每經記者 劉明濤    每經編輯 彭水萍

隨著市場不斷釋放提振經濟和刺激股市的信號，A股龍年春節(jié)后持續(xù)反彈，本周市場三大股指震蕩上揚，每經品牌100指數(shù)也收報于832點，而品牌100指數(shù)2月實現(xiàn)漲幅約7%，在流動性寬松預期下，未來上行動力依舊十足。 

市場或將繼續(xù)上行

2月初，大盤延續(xù)跌勢，滬指一度觸及2635的低點，但在春節(jié)前后多項政策積極發(fā)力下，市場大幅反彈，滬指成功收復3000點。截至2月29日，上證指數(shù)月K線上漲8.13%，深證成指月K線上漲13.61%，創(chuàng)業(yè)板指月K線上漲14.85%，科創(chuàng)50月K線上漲17.94%，每經品牌100指數(shù)月漲也達到6.65%。

從3月份的市場環(huán)境來看，全球制造業(yè)景氣度邊際回升，美聯(lián)儲會議紀要偏鷹，市場進一步推遲對美聯(lián)儲降息的押注；開年國內經濟恢復尚不穩(wěn)固，2月制造業(yè)PMI再度承壓走低，當前我國經濟仍存在有效需求不足、社會預期偏弱等問題，持續(xù)恢復基礎仍需進一步鞏固。政策面方面，2月政治局會議指出，今年工作要堅持穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)、先立后破；要大力推進現(xiàn)代化產業(yè)體系建設，加快發(fā)展新質生產力。疊加近期降準降息、核心城市再松地產、穩(wěn)資本市場等系列政策，進一步表明后續(xù)政策取向或將更加積極有力，推動一季度經濟實現(xiàn)“開門紅”。

另外，3月全國兩會召開在即，預計兩會或有望向市場釋放更多提振經濟和刺激股市的信號，隨著積極的宏觀政策持續(xù)引導經濟預期的修復，流動性寬松下節(jié)前賣出的資金也會進一步回流，為市場增添新的上行動力。 

品牌100指數(shù)家電龍頭價值凸顯

本周，A股保持震蕩上揚態(tài)勢，每經品牌100指數(shù)也報收于832點。從每經品牌100指數(shù)成分股本周表現(xiàn)來看，通信和家電兩個板塊處于領漲狀態(tài)。其中，中興通訊、海信家電以及四川長虹周漲幅都超過10%，而TCL科技、美團以及美的集團等9只個股周漲幅也超過5%，表現(xiàn)搶眼。

據(jù)了解，春節(jié)后中央財經委員會第四次會議強調，推動新一輪大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新，有效降低全社會物流成本。自2020年以來，我國政府相關部門多次表態(tài)刺激家電消費與更新，相較于前期相關政府部門表態(tài)，此次會議參會領導級別高，會議從更高層面再提家電“以舊換新”，推進力度有望進一步加強。

另一方面，1月29日能效新規(guī)預期加速結構升級，新增廚電及平板電視等品類，結合中央鼓勵按能效水予以差異化政策支持，預期加速高品質產品的升級替代，強化賽道內工藝技術領先的龍頭企業(yè)。

資料顯示，海信家電是央空領域龍頭企業(yè)，在經營改善背景下央空及白電業(yè)務盈利能力持續(xù)提升，公司聚焦長期能力建設，以用戶為中心，持續(xù)深化業(yè)務變革，聚焦效率提升，有效實現(xiàn)規(guī)模、利潤、資金等經營質量的全面提升。

而在彩電大屏化、高端化的趨勢背景下，四川長虹則憑借行業(yè)領先的多模態(tài)融合交互技術、投屏技術及AI圖像識別與處理技術持續(xù)提升產品力，形成差異化競爭優(yōu)勢。該公司通過持續(xù)優(yōu)化產品結構、充分發(fā)揮供應鏈及內外銷協(xié)同優(yōu)勢、加速渠道開拓等方式加速海外品牌建設，“一國一策”量身打造市場策略，不斷提升海外知名度，助力公司業(yè)績增長。

家電ETF覆蓋成分股龍頭

除了每經品牌100指數(shù)家電行業(yè)成分股投資外，家電ETF也實現(xiàn)全覆蓋成分股，同樣值得關注。

從家電ETF投資機會的角度來看，當前家電板塊估值水平處于歷史底部區(qū)域，具有較高的估值性價比，機構資金對于該行業(yè)的關注也有所增加，家電行業(yè)中確定性較強的賽道投資價值將值得關注，如兼具成長性和確定性的新興家電（如掃地機、投影儀、廚房小家電），以及受益于原材料降價催化下的白電龍頭等。

具體來看，家電ETF(159996)是國泰基金旗下的一只行業(yè)ETF，標的指數(shù)為中證全指家用電器指數(shù)?；鹜顿Y于標的指數(shù)成份股和備選成份股的資產比例不低于非現(xiàn)金基金資產的80%且不低于基金資產凈值的90%，從而緊密跟蹤標的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化。

該ETF追蹤的是中證全指家用電器指數(shù)，該指數(shù)選擇中證全指中家用電器行業(yè)的股票組成指數(shù)樣本，涵蓋了空調、冰箱、洗衣機、廚電、小家電和LED照明等領域，長期歷史業(yè)績表現(xiàn)良好，風險調整后收益較高，目前估值水平較低，風格偏向價值。

根據(jù)中證指數(shù)有限公司顯示，中證全指家用電器指數(shù)10大權重股包括美的集團、格力電器、海爾智家、海信家電以及四川長虹，而上述5只家電龍頭個股均在每經品牌100指數(shù)成分股中。

除了家電ETF(159996)，追蹤中證全指家用電器指數(shù)還有家電ETF龍頭（560880）和家電ETF（561120）。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211298090733