剛剛過去的2023年無疑是被動(dòng)投資大年，越來越多的投資者傾向于用指數(shù)產(chǎn)品來構(gòu)建自己的投資組合。投資熱情也助推了規(guī)模的大幅增長，2024年這樣的指數(shù)化投資勢頭也許只增不減。與主動(dòng)型基金相比，被動(dòng)型產(chǎn)品的投資雖然可以做到“所投即所得”，但也多了一層工具屬性，如果使用得當(dāng)，對(duì)于我們的投資會(huì)大有幫助。新的一年里，如果大家想要通過被動(dòng)型產(chǎn)品上獲取更好的收益，那么嘉實(shí)基金聯(lián)合每日經(jīng)濟(jì)新聞重磅打造的這份“2024年指數(shù)基金及ETF投資圖鑒”一定能夠幫到你。

2024年指數(shù)買什么：科技賽道+紅利低波類產(chǎn)品

從2018年開始，ETF就開始進(jìn)入快車道，規(guī)模逐年提升，近兩年更是呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢。截至2023年9月末，ETF總規(guī)模已經(jīng)越過2萬億元大關(guān)，其中股票ETF數(shù)量達(dá)687只、總規(guī)模達(dá)1.41萬億元，較2018年提升近5倍。

那么2023年的ETF增長主要體現(xiàn)了哪些特征呢？

首先是大量資金加速流入寬基ETF。2023年前三季度，寬基指數(shù)產(chǎn)品累計(jì)凈流入超過2500億元，占全部股票ETF累計(jì)凈流入的一半以上。在所有寬基指數(shù)標(biāo)的中，最受青睞的是科創(chuàng)50，其次是恒生科技指數(shù)，排在第三的是滬深300指數(shù)。

其次是行業(yè)主題基金炙手可熱。從行業(yè)來看，信息、醫(yī)藥和房地產(chǎn)是2023年ETF最熱門的三大行業(yè)。主題方面，醫(yī)療、新能源、芯片等都是2023年風(fēng)頭正勁的熱門主題。

第三是紅利ETF成為受歡迎的策略產(chǎn)品。由于2023年市場整體震蕩調(diào)整且主動(dòng)權(quán)益基金表現(xiàn)弱勢，紅利策略主題大幅跑贏指數(shù)，紅利類ETF去年前三季度份額增長接近百億份。

簡單回顧完2023年，大家或許更想了解的是2024年市場機(jī)會(huì)在哪里，以及應(yīng)該布局哪些指數(shù)產(chǎn)品。

嘉實(shí)基金指數(shù)投資部負(fù)責(zé)人劉珈吟表示：“首先是寬基類，代表如滬深300ETF和科創(chuàng)50ETF等資金在2023年凈流入較多。這背后跟結(jié)構(gòu)性行情中風(fēng)格輪動(dòng)較快，投資者更傾向追求均衡有關(guān)系。其次是中長期機(jī)會(huì)比較豐富的板塊，比如科技類等；還有一類是高股息類。第三則是超跌板塊。”

玩轉(zhuǎn)指數(shù)投資：從理解指數(shù)到了解交易方法

隨著指數(shù)投資的深入人心，越來越多的投資者認(rèn)識(shí)到，對(duì)于看好的行業(yè)，布局指數(shù)基金的有效性已經(jīng)遠(yuǎn)超主動(dòng)型產(chǎn)品。那么買入并持有就是最好的辦法了嗎？如果你對(duì)指數(shù)和指數(shù)基金的投資辦法有更多的認(rèn)識(shí)，也許就能找出更好的獲取收益的方法。下面我們不妨就從指數(shù)的編制、指數(shù)基金的選擇、一些常見的交易方法等幾個(gè)方面，來給大家全面整理一下指數(shù)投資的知識(shí)和方法。

1、如何看懂一只指數(shù)？

挑選指數(shù)基金，本質(zhì)上就是挑選指數(shù)，選擇不同的指數(shù)將直接導(dǎo)致收益的天差地別。所以如果想要了解指數(shù)基金、利用指數(shù)基金進(jìn)行投資，首先要看懂它所跟蹤的指數(shù)。我們可以從編制機(jī)構(gòu)、指數(shù)編制流程、指數(shù)樣本空間、選樣方法、加權(quán)方法這五個(gè)方面來詳細(xì)認(rèn)識(shí)一只指數(shù)，再去挑選這只指數(shù)所對(duì)應(yīng)的指數(shù)基金。例如在指數(shù)樣本空間就會(huì)告訴你這個(gè)指數(shù)到底是單一市場股票組成還是跨市場股票組成，或者是以一個(gè)現(xiàn)成的指數(shù)作為選樣空間。而通過加權(quán)方法就可以看到它的重倉股排序，哪些股票權(quán)重更大以及為什么更大。

2、篩選指數(shù)基金的五大指標(biāo)

跟蹤相同指數(shù)標(biāo)的的指數(shù)基金之間真的沒有差別嗎？當(dāng)然不是。根據(jù)參與方式、流動(dòng)性、跟蹤誤差、費(fèi)率和基金公司實(shí)力這5大指標(biāo)來看，指數(shù)基金之間的區(qū)別會(huì)很明顯，該選誰、不該選誰一目了然。例如流動(dòng)性是一個(gè)很重要的選擇指標(biāo)，一定要選擇流動(dòng)性好的產(chǎn)品。流動(dòng)性除了通過規(guī)模大小判斷，對(duì)于ETF產(chǎn)品還可以觀察日均成交額、報(bào)價(jià)掛單連續(xù)性、日內(nèi)成交量分布是否均勻等指標(biāo)，優(yōu)中選優(yōu)。而且遇到折溢價(jià)的時(shí)候，通常折溢價(jià)幅度更小、時(shí)間更短的產(chǎn)品流動(dòng)性更好。

3、利用指數(shù)化投資實(shí)現(xiàn)三個(gè)“小目標(biāo)”

講完基礎(chǔ)知識(shí)，我們就進(jìn)入到實(shí)戰(zhàn)環(huán)節(jié)。作為工具化產(chǎn)品，指數(shù)基金及ETF到底應(yīng)該如何配置才能取得最好的效果呢？我們把投資結(jié)果分為三個(gè)“小目標(biāo)”，每個(gè)小目標(biāo)都有不同的方式達(dá)成。

投資目標(biāo)一是希望通過交易帶來獲得感，直白點(diǎn)就是要獲取收益。那么我們可以通過行業(yè)輪動(dòng)、主題輪動(dòng)、風(fēng)格輪動(dòng)和網(wǎng)格交易來實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。因?yàn)橹笖?shù)基金全面跟蹤指數(shù)、絕不風(fēng)格跑偏的產(chǎn)品特點(diǎn)，所以成為非常優(yōu)秀的捕捉行業(yè)機(jī)會(huì)、主題機(jī)會(huì)、風(fēng)格輪動(dòng)機(jī)會(huì)的投資標(biāo)的，如AI類、新能源類、大宗商品類等產(chǎn)品。而網(wǎng)格交易是以預(yù)先設(shè)定好的“網(wǎng)格”為指引進(jìn)行買入賣出操作，以此完成程序化的中短期擇時(shí)交易，實(shí)現(xiàn)低買高賣的效果。

投資目標(biāo)二則是看好權(quán)益資產(chǎn)帶來的長期回報(bào)，那么有三個(gè)路徑可以實(shí)現(xiàn)。分別是核心+衛(wèi)星配置策略、買入持有再平衡策略和定投。對(duì)于后面兩者大家可能比較熟悉，而第一種核心+衛(wèi)星配置策略是指將資產(chǎn)分為“核心”和“衛(wèi)星”兩大類進(jìn)行配置，核心持有的是穩(wěn)健型、寬基類指數(shù)資產(chǎn)，衛(wèi)星持有的是高景氣+成長賽道。

投資目標(biāo)三則是進(jìn)軍“高階”玩法。當(dāng)在行業(yè)指數(shù)產(chǎn)品之間做切換，或者定投已經(jīng)滿足不了你了，那么通過申贖套利、備兌策略和領(lǐng)口策略，你還能實(shí)現(xiàn)不一樣的交易體驗(yàn)。申贖套利是指利用ETF在一、二級(jí)市場價(jià)差進(jìn)行套利操作，獲取低風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)健收益。而備兌策略則是在已經(jīng)持有標(biāo)的證券或買入標(biāo)的證券的同時(shí)，賣出相應(yīng)數(shù)量的認(rèn)購期權(quán)。領(lǐng)口策略是在持有標(biāo)的資產(chǎn)并買入低行權(quán)價(jià)認(rèn)沽期權(quán)的同時(shí)，賣出同一到期日、相同數(shù)量的高行權(quán)價(jià)認(rèn)購期權(quán)的策略組合，以權(quán)利金收入來降低保險(xiǎn)策略的構(gòu)建成本。

一站式解決選品難題：嘉實(shí)基金全方位滿足你的指數(shù)投資需求

在篩選指數(shù)基金的五大指標(biāo)中，我們?cè)岬?ldquo;基金公司實(shí)力”這一指標(biāo)。其實(shí)不僅是挑選指數(shù)基金，在選擇任何基金時(shí)，基金公司的實(shí)力都應(yīng)該是投資者關(guān)注的首要因素。從某種意義上來說，基金公司的實(shí)力對(duì)指數(shù)基金的表現(xiàn)甚至起著至關(guān)重要的作用。

雖然指數(shù)基金屬于被動(dòng)式投資，基金公司無須像管理主動(dòng)型基金那樣進(jìn)行復(fù)雜的選股、擇時(shí)等操作，但選擇指數(shù)標(biāo)的、降低跟蹤誤差、減少交易操作等，仍然需要基金管理公司有較強(qiáng)的管理能力。不同的基金公司跟蹤標(biāo)的指數(shù)的能力也存在差距，投研實(shí)力強(qiáng)、經(jīng)驗(yàn)豐富、產(chǎn)品業(yè)績優(yōu)秀的公司，其跟蹤指數(shù)的投研體系更為完備，在指數(shù)基金的穩(wěn)定回報(bào)方面自然也具有更強(qiáng)的能力。

不僅如此，實(shí)力強(qiáng)的基金公司從業(yè)時(shí)間長，風(fēng)控體系完善且能力強(qiáng)，降低投資者在做指數(shù)投資時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者在選擇指數(shù)基金時(shí)，首先應(yīng)該關(guān)注管理這只指數(shù)基金的基金公司是否有足夠的實(shí)力，大基金公司長期運(yùn)營的指數(shù)基金更是值得重點(diǎn)關(guān)注。

成立于1999年3月的嘉實(shí)基金是國內(nèi)最早成立的十家基金管理公司之一，現(xiàn)已發(fā)展為具有“全牌照”業(yè)務(wù)的綜合性國際化資產(chǎn)管理集團(tuán)。截至2023年三季度末，嘉實(shí)基金旗下已經(jīng)有超過70只指數(shù)基金產(chǎn)品，規(guī)模超過600億元，覆蓋了股票、債券、增強(qiáng)、QDII等多種類型，并逐步由寬基、Smart Beta延伸至主題、行業(yè)類產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了全天候產(chǎn)品布局，能為不同市場環(huán)境、不同風(fēng)格偏好的投資者提供適合的投資工具，基本能滿足你所有的指數(shù)投資需求。

早在2005年，嘉實(shí)基金就推出了業(yè)內(nèi)第一只滬深300指數(shù)基金，并且是行業(yè)內(nèi)最早獨(dú)立運(yùn)作指數(shù)投資部門的基金公司之一。從首只跟蹤跨市場指數(shù)基金誕生到首只Smart-Beta指數(shù)基金、全市場首批中證500ETF面世等等，嘉實(shí)基金的指數(shù)業(yè)務(wù)自起步以來，18年間推出了大量創(chuàng)新產(chǎn)品，產(chǎn)品業(yè)績規(guī)模、創(chuàng)新力度等均走在行業(yè)前列。

在ETF方面，嘉實(shí)基金建設(shè)有“Super ETF超聰明的指數(shù)投資”品牌，圍繞“超級(jí)機(jī)遇、超級(jí)閉環(huán)、超級(jí)工具、超級(jí)便利”構(gòu)建產(chǎn)品體驗(yàn)，并在寬基指數(shù)、行業(yè)指數(shù)、跨境指數(shù)及Smart Beta等領(lǐng)域已布局了36只ETF產(chǎn)品，為投資者提供全天候、交易及流動(dòng)性便利的閉環(huán)選擇與ETF綜合解決方案。

（市場有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）