每經(jīng)編輯 葉峰    

3月13日，A股早盤弱勢整理，午后震蕩反彈，三大指數(shù)一度翻紅，但未能持久，尾盤指數(shù)突然開始殺跌。最終上證指數(shù)收盤跌0.4%，深證成指跌0.27%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.57%。金融、地產(chǎn)、消費跌幅靠前，AI題材逆勢活躍。兩市成交額10606億元，連續(xù)三個交易日突破1萬億元大關(guān)。北向資金全天凈買入15.67億元，連續(xù)4日加倉，累計加倉金額超過220億元。

來源：Wind

AI主題再度火熱，帶動游戲、影視股全面上漲，游戲ETF（516010）盤中上漲超5%，影視ETF（516620）漲超3%。從消息面來看，游戲板塊利好消息不斷，催化游戲板塊行情。

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全球游戲開發(fā)者大會（Game Developers Conference，簡稱GDC）將于3月18日至3月22日在舊金山召開。本次大會將舉辦數(shù)百場會議，涵蓋AI、VR、AR、音頻、視覺、編程等多主題，參會廠商包括微軟、谷歌、英偉達、Meta、Adobe、EPIC、Unity、Roblox、騰訊、網(wǎng)易等。

此外，近期多家媒體爆料，暴雪游戲國服有望在一個月內(nèi)正式宣布回歸。據(jù)了解，此次暴雪國服回歸后，將由網(wǎng)易互娛廣州負責運營、雷火負責營銷，引發(fā)了廣大游戲愛好者的關(guān)注和期待。

版號的持續(xù)發(fā)放、數(shù)量提升及重磅游戲版號獲批，提振行業(yè)發(fā)展與市場信心，并驅(qū)動新產(chǎn)品周期開啟。2月27日，國家新聞出版署發(fā)布2月份國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ?11款游戲獲批。值得關(guān)注的本次游戲版號獲批是繼去年12月和今年1月之后，單月游戲獲批數(shù)量連續(xù)第3個月破百，高于2023年1月-11月月均87款。

基本面來看，目前約23家游戲公司預告了2023年業(yè)績，至少16家公司實現(xiàn)盈利，其中7家扭虧為盈，6家盈利進一步增長?！?023年中國游戲產(chǎn)業(yè)報告》顯示，2023年國內(nèi)游戲市場實際銷售收入首次突破3000億元關(guān)口，用戶規(guī)模達到6.68億，再創(chuàng)新高。其中移動游戲?qū)嶄N收入2268.6億元，同比增長17.51%。

此外隨著人工智能的發(fā)展，美術(shù)、音樂、文案等多種工具已有初步落地和迭代，并接入游戲引擎，方便開發(fā)者使用。在游戲開發(fā)方面，已有公司初步將AIGC創(chuàng)作工具融入自身美術(shù)開發(fā)流程。在玩法創(chuàng)新方面，AI原生玩法主要集中在中輕度產(chǎn)品，但重度產(chǎn)品已經(jīng)在美術(shù)設(shè)計上融入AI內(nèi)容提升玩家體驗和付費。

游戲產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)出不僅是游戲在技術(shù)、文化、社交等多方面具備溢出價值，中長期隨著AI、MR等新技術(shù)的落地，游戲有望釋放更強的成長動能。疊加行業(yè)內(nèi)公司新產(chǎn)品周期穩(wěn)步開啟，后續(xù)將持續(xù)創(chuàng)造業(yè)績，游戲行業(yè)后續(xù)有望開啟新一輪的增長。隨著國產(chǎn)游戲精品化+新業(yè)態(tài)放量（小游戲、云游戲、MR游戲、視頻游戲等），后續(xù)長期價值將更為突出，可以持續(xù)關(guān)注游戲ETF(516010)。

影視方面，文生視頻的發(fā)展有望降低視頻制作門檻，在傳統(tǒng)的企業(yè)級視頻制作中，無論是影視劇、電影、動漫都需要大量人力支撐作品品質(zhì)，Sora模型通過自然語言生成視頻，極大的降低了視頻創(chuàng)作難度，隨著大模型的不斷迭代演進，人人做導演的時代有望到來。長期看，影視行業(yè)同樣受到AI賦能支撐，AI多模態(tài)模型的升級及商業(yè)化，有望助力影視、動畫等IP開發(fā)制作降本提效。投資者可關(guān)注影視ETF（516620）投資機會。

自2月初的低點以來，工業(yè)母機ETF（159667）已反彈超過30%，接近前期高點。消息面上，第十三屆中國數(shù)控機床展覽會（CCMT2024）將于今年4月8-12日在上海舉辦。CCMT2024將展現(xiàn)當今全球工業(yè)母機業(yè)界最前沿的新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝，以及行業(yè)數(shù)智融合的最新成果，呈現(xiàn)智能制造發(fā)展的現(xiàn)狀及未來應(yīng)用場景。

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3月1日召開的國常會上審議通過了《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》。方案指出要結(jié)合各類設(shè)備和消費品更新?lián)Q代差異化需求，有序推進重點行業(yè)設(shè)備、建筑和市政基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域設(shè)備、交通運輸設(shè)備和老舊農(nóng)業(yè)機械、教育醫(yī)療設(shè)備等更新改造，形成更新?lián)Q代規(guī)模效應(yīng)。

上一輪國內(nèi)工業(yè)母機產(chǎn)量高峰期為2010-2014年，其更新周期一般在10年左右，2023年初行業(yè)曾有恢復性增長，后因下游設(shè)備投資乏力等因素，表現(xiàn)有所下滑。當前工業(yè)母機更新需求正處于拐點，疊加大規(guī)模設(shè)備更新的政策支持，行業(yè)景氣度后續(xù)有望迎來改善。可以關(guān)注工業(yè)母機ETF（159667）。

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交運ETF（561320）受大盤影響，3月13日下跌0.23%。消息面上，近日重磅會議召開，研究有效降低全社會物流成本問題。物流是實體經(jīng)濟的“筋絡(luò)”，聯(lián)接生產(chǎn)和消費、內(nèi)貿(mào)和外貿(mào)，必須有效降低全社會物流成本，增強產(chǎn)業(yè)核心競爭力，提高經(jīng)濟運行效率。

航空方面，2024春運客運量創(chuàng)歷史新高，較2019年春運增長14%，估算1-2月國內(nèi)含油票價較2019年升近一成，量價雙升，因私出行需求旺盛。油運方面，伴隨低訂單、老船拆解、船廠產(chǎn)能有限等因素，油輪長期供給受到顯著壓制，展望未來，板塊景氣度仍強。海運方面，全球干散貨海運運價中樞自2023Q4傳統(tǒng)旺季上升，春節(jié)后運價再次上漲。

交運ETF（561320）跟蹤的中證內(nèi)地運輸主題指數(shù)覆蓋了鐵路、物流、航空等多領(lǐng)域的龍頭公司，覆蓋面較廣泛。在當前紅利風格相對占優(yōu)的市場環(huán)境下，感興趣的投資者可以考慮通過交運ETF把握中長期宏觀經(jīng)濟修復下的投資機會。

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風險提示：

投資人應(yīng)當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。