每經(jīng)記者 陳利    每經(jīng)編輯 魏文藝    

| 2024年3月13日 星期三 |

NO.1 花旗報(bào)告：中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)現(xiàn)改善跡象

3月12日，花旗銀行發(fā)布報(bào)告指出，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)在經(jīng)歷了三年的去杠桿周期后，正在出現(xiàn)改善跡象。報(bào)告分析認(rèn)為，行業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)有望進(jìn)一步降低至可承受水平?；ㄆ旆治鰩烥riffin Chan等人在報(bào)告中特別提到，當(dāng)前投資者對(duì)中國(guó)地產(chǎn)股的敞口處于低位，這為市場(chǎng)回升提供了有利條件。他們建議投資者在第三季度對(duì)中國(guó)地產(chǎn)股采取中性甚至看漲立場(chǎng)。

點(diǎn)評(píng)：花旗銀行的報(bào)告可能基于對(duì)市場(chǎng)整體去杠桿成效的肯定和樓市調(diào)控政策的適度微調(diào)。房地產(chǎn)作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱，其穩(wěn)定性對(duì)整體經(jīng)濟(jì)健康至關(guān)重要。投資者的敞口處于低位也為資本市場(chǎng)的積極參與提供了空間，為行業(yè)帶來(lái)正向反饋。

NO.2 四川自貢優(yōu)化住房套數(shù)認(rèn)定政策

3月12日，四川自貢住房公積金管理中心發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整住房公積金貸款政策及到期政策繼續(xù)執(zhí)行的通知》提到，將優(yōu)化住房套數(shù)認(rèn)定政策，個(gè)人住房商業(yè)性貸款不認(rèn)定為住房套數(shù)。同時(shí)，自貢市還將提高普通商品房最高貸款額度，普通商品房最高貸款額度提高到65萬(wàn)元。其中，雙繳存職工最高可貸65萬(wàn)元，單繳存職工最高可貸50萬(wàn)元。

點(diǎn)評(píng)：這是地方政府為了支持住房消費(fèi)需求、促進(jìn)樓市穩(wěn)定做出的政策調(diào)整。住房公積金政策的放寬有助于降低購(gòu)房者門(mén)檻，增加購(gòu)房能力，對(duì)于刺激當(dāng)?shù)胤康禺a(chǎn)市場(chǎng)的需求有一定的積極影響。

NO.3 華南城兩筆美元票據(jù)未能如期支付

3月11日，華南城發(fā)布補(bǔ)充公告，更新了有關(guān)2024年4月票據(jù)及2024年10月票據(jù)的最新情況。根據(jù)公告，該票據(jù)的強(qiáng)制贖回款項(xiàng)和利息支付分別在2024年2月9日和2024年2月12日到期，涉及金額分別為1167.19萬(wàn)美元和1299.78萬(wàn)美元。由于強(qiáng)制贖回款項(xiàng)未能如期支付，截至2024年2月29日，公司借款總額中本金總額已達(dá)253.29億港元，并已發(fā)生違約或交叉違約的情況。針對(duì)此情況，華南城控股有限公司正在積極與債權(quán)人和票據(jù)持有人展開(kāi)債務(wù)管理策略的討論。

點(diǎn)評(píng)：公司目前資金鏈緊張，償債能力受限。在房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控背景下，企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)顯現(xiàn)，投資者對(duì)其信心可能進(jìn)一步削弱，未來(lái)融資成本可能上升，企業(yè)運(yùn)營(yíng)壓力加大。此狀況可能促使華南城加快資產(chǎn)重組和債務(wù)重構(gòu)，尋求銀行和債權(quán)人的支持及合作，以期渡過(guò)資金難關(guān)。

NO.4 萬(wàn)科股債雙雙上漲

3月12日，萬(wàn)科股債雙雙上漲。截至當(dāng)日收盤(pán)，萬(wàn)科A上漲5.71%至10元/股；港股萬(wàn)科企業(yè)漲超10%至6.3港元/股。同時(shí)，萬(wàn)科多只債券午后迎來(lái)上漲，截至債市收盤(pán)，“20萬(wàn)科08”漲近8%，“22萬(wàn)科05”“21萬(wàn)科04”漲近6%，“20萬(wàn)科04”漲超5%。消息面上，3月12日午間，YY評(píng)級(jí)發(fā)布消息稱(chēng)，有12家商業(yè)銀行正在籌集高達(dá)800億元（按當(dāng)天匯率計(jì)算為115億美元）的貸款，以幫助萬(wàn)科償還到期債券。萬(wàn)科目前正在為符合條件的銀團(tuán)貸款準(zhǔn)備擔(dān)保，根據(jù)萬(wàn)科公共債券到期情況，銀團(tuán)貸款余額不超過(guò)500億元。該消息在投資者之間引發(fā)高度關(guān)注和熱議。

點(diǎn)評(píng)：這反映出市場(chǎng)對(duì)萬(wàn)科財(cái)務(wù)狀況和銷(xiāo)售業(yè)績(jī)的信心恢復(fù)。萬(wàn)科作為行業(yè)內(nèi)的龍頭企業(yè)，具有很強(qiáng)的市場(chǎng)品牌和運(yùn)營(yíng)能力，在政策支持和市場(chǎng)環(huán)境改善的情況下，其融資環(huán)境和資金鏈壓力有望得到進(jìn)一步緩解，進(jìn)而有助于穩(wěn)定整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展預(yù)期。

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