每經(jīng)編輯 蒙錦濤    

又到一年一度年報(bào)比拼季。4月29日晚，A股頭部游戲公司愷英網(wǎng)絡(luò)交出了2023年和2024年一季度的成績(jī)單。

財(cái)報(bào)顯示，2023年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入42.95億元，同比增長(zhǎng)15.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)14.62億元，同比增長(zhǎng)42.57%。2024年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.08億元，同比增長(zhǎng)36.93%；歸母凈利潤(rùn)4.26億元，同比增長(zhǎng)47.06%。

伴隨著2023年整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)的回暖，愷英網(wǎng)絡(luò)仍然延續(xù)較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，經(jīng)營(yíng)管理質(zhì)量逐年遞增，被納入MSCI中國(guó)指數(shù)及深證成份指數(shù)樣本股，獲得資本市場(chǎng)認(rèn)可。

在年報(bào)季報(bào)均實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)雙增的背后，離不開愷英網(wǎng)絡(luò)不斷完善的公司治理、聚焦游戲主業(yè)、加速布局前沿技術(shù)等維度的“助攻”。

當(dāng)下，面對(duì)AIGC帶來的技術(shù)新浪潮，游戲業(yè)作為天然落地場(chǎng)景，正迎來一場(chǎng)顛覆性的技術(shù)革新，眾多游戲公司紛紛入局，試圖在下一輪時(shí)代風(fēng)口中占得先機(jī)。作為具有創(chuàng)新性和前瞻性的國(guó)內(nèi)一線游戲公司，乘人工智能的東風(fēng)，愷英網(wǎng)絡(luò)未來有望借助新質(zhì)生產(chǎn)力，迎來新一輪突破。

公司治理邁入良性循環(huán)

實(shí)控人多次增持凸顯長(zhǎng)期價(jià)值

2023年，愷英網(wǎng)絡(luò)不一樣了，不僅僅是業(yè)務(wù)層面的突破，更是新管理層穩(wěn)定背后帶來的煥然一新。

一直以來，愷英網(wǎng)絡(luò)的歷史遺留問題始終是資本市場(chǎng)和投資者們關(guān)注的焦點(diǎn)。但如今，隨著第五屆董監(jiān)高上任、新實(shí)控人確立等，公司內(nèi)部治理與業(yè)績(jī)提升早已進(jìn)入良性循環(huán)，進(jìn)一步優(yōu)化內(nèi)控，助力公司實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期主義價(jià)值。

公開資料顯示，2023年7月，愷英網(wǎng)絡(luò)完成董監(jiān)高換屆工作。與此同時(shí)，獨(dú)董占比提升至1/2，決策效率進(jìn)一步優(yōu)化；同年11月愷英網(wǎng)絡(luò)迎來了新實(shí)控人，公司的股權(quán)架構(gòu)進(jìn)一步穩(wěn)定。

對(duì)于任何一家企業(yè)而言，穩(wěn)定的管理層、明確的實(shí)控人，都是公司堅(jiān)持長(zhǎng)期主義的有力保障，也是公司治理、業(yè)務(wù)發(fā)展的基石。

近年來，為進(jìn)一步促進(jìn)公司股權(quán)架構(gòu)穩(wěn)定，公司實(shí)控人金鋒先后通過集中競(jìng)價(jià)、大宗交易、司法拍賣等交易方式增持公司股份。據(jù)統(tǒng)計(jì)，金鋒自2020年至今已累計(jì)增持11次，增持金額超15億元。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)分析認(rèn)為，董事長(zhǎng)增持在彰顯管理層信心的同時(shí)，也標(biāo)志著公司結(jié)束了近一年的無實(shí)控人狀態(tài)，公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略有望得到更有力執(zhí)行。

在2023年業(yè)績(jī)的有力支撐下，愷英網(wǎng)絡(luò)時(shí)隔5年首次披露分紅派息計(jì)劃，總派息金額超過2億元。同時(shí)，實(shí)控人、董事長(zhǎng)金鋒今年3月提議2023年度現(xiàn)金分紅方案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利不低于1元（含稅），以及在2024年進(jìn)行超過2億元的分紅派息計(jì)劃，兩年分紅派息預(yù)計(jì)約6億元。

業(yè)內(nèi)人士指出，分紅、回購(gòu)、增持除了是長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資、理性投資的重要“錨點(diǎn)”，也是上市公司高質(zhì)量發(fā)展的直觀表征，提升公司長(zhǎng)期價(jià)值。

小游戲帶來玩家增量

游戲IP化打開增長(zhǎng)新空間

伴隨著游戲產(chǎn)業(yè)迅速?gòu)?fù)蘇、版號(hào)常態(tài)化發(fā)布的趨勢(shì)，游戲的精品化與全球化正日益成為企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的主流趨勢(shì)，進(jìn)一步提升游戲產(chǎn)業(yè)增量發(fā)展空間。

《2023年中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2023年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)實(shí)際銷售收入3029.64億元，首次突破3000億元關(guān)口。其中，用戶規(guī)模6.68億人，中國(guó)游戲ARPU值達(dá)453.48元。

面對(duì)產(chǎn)業(yè)大趨勢(shì)，作為國(guó)內(nèi)一線游戲公司，愷英網(wǎng)絡(luò)2023年業(yè)績(jī)一路上揚(yáng)，不僅受益于《原始傳奇》《敢達(dá)爭(zhēng)鋒對(duì)決》《熱血合擊》《天使之戰(zhàn)》《永恒聯(lián)盟》等長(zhǎng)線產(chǎn)品穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，更得益于公司堅(jiān)定執(zhí)行精品化戰(zhàn)略的成效。

一方面，新游頻發(fā)流水拉升，爆款率持續(xù)提升，《新倚天屠龍記》上線后，在中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的iOS免費(fèi)游戲榜上迅速獲得了第一名的成績(jī)；《石器時(shí)代：覺醒》正式上線后獲App Store免費(fèi)榜第一。

另一方面，豐富的產(chǎn)品、IP儲(chǔ)備為業(yè)績(jī)帶來增量。不僅積累了大量IP授權(quán)，同時(shí)自研產(chǎn)品《斗羅大陸：誅邪傳說》《代號(hào)：盜墓》《機(jī)甲派對(duì)》《梁山傳奇》《龍騰傳奇》《三國(guó)：天下歸心》等預(yù)計(jì)將于2024年上線，有望進(jìn)一步促進(jìn)公司未來業(yè)務(wù)提升。

基本盤之外，隨著小游戲的爆火，眾多游戲廠商也紛紛押注這一新賽道。對(duì)于邁入存量競(jìng)爭(zhēng)的游戲行業(yè)而言，小游戲的便捷性和輕量化不僅會(huì)帶來玩家增量，更有望打開新市場(chǎng)增長(zhǎng)空間。公開數(shù)據(jù)顯示，2018年～2022年，微信小游戲用戶累計(jì)達(dá)10億。

愷英網(wǎng)絡(luò)也早早加碼小游戲，讓經(jīng)典IP煥發(fā)生機(jī)。目前，《原始傳奇》《天使之戰(zhàn)》《新倚天屠龍記》等已經(jīng)登陸微信小游戲平臺(tái)，公司旗下游戲《仙劍奇?zhèn)b傳：新的開始》更是采取先上線小游戲再上線APP的發(fā)行策略，上線后常駐暢銷榜、人氣榜前十。

興業(yè)證券研報(bào)分析認(rèn)為，愷英網(wǎng)絡(luò)作為A股游戲公司中的“IP寶庫(kù)”，在小程序游戲IP化打造方面具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，配合強(qiáng)大的買量?jī)?yōu)勢(shì)，有望打開新的利潤(rùn)增長(zhǎng)空間。

助推新質(zhì)生產(chǎn)力

AIGC成游戲內(nèi)容生態(tài)加速器

AIGC浪潮席卷全球，作為人工智能天然適用場(chǎng)景，游戲產(chǎn)業(yè)正日益成為新質(zhì)生產(chǎn)力培育和發(fā)展的重要推動(dòng)力。有業(yè)內(nèi)人士指出：“人工智能的黃金十年自此開啟，將會(huì)極大地改變整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)以及產(chǎn)業(yè)生態(tài)，成為另一種生產(chǎn)力?！?/span>

據(jù)《中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)AIGC發(fā)展前景報(bào)告》，目前已有超六成頭部游戲企業(yè)進(jìn)行AIGC領(lǐng)域的布局。行業(yè)加速轉(zhuǎn)型之下，作為創(chuàng)新型頭部游戲公司的愷英網(wǎng)絡(luò)也緊跟時(shí)代浪潮，在AI興起的初期就率先擁抱AI，早早進(jìn)行布局。

2023年，愷英網(wǎng)絡(luò)研發(fā)投入5.27億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為12.26%。公司自研的“形意”大模型已直接對(duì)接真實(shí)的游戲開發(fā)需求，成功為多個(gè)項(xiàng)目的研發(fā)實(shí)現(xiàn)顯著增效，為文學(xué)IP的游戲化改編提供了高效助力，不僅成為游戲創(chuàng)作與策劃的加速器，更是成為游戲產(chǎn)能的放大器。

此外，愷英網(wǎng)絡(luò)還與復(fù)旦大學(xué)達(dá)成軟件定制開發(fā)協(xié)議；公司宣布斥資8億元籌建數(shù)字經(jīng)濟(jì)研發(fā)中心，為大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)賦能；旗下研發(fā)的VR游戲《Mecha Party》也已正式登陸Steam等平臺(tái)。

愷英網(wǎng)絡(luò)表示：“公司對(duì)AIGC技術(shù)的探索，以反哺核心游戲業(yè)務(wù)為目標(biāo)。針對(duì)性地在細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行訓(xùn)練和應(yīng)用，讓AI更加貼合自身需求；將訓(xùn)練后的AI工具拓展到整個(gè)體系進(jìn)行應(yīng)用，擴(kuò)大使用場(chǎng)景，提升效率?！?/span>

據(jù)相關(guān)人士透露，愷英網(wǎng)絡(luò)目前正在研發(fā)首款基于AIGC及AINPC技術(shù)的斗羅大陸IP手游。在新技術(shù)的加持之下，未來有望看到“活起來”的NPC、栩栩如生的斗羅大陸。

當(dāng)下，AI應(yīng)用正在深度介入游戲生產(chǎn)環(huán)節(jié)，并提高了游戲創(chuàng)作速度、重塑玩家游戲新體驗(yàn)，在這一大趨勢(shì)之下，能較早提升大模型能力、布局大模型的游戲廠商，更易在未來競(jìng)爭(zhēng)中構(gòu)建起自身的護(hù)城河，引領(lǐng)企業(yè)邁向智能化時(shí)代。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

編輯|蒙錦濤