每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 董興生    

4月22日晚間，科大訊飛（002230.SZ，股價41.91元，市值970.37億元）發(fā)布2023年年度報告及2024年一季報。2023年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入196.5億元，同比增長4.41%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.57億元，同比增長17.12%。2024年第一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入36.46億元，同比增長26.27%，歸屬于上市公司股東凈利潤為-3億元，相比于上期下降418.99%。

4月23日下午，科大訊飛業(yè)績說明會上，在和機(jī)構(gòu)投資者交流時，科大訊飛董事長劉慶峰對毛利率變動、算力投入計劃、應(yīng)收款與回款能力、大模型在基礎(chǔ)及應(yīng)用端的研發(fā)投入等情況，分別做出了回應(yīng)。

他表示，2023年，公司研發(fā)投入在大模型基礎(chǔ)和應(yīng)用端比例約為7:3，今年預(yù)計50%的研發(fā)投入會用于確保大模型底座能力。未來幾年，科大訊飛會在星火大模型研發(fā)上保持高強(qiáng)度投入，但算力上的投入和攤銷的增長幅度相對較小，基本面的經(jīng)營壓力可控。今年一季度毛利率降低，系業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和交付產(chǎn)品結(jié)構(gòu)所致，公司競爭力并未減弱。

圖片來源：科大訊飛業(yè)績說明會截圖

主動放緩、放棄部分G端業(yè)務(wù)

會上，有投資者問到公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)和回款情況。Wind顯示，公司2023年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有所下降，從2022年的2.17下降至1.78。2023年經(jīng)營性凈現(xiàn)金流3.5億元，同比下降44.55%，而2024年一季度公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流為-13.84億元，較去年同期增長17.04%。

對于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率下降的原因，劉慶峰表示：“主要與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和回款有關(guān)。政府端的回款周期比原來更長。”他表示，公司2023年銷售回款超過190億元，同比增長7.89%，收入增長4.41%；2024年一季度銷售回款43.6億元，超過一季度營收規(guī)模，同比增長18.79%，基本保持良性。

劉慶峰介紹：“公司根據(jù)業(yè)務(wù)特點確定適宜的周轉(zhuǎn)率及保障回款。對硬件例如學(xué)習(xí)機(jī)、翻譯機(jī)、汽車綜合硬件方案等，考慮適宜的存貨，周轉(zhuǎn)會更快；受政府財政及市場環(huán)境影響，G端客戶回款有所放緩，公司對政府交付類項目會考慮其財政收入、實際回款能力等情況，主動放緩甚至放棄了部分業(yè)務(wù)。”

他強(qiáng)調(diào)，去年消費者事業(yè)群成為公司第一大事業(yè)群，今年公司愿意投入更多精力用于所認(rèn)為可持續(xù)運營的項目。科大訊飛需要長期持續(xù)運營收入保持基本盤20%—30%的增長，在基本盤中，要保利潤和現(xiàn)金流。

在毛利率變動上，公司今年一季度毛利率有所降低。劉慶峰表示，公司今年一季度毛利率下降是由于業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化以及產(chǎn)品交付階段所致。從軟件向軟硬件一體化轉(zhuǎn)向，由于硬件毛利率較低，拉低整體毛利率。“盡管毛利率有所下降，但公司的競爭力并未減弱，產(chǎn)品價格并未降低。”

“一季度消費者業(yè)務(wù)收入增長63%，毛利增長48%；汽車業(yè)務(wù)（收入）增長71%，毛利增長46%；醫(yī)療業(yè)務(wù)收入增長110%，毛利率增長127%；教育業(yè)務(wù)C端硬件學(xué)習(xí)機(jī)（收入）增長99%，毛利增長104%。各項業(yè)務(wù)均有很好的發(fā)展空間。”他說。

預(yù)計今年50%研發(fā)投入用于大模型底座建設(shè)

業(yè)績說明會上，大模型的算力投入和大模型發(fā)展路線，也成為機(jī)構(gòu)投資者關(guān)注的焦點。一方面，模型的技術(shù)路線決定了未來應(yīng)用成??；另一方面，模型研發(fā)將消耗大量的資金，資金投入的可持續(xù)性也是各大科技公司的核心競爭力。數(shù)據(jù)顯示，2023年，科大訊飛研發(fā)投入金額為38.37億元，同比增長14.36%。

在談到算力投入計劃時，劉慶峰明確表示，未來幾年科大訊飛在星火大模型的研發(fā)上會保持高強(qiáng)度投入，但在算力方面的投入和攤銷增長幅度將相對較小，預(yù)計這種投入對公司的基本面經(jīng)營產(chǎn)生的壓力可以承受。

據(jù)介紹，2023年，公司基礎(chǔ)大模型和行業(yè)應(yīng)用研發(fā)的投入比例約為7:3，這也意味著當(dāng)前科大訊飛的研發(fā)更加側(cè)重于模型底層技術(shù)。劉慶峰談到，2024年，預(yù)計50%的研發(fā)投入用于確保大模型底座能力能夠始終代表中國最佳水平。當(dāng)前，訊飛星火醫(yī)療大模型的效果已經(jīng)超過GPT-4，預(yù)計今年6月訊飛星火能夠?qū)?biāo)GPT-4 turbo當(dāng)前最好水平。

“未來圍繞基礎(chǔ)大模型的投入可能在研發(fā)投入中占比會變成30%，應(yīng)用的投入占比會增加，圍繞基礎(chǔ)大模型的研發(fā)投入規(guī)模依然會隨著產(chǎn)業(yè)落地規(guī)模的增長而增長。”劉慶峰表示：“隨著底座基礎(chǔ)模型能力的大幅提升，AI各類技術(shù)研究的底座邏輯在未來一兩年內(nèi)都要被大模型技術(shù)重寫，再上一個大臺階。同時，我們也在積極研究，將模型變小，應(yīng)用于手機(jī)、家庭、汽車等場景。”