每經(jīng)記者 王硯丹    每經(jīng)編輯 彭水萍

2月8日，兔年最后一個(gè)交易日，A股終于給2.2億股民發(fā)了個(gè)大紅包。三大指數(shù)今日繼續(xù)反彈，滬指漲1.28%，深成指漲1.29%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.16%。市場(chǎng)成交額連續(xù)兩日突破1萬(wàn)億元大關(guān)。

小微盤(pán)股終于迎來(lái)反彈，中證2000指數(shù)（932000）大漲8.75%，兩市逾千股漲超10%。

對(duì)于2.2億股民而言，沒(méi)有比全面紅盤(pán)更好的春節(jié)禮物了。特別是對(duì)大多數(shù)小盤(pán)股、微盤(pán)股的投資者，他們?cè)?月6日、7日的反彈中眼睜睜看著權(quán)重股、高股息板塊輪番大漲，自己的股票卻一片飄綠，著實(shí)難熬。

好在兔年最后一個(gè)交易日，小盤(pán)股、微盤(pán)股投資者終于嘗到“一漲解千愁”的滋味。

早盤(pán)階段，就有中證2000ETF成交額迅速放大，到午后依然高舉高打，掀起一波漲停潮。中證2000ETF（563300）、中證2000ETF（159531）全天分別成交55.66億元、10.64億元，換手率高達(dá)478.3%、723.8%，且收盤(pán)均封住了漲停板。

所謂中證2000指數(shù)，是中證指數(shù)有限公司2023年8月11日發(fā)布的一款反映滬深市場(chǎng)中超小盤(pán)上市公司證券整體表現(xiàn)的指數(shù)。中證2000指數(shù)成分股的自由流通市值均分布在200億元以下，其中于50億元以下的成分股數(shù)量占比97.4%，超小盤(pán)風(fēng)格突出。

數(shù)據(jù)顯示，目前中證2000指數(shù)成分股中，約70只個(gè)股流通市值在15億元以下，最少的僅在8億元左右。2023年，受益于量化中性、DMA策略建倉(cāng)，微盤(pán)股、小盤(pán)股一片繁榮。但今年1月中旬以來(lái)，隨著股指期貨進(jìn)入極端深貼水區(qū)域，量化中性、DMA策略失效，微盤(pán)股出現(xiàn)踩踏式出貨，即使是在2月6日、2月7日的大反彈中，眾多微盤(pán)股也一概大跌。

有機(jī)構(gòu)稱(chēng)，2月8日中證2000ETF大漲，這是“國(guó)家隊(duì)”入場(chǎng)信號(hào)，從前期爆買(mǎi)上證50、滬深300、中證500，到現(xiàn)在爆買(mǎi)中證1000、中證2000，標(biāo)志著小盤(pán)和微盤(pán)股開(kāi)始進(jìn)入救市資金的標(biāo)的范圍。

不過(guò)，相比小盤(pán)股、微盤(pán)股，部分權(quán)重板塊、高股息個(gè)股出現(xiàn)了一定程度分化。

如銀行板塊在今年以來(lái)基本起到了托舉指數(shù)的重要作用，但2月7日開(kāi)始部分個(gè)股已經(jīng)回調(diào)。建設(shè)銀行連續(xù)兩日收陰，2月8日以下跌1.16%報(bào)收。

招商證券在去年7月的一份研報(bào)中曾指出，小盤(pán)股效應(yīng)在全球市場(chǎng)廣泛存在。小市值風(fēng)格在A(yíng)股市場(chǎng)占優(yōu)時(shí)間較長(zhǎng)。長(zhǎng)期來(lái)看，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)出大小盤(pán)輪動(dòng)的特點(diǎn)，其中小市值風(fēng)格占據(jù)優(yōu)勢(shì)的階段占據(jù)了相對(duì)較大的比例。

國(guó)海證券認(rèn)為，國(guó)家隊(duì)出手平抑市場(chǎng)波動(dòng)，市場(chǎng)賣(mài)空力量緩解，抑制市場(chǎng)反彈的諸多因素解除，不宜過(guò)度悲觀(guān)。過(guò)年前后市場(chǎng)風(fēng)格往往向中小成長(zhǎng)傾斜，在經(jīng)歷了1月份充分調(diào)整之后中證500、中證1000等中小成長(zhǎng)估值處于歷史低位，性?xún)r(jià)比凸顯。此外，低波紅利仍是全年類(lèi)通縮環(huán)境下重要的配置方向，高股息將進(jìn)一步擴(kuò)散。

兔年交易日已結(jié)束，龍年將至。龍年到底A股風(fēng)格如何？那是春節(jié)長(zhǎng)假后的事兒了。

值得一提的是，兔年最后一個(gè)交易日，備受關(guān)注的轉(zhuǎn)融券、兩融業(yè)務(wù)，又有新變化。

2月6日，證監(jiān)會(huì)表示，經(jīng)研究決定，對(duì)融券業(yè)務(wù)提出三方面進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管的措施，其中之一是暫停新增轉(zhuǎn)融券規(guī)模，以現(xiàn)轉(zhuǎn)融券余額為上限，依法暫停新增證券公司轉(zhuǎn)融券規(guī)模，存量逐步了結(jié)。

這一提法威力巨大。證金公司數(shù)據(jù)顯示，2月7日，全市場(chǎng)轉(zhuǎn)融券交易僅進(jìn)行了5筆，合計(jì)21.38萬(wàn)股。

而在此之前，1月31日轉(zhuǎn)融券單日交易量是6497筆，2月2日是4590筆，2月5日是2814筆，2月6日是706筆。2月7日只有5筆，這意味著轉(zhuǎn)融券一夜之間“消失”了99%。

融券市場(chǎng)上，2月7日也達(dá)到了冰點(diǎn)。東方財(cái)富Choice金融終端數(shù)據(jù)顯示，2月7日融券賣(mài)出量為1.69億股，較前一天的9.45億股下降了82%，融券償還量高達(dá)23.04億股，凈賣(mài)出量為21.35億股。融券余量也從95.16億股減少至72.81億股，融券余額由596.2億元下降至516.7億元。

不過(guò)，融資方面，隨著春節(jié)臨近以及部分短線(xiàn)投資者了結(jié)倉(cāng)位，2月7日融資余額也出現(xiàn)下降。當(dāng)天共發(fā)生了601億元融資買(mǎi)入，732.7億元融資償還，融資余額收盤(pán)時(shí)跌破1.4萬(wàn)億元大關(guān)，下探至13922億元。

隨著市場(chǎng)“回血”，投資者平均維保比例已連續(xù)兩個(gè)交易日上升。2月5日A股平均維保比例跌至222%，2月6日回升至233.7%，2月7日進(jìn)一步回升至238.7%。雖然部分跌幅過(guò)大的投資者可能仍有追保壓力，但前期市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)的兩融風(fēng)險(xiǎn)已得到極大釋放。

值得一提的是，2月8日也是證監(jiān)會(huì)官宣第十任主席吳清上任的首個(gè)交易日。龍年將至，證監(jiān)會(huì)新帥將在新的一年為A股市場(chǎng)帶來(lái)哪些變化？相信是2.2億投資者翹首以待的關(guān)注焦點(diǎn)。

最后，在兔年的“每經(jīng)牛眼”播報(bào)即將結(jié)束之際，感謝過(guò)去一年投資者與我們一路走來(lái)，共同見(jiàn)證A股的起伏跌宕。祝所有投資者龍年大吉，投資長(zhǎng)虹，闔家安康！

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