每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河03月24日發(fā)布研報(bào)稱：給予電力設(shè)備及新能源推薦（維持）評(píng)級(jí)。

行情回顧：本周滬深300指數(shù)漲幅為-0.70%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為-0.79%；電新指數(shù)本周漲幅-0.76%，行業(yè)排名第20。按照三級(jí)子行業(yè)拆分來(lái)看，核電/車用電機(jī)電控/燃料電池漲幅前三，分別為14.91%/9.01%/3.18%。估值分析：估值已處于歷史低位，預(yù)期收益率明顯增高。2024年3月22日，電力設(shè)備與新能源行業(yè)（CI）市盈率（TTM）為19.77倍，為10年歷史估值分位點(diǎn)的3.33%，處于歷史底部區(qū)域。分子行業(yè)看，2024年3月22日，電網(wǎng)/儲(chǔ)能/太陽(yáng)能/新能源車/風(fēng)電行業(yè)的市盈率分別為18.33倍/20.86倍/11.76倍/22.44倍/28.41倍，為10年歷史估值分位點(diǎn)的7.75%/3.41%/3.73%/4.47%/48.43%。

行業(yè)數(shù)據(jù)：鋰價(jià)企穩(wěn)回升。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至3月22日，碳酸鋰11.27萬(wàn)元/噸（+0.40%）；三元622前驅(qū)體7.95萬(wàn)元/噸（0.00%），磷酸鐵鋰前驅(qū)體1.06萬(wàn)元/噸（+1.93%）；三元622正極13.40萬(wàn)元/噸（0.00%）；六氟磷酸鋰7.10萬(wàn)元/噸（+1.43%）。2光伏：產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入景氣下行周期。Solarzoom數(shù)據(jù)顯示，隨著產(chǎn)能釋放，原材料一線廠商硅料成交價(jià)自2022年底開(kāi)始一路下行。硅料正式進(jìn)入降價(jià)周期，中下游產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格同步反饋。截至3月20日，特級(jí)致密硅料70元/千克（-2.8%）；單晶210硅片1.90元/片（-5.0%）；單晶210硅片2.7元/片（-3.6%）；單晶PERC182電池片0.38元/W（0.00%）；單晶PERC210電池片0.38元/W（0.0%）；單晶PERC組件單面0.88元/W（0%）；鍍膜玻璃3.2mm25.5元/平方米（0%）；EVA膠膜7.35元/平方米（0%）。

重要新聞：1）2024年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)發(fā)布；2）國(guó)網(wǎng)山東電力上線虛擬電廠運(yùn)營(yíng)服務(wù)平臺(tái)；3）上海2024海上風(fēng)電競(jìng)配；4）華能玉環(huán)2號(hào)海上風(fēng)電項(xiàng)目EPC總承包工程海底光電復(fù)合纜中標(biāo)公示；5）土耳其對(duì)華光伏組件反傾銷案作出反規(guī)避終裁；6）美國(guó)政府下調(diào)電動(dòng)汽車普及率目標(biāo)。

重要公告：1）寧德時(shí)代、科陸電子、東方電纜、金盤科技、四方股份發(fā)布2023年年度報(bào)告；2）科陸電子發(fā)布關(guān)于全資子公司出售資產(chǎn)的公告；3）東方電纜、金盤科技發(fā)布關(guān)于2023年度利潤(rùn)分配方案的公告4）金盤科技發(fā)布關(guān)于公司全資子公司簽訂智能制造項(xiàng)目及數(shù)字化工廠項(xiàng)目合同的自愿性信息披露公告；5）日月股份發(fā)布關(guān)于轉(zhuǎn)讓控股公司部分股權(quán)的公告；6）晶澳科技發(fā)布項(xiàng)目投資公告；7）天合光能發(fā)布股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告。

最新觀點(diǎn)與投資建議：電網(wǎng)：國(guó)家能源局關(guān)于印發(fā)《2024年能源工作指導(dǎo)意見(jiàn)》的通知，通知指出，非化石能源發(fā)電裝機(jī)占比提高到55%左右。風(fēng)電、太陽(yáng)能發(fā)電量占全國(guó)發(fā)電量的比重達(dá)到17%以上。推動(dòng)跨省跨區(qū)輸電通道高質(zhì)量發(fā)展。重點(diǎn)推進(jìn)陜北—安徽、甘肅—浙江、蒙西—京津冀、大同—天津南等特高壓工程核準(zhǔn)開(kāi)工，持續(xù)做好農(nóng)村電網(wǎng)鞏固提升。我們看好新能源長(zhǎng)期向好發(fā)展。特高壓作為主網(wǎng)基礎(chǔ)，依舊是投資重心，2023年特高壓直流開(kāi)工規(guī)模為歷史年度最高值，預(yù)計(jì)2024年/2025年直流特高壓核準(zhǔn)開(kāi)工4條/4條。預(yù)計(jì)2024-2025期間柔直總投資或達(dá)1,005億元，設(shè)備總投資/核心零部件換流閥投資或?yàn)?03億/146億。重點(diǎn)關(guān)注國(guó)電南瑞（600406.SH）、許繼電氣（000400.SZ）、特變電工（600089.SH），中國(guó)西電（601179.SH）、平高電氣（600312.SH）、四方股份（601126.SH）等。建議關(guān)注國(guó)電南瑞、許繼電氣（000400.SZ）。儲(chǔ)能：我們認(rèn)為當(dāng)前全球局勢(shì)復(fù)雜變化將加速能源轉(zhuǎn)型，積極看待海外光儲(chǔ)市場(chǎng)需求，建議關(guān)注盈利較強(qiáng)、品牌渠道占優(yōu)的逆變器企業(yè)。國(guó)內(nèi)2023年新型儲(chǔ)能裝機(jī)超45GWh成績(jī)亮眼，24年儲(chǔ)能依舊是增速最高賽道，高競(jìng)爭(zhēng)與高增長(zhǎng)共存，國(guó)內(nèi)招標(biāo)趨嚴(yán)，看好具備規(guī)模、品牌優(yōu)勢(shì)的頭部企業(yè)以及建議提前關(guān)注長(zhǎng)時(shí)儲(chǔ)能領(lǐng)域，如固德威（688390.SH）、德業(yè)股份（605117SH）、派能科技（688063.SH）、陽(yáng)光電源（300274.SZ）等。光伏：23年裝機(jī)超預(yù)期，高基數(shù)下24年增速大概率將下臺(tái)階。當(dāng)前價(jià)格均處于歷史低位，全產(chǎn)業(yè)鏈毛利超跌至負(fù)值，供給端出清信號(hào)已經(jīng)頻現(xiàn)，積極看好24H1光伏迎來(lái)周期上行的機(jī)會(huì)。推薦成本優(yōu)勢(shì)大、N型料出貨順利的硅料企業(yè)，堅(jiān)持看好HJT長(zhǎng)期發(fā)展機(jī)會(huì)，建議關(guān)注與新技術(shù)綁定較強(qiáng)的輔材企業(yè)，如通威股份（600438.SH）、東方日升（300118.SZ）、協(xié)鑫科技（3800.HK）等。鋰電：最新碳酸鋰價(jià)格探底回升，產(chǎn)業(yè)鏈盈利修復(fù)有望實(shí)現(xiàn)。我們預(yù)計(jì)2024年國(guó)內(nèi)新能源銷量1186萬(wàn)輛，行業(yè)增速進(jìn)一步下臺(tái)階至25%；海外市場(chǎng)滲透率提升空間更大。未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)加劇下，建議關(guān)注前期調(diào)整較深、出海布局領(lǐng)先的材料企業(yè)，如當(dāng)升科技（300073.SZ）、容百科技（688005.SH）、天賜材料（002709.SZ）、貝特瑞等（835185.BJ）。風(fēng)電：近期，江蘇海風(fēng)審批加速、陽(yáng)江青洲五、六、七項(xiàng)目建設(shè)規(guī)劃批前公示，浙江、河北等省陸續(xù)發(fā)布24年重點(diǎn)建設(shè)海風(fēng)項(xiàng)目清單，上海啟動(dòng)5.8GW海風(fēng)競(jìng)配，其中深遠(yuǎn)海4.3GW。我們預(yù)計(jì)海風(fēng)2024年/2025年新增裝機(jī)10-12GW/16-20GW，深遠(yuǎn)海趨勢(shì)不變。從風(fēng)電行業(yè)全年角度看，重點(diǎn)關(guān)注東方電纜（603606.SH）、天順風(fēng)能（002531.SZ）、三一重能（688349.SH）等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)政策不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；新技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；資源品或零部件短缺導(dǎo)致原材料價(jià)格暴漲、企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的風(fēng)險(xiǎn)；海外政局動(dòng)蕩、貿(mào)易環(huán)境惡化的風(fēng)險(xiǎn)。本周滬深300指數(shù)漲幅為0.43%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)漲幅為1.34%；電新指數(shù)本周漲幅-0.76%，行業(yè)排名第20。按照三級(jí)子行業(yè)拆分來(lái)看，核電/車用電機(jī)電控/燃料電池漲幅前三，分別為14.91%/9.01%/3.18%。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——“發(fā)生恐怖襲擊了，有炸彈！”中國(guó)留學(xué)生回憶莫斯科恐襲驚魂瞬間

(記者 蔡鼎)

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