每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

2023年收官在即，公募FOF（基金中的基金）業(yè)績(jī)相對(duì)冷清，就現(xiàn)有排名來(lái)看，全市場(chǎng)業(yè)績(jī)領(lǐng)先的竟然是債券型FOF基金，即財(cái)通資管通達(dá)穩(wěn)利3個(gè)月，截至上周五年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率錄得3.52%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，對(duì)于基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)，年內(nèi)股弱債強(qiáng)的局面幾乎貫穿全年，但對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)的配置意愿仍然較高，尤其面對(duì)后市，很多基金經(jīng)理依然認(rèn)為小盤(pán)股的表現(xiàn)將優(yōu)于大盤(pán)，此類(lèi)風(fēng)格的基金或仍是未來(lái)市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

股票型FOF表現(xiàn)最差

到了最后一個(gè)交易周，公募FOF的業(yè)績(jī)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入沖刺階段。需指出的是，盡管有少許產(chǎn)品業(yè)績(jī)膠著，但總體來(lái)看，所有公募FOF2023年以來(lái)的收益率最高不超3.6%，全年突破4%壓力較大。

具體來(lái)看，Wind（萬(wàn)得）統(tǒng)計(jì)顯示，截至上周五（12月24日），財(cái)通資管通達(dá)穩(wěn)利3個(gè)月A年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率達(dá)3.5215%，該收益率為所有類(lèi)型FOF年內(nèi)收益率中最高（統(tǒng)計(jì)初始份額），排在其后的是財(cái)通資管通達(dá)穩(wěn)健3個(gè)月，錄得3.4883%，拉開(kāi)差距的是第三名，混合型FOF中的平安穩(wěn)健養(yǎng)老A，錄得3.2925%。

可以看見(jiàn)的是，極具年末業(yè)績(jī)排名競(jìng)爭(zhēng)意義的3只基金首尾業(yè)績(jī)差距在0.3個(gè)百分點(diǎn)上下，盡管差距較小，但是一方面FOF基金的凈值增減彈性較小，另一方面權(quán)益市場(chǎng)在本周又有下跌的跡象，含權(quán)FOF會(huì)否趕超成功仍存變數(shù)。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，全年來(lái)看，表現(xiàn)最差的就是股票型FOF，Wind統(tǒng)計(jì)的8只股票型FOF均在年內(nèi)業(yè)績(jī)收跌，目前跌幅最小的也有11.0386%，為同泰積極配置3個(gè)月A，跌幅最大的是浙商匯金卓越優(yōu)選3個(gè)月，目前跌幅達(dá)到19.8756%。

備受關(guān)注的目標(biāo)日期養(yǎng)老FOF年內(nèi)業(yè)績(jī)也是首尾分化嚴(yán)重，最高收益僅有0.3482%，為中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2025一年A；業(yè)績(jī)最差的也是中歐旗下的中歐預(yù)見(jiàn)養(yǎng)老2050五年A，錄得-19.4844%，而此類(lèi)基金也是2023年公募FOF新發(fā)端數(shù)量最多的一種。

從投資勝率來(lái)看，全年無(wú)疑是債券型FOF，這也是因?yàn)闄?quán)益市場(chǎng)，特別是A股市場(chǎng)出現(xiàn)調(diào)整造成的，雖然有較好的估值和基本面支持，但業(yè)內(nèi)也有不少觀點(diǎn)指出，目前各類(lèi)型資金的增量匱乏，而存量資金的賬面浮虧較大，市場(chǎng)面臨繼續(xù)出清套牢盤(pán)的可能。

后市配置觀點(diǎn)有分歧

2023年的A股大概率將收出一根年度陰線(xiàn)，這也意味著，2022年、2023年經(jīng)歷了兩年回調(diào)，目前市場(chǎng)處在相對(duì)較低位置。站在當(dāng)下時(shí)點(diǎn)，基金經(jīng)理如何配置，特別是FOF基金經(jīng)理如何看待后市，值得關(guān)注。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從已有觀點(diǎn)來(lái)看，基金經(jīng)理的后市配置建議已出現(xiàn)分歧。

創(chuàng)金合信佳和平衡3個(gè)月持有期FOF基金經(jīng)理羅水星表示，2024年一季度投資重心仍在債券、貴金屬和商品上，二季度開(kāi)始逐步關(guān)注權(quán)益投資機(jī)會(huì)。

在經(jīng)濟(jì)預(yù)期尚未實(shí)質(zhì)性逆轉(zhuǎn)之前，還是以成長(zhǎng)的結(jié)構(gòu)行情、小微盤(pán)量化基金為主，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、政策實(shí)質(zhì)性效果更明顯，會(huì)更側(cè)重價(jià)值周期風(fēng)格的觸底反彈。

不過(guò)羅水星也表示，整體上傾向先債后股，節(jié)奏比全年的趨勢(shì)判斷更加重要，先防守再擇機(jī)進(jìn)攻是一個(gè)比較好的選擇?？梢?jiàn)，對(duì)于權(quán)益配置的擔(dān)憂(yōu)依然存在，而有的基金經(jīng)理則相對(duì)樂(lè)觀。

南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良對(duì)2024年權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)的表現(xiàn)相對(duì)樂(lè)觀。

李文良認(rèn)為，政策推動(dòng)、A股估值吸引力增強(qiáng)、高質(zhì)量發(fā)展體系建設(shè)成效從量變進(jìn)入質(zhì)變，三大因素共振有助于提振信心，從而提升投資者的長(zhǎng)期回報(bào)預(yù)期。因此，在大類(lèi)資產(chǎn)配置上建議超配股票資產(chǎn)，低配固收類(lèi)資產(chǎn)。

銀華基金FOF投資總監(jiān)肖侃寧表示，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)上，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)方面，投資標(biāo)的將以權(quán)益類(lèi)基金產(chǎn)品為主；在穩(wěn)健資產(chǎn)方面，將會(huì)使用“固收+”基金替代純債產(chǎn)品，以追求增厚收益。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)