后，下半年可能會趨于平穩(wěn)。

“展望中長期，債券收益率趨于下行，但在債券收益率顯著下行后，需要降低對理財?shù)耐顿Y回報預(yù)期。由于近年來債券收益率明顯下行，尤其近半年債券收益率大幅下降，疊加禁止存款手工補(bǔ)息之影響，下半年理財可預(yù)期的年化收益率可能降至2%出頭。”招商證券銀行分析師廖志明指出，理財收益率走低也可能使得理財規(guī)模增長放緩，預(yù)計2024年末理財規(guī)模30萬億左右。

楊海平指出，近期也有部分理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)下調(diào)，“相對于上半年，下半年投資者的收益預(yù)期應(yīng)該適當(dāng)?shù)南抡{(diào)。”

普益標(biāo)準(zhǔn)研究員楊國忠對記者表示，當(dāng)前存款利率下降，債市利率緩慢下行，固收類資產(chǎn)收益逐漸降低。理財產(chǎn)品配置了大量固收資產(chǎn)，在大形勢下很難維持產(chǎn)品收益，尤其是持倉資產(chǎn)流動性有嚴(yán)格要求的現(xiàn)管產(chǎn)品，“而開放頻率較低的產(chǎn)品相對有更多操作空間，例如可增加債券久期、投資永續(xù)債，或者搭配更多非標(biāo)資產(chǎn)來減緩收益率下降的趨勢。”

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝