每經(jīng)AI快訊，中國(guó)銀河01月29日發(fā)布研報(bào)稱(chēng)：給予汽車(chē)推薦（維持）評(píng)級(jí)。

本周觀點(diǎn)更新：市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)預(yù)告的密集披露期，截止 1 月 28 日，中信行業(yè)分類(lèi)下共有 67 家汽車(chē)上市公司發(fā)布 2023 年度業(yè)績(jī)預(yù)告，其中凈利潤(rùn)預(yù)增的有55 家，增幅超過(guò) 100%的有 26 家，另有 4 家公布業(yè)績(jī)快報(bào)。分版塊來(lái)看，乘用車(chē)板塊中自主品牌龍頭長(zhǎng)城汽車(chē)公布業(yè)績(jī)快報(bào)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)26.3%，歸母凈利潤(rùn)同比下滑 15.2%，2023 年乘用車(chē)市場(chǎng)得益于國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)健與海外出口高增，銷(xiāo)量大幅上漲，自主品牌市場(chǎng)份額繼續(xù)上升，乘用車(chē)板塊上市公司在營(yíng)收端取得顯著提升，但受到行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇帶來(lái)的“價(jià)格戰(zhàn)”影響，自主品牌盈利水平有所降低；商用車(chē)板塊方面，已公布業(yè)績(jī)預(yù)告的 7 家商用車(chē)企業(yè)凈利潤(rùn)全部取得正增長(zhǎng)，其中福田汽車(chē)凈利潤(rùn)同比大增 1298%，中國(guó)重汽同比增長(zhǎng) 370%-420%，宇通客車(chē)同比增長(zhǎng) 85%-150%，商用車(chē)板塊上市公司經(jīng)營(yíng)情況大幅好轉(zhuǎn)，主要系 2023 年基建投資穩(wěn)中有升、物流行業(yè)快速?gòu)?fù)蘇帶來(lái)的下游需求回升驅(qū)動(dòng)，產(chǎn)品銷(xiāo)量觸底回升；零部件板塊上市公司業(yè)績(jī)延續(xù)了分化態(tài)勢(shì)，主要原因在于，在整車(chē)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局多變的情況下，零部件公司業(yè)績(jī)受下游客戶(hù)銷(xiāo)量影響較大，具備技術(shù)壁壘與客戶(hù)資源優(yōu)勢(shì)的零部件公司業(yè)績(jī)景氣度更高，如香山股份、均勝電子、新泉股份、銀輪股份、愛(ài)柯迪、伯特利、拓普集團(tuán)等，凈利潤(rùn)均取得不同程度的增長(zhǎng)。整體來(lái)看，2023 年中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)的高景氣度已初步反映在上市公司的業(yè)績(jī)預(yù)告中，在乘用車(chē)加速出口、商用車(chē)觸底回升的共同驅(qū)動(dòng)下，車(chē)市銷(xiāo)量創(chuàng)歷史記錄，為汽車(chē)板塊上下游產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)顯著的業(yè)績(jī)提升空間。自主品牌深耕新能源產(chǎn)品、零部件廠商深度綁定核心客戶(hù)的戰(zhàn)略?xún)?yōu)勢(shì)逐漸在業(yè)績(jī)端體現(xiàn)，預(yù)計(jì)汽車(chē)板塊 2023 年整體業(yè)績(jī)將呈現(xiàn)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。

周度行情回顧：本周上證綜指、深證成指和滬深 300 指數(shù)漲跌幅分別為 2.75%、-0.28%、1.96%。汽車(chē)板塊的漲跌幅為-1.27%，漲跌幅排行位列 30 個(gè)行業(yè)中第 25 位，仍處于調(diào)整階段。

從分子板塊來(lái)看，商用車(chē)、銷(xiāo)售及服務(wù)、乘用車(chē)、摩托車(chē)及其他、零部件周漲跌幅分別為 4.66%、4.20%、-0.56%、-0.63%、-3.51%。估值方面,銷(xiāo)售及服務(wù)、零部件、摩托車(chē)及其他、商用車(chē)、乘用車(chē)市盈率分別為 38.28x/22.50x/17.76x/16.84x/16.43x。零部件、摩托車(chē)及其他、乘用車(chē)、商用車(chē)、銷(xiāo)售及服務(wù)市凈率分別為 2.17x/1.89x/1.75x/1.70x/0.75x。

投資建議：整車(chē)端推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)等；智能化零部件推薦華域汽車(chē)、伯特利、德賽西威、中科創(chuàng)達(dá)、科博達(dá)、均勝電子、星宇股份等；新能源零部件推薦法拉電子、中熔電氣、華緯科技、精鍛科技、拓普集團(tuán)、旭升集團(tuán)等。

風(fēng)險(xiǎn)提示：1、汽車(chē)銷(xiāo)量不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。2、芯片及零部件短缺導(dǎo)致的產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險(xiǎn)。3、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——面對(duì)最高45年刑期，知名富豪認(rèn)罪！他身家超540億……

(記者 王曉波)

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