每經(jīng)記者 任飛    每經(jīng)編輯 葉峰    

2023年收官在即，公募FOF業(yè)績相對冷清，但就現(xiàn)有排名來看，全市場業(yè)績領(lǐng)先的竟然是債券型FOF基金，即財通資管通達(dá)穩(wěn)利3個月，截至上周五年內(nèi)凈值增長率錄得3.52%。對于基金經(jīng)理來說，年內(nèi)股弱債強(qiáng)的局面幾乎貫穿全年，但對于權(quán)益資產(chǎn)的配置意愿仍然較高，尤其面對后市，很多基金經(jīng)理依然認(rèn)為小盤股的表現(xiàn)將優(yōu)于大盤，此類風(fēng)格的基金或仍是未來市場關(guān)注的熱點(diǎn)。

全年最強(qiáng)公募FOF業(yè)績難破4%

到了最后一個交易周，公募FOF的業(yè)績競爭進(jìn)入沖刺階段，但需指出的是，盡管有少許產(chǎn)品業(yè)績膠著，但總體來看，所有公募FOF今年以來的收益率最高不超3.6%，全年突破4%壓力較大。

具體來看，截止到上周五（12.24），財通資管通達(dá)穩(wěn)利3個月A年內(nèi)凈值增長率達(dá)3.5215%，Wind統(tǒng)計顯示，該收益率為所有類型FOF年內(nèi)收益率中最高（統(tǒng)計初始份額），排在其后的是財通資管通達(dá)穩(wěn)健3個月，錄得3.4883%。

拉開差距的就是第三名，混合型FOF中的平安穩(wěn)健養(yǎng)老A錄得3.2925%，可以看見的是，極具年末業(yè)績排名競爭意義的三只基金首尾業(yè)績差距在0.3個百分點(diǎn)上下，盡管差距較小，但一方面，F(xiàn)OF基金的凈值增減彈性較小，另一方面，權(quán)益市場在本周又有下跌的跡象，含權(quán)FOF會否趕超成功仍存變數(shù)。

全年來看，表現(xiàn)最差的就是股票型FOF，Wind統(tǒng)計的8只股票型FOF均在年內(nèi)業(yè)績收跌，目前跌幅最小的也有11.0386%，為同泰積極配置3個月A，跌幅最大的是浙商匯金卓越優(yōu)選3個月，全年跌幅達(dá)到19.8756%。

備受關(guān)注的目標(biāo)日期養(yǎng)老FOF年內(nèi)業(yè)績也是首尾分化嚴(yán)重，最高收益僅有0.3482%，為中歐預(yù)見養(yǎng)老2025一年A；業(yè)績最差的也是中歐旗下的中歐預(yù)見養(yǎng)老2050五年A，錄得-19.4844%，而此類基金也是今年公募FOF新發(fā)端數(shù)量最多的一種。

從投資勝率來看，全年無疑是債券型FOF，這也是因為權(quán)益市場，特別是A股市場出現(xiàn)調(diào)整造成的，雖然有較好的估值和基本面支持，但業(yè)內(nèi)也有不少觀點(diǎn)指出，目前各類型資金的增量匱乏，而存量資金的賬面浮虧較大，市場面臨著繼續(xù)出清套牢盤的可能。

說明：年內(nèi)及上周收益率頭部產(chǎn)品情況 截至12.24 來源：Wind統(tǒng)計

FOF基金經(jīng)理后市配置建議有分歧

2023年的A股大概率將收出一根年度陰線，這也意味著，2022年、2023年經(jīng)歷了兩年的回調(diào)，目前市場處在相對較低位置，站在當(dāng)下時點(diǎn)，基金經(jīng)理如何配置，特別是FOF基金經(jīng)理如何看待后市值得關(guān)注。

但從已有觀點(diǎn)來看，基金經(jīng)理的后市配置建議已出現(xiàn)分歧。

創(chuàng)金合信佳和平衡3個月持有期FOF基金經(jīng)理羅水星表示，明年一季度投資重心仍在債券、貴金屬和商品上，二季度開始逐步關(guān)注權(quán)益投資機(jī)會。

在經(jīng)濟(jì)預(yù)期尚未實質(zhì)性逆轉(zhuǎn)之前，還是以成長的結(jié)構(gòu)行情、小微盤量化基金為主，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期、政策實質(zhì)性效果更明顯，會更側(cè)重價值周期風(fēng)格的觸底反彈。

不過羅水星也表示，整體上傾向先債后股，節(jié)奏比全年的趨勢判斷更加重要，先防守再擇機(jī)進(jìn)攻是一個比較好的選擇?？梢?，對于權(quán)益配置的擔(dān)憂依然存在，而有的基金經(jīng)理則相對樂觀。

南方基金FOF投資部總經(jīng)理、基金經(jīng)理李文良對明年權(quán)益類資產(chǎn)的表現(xiàn)相對樂觀。他認(rèn)為，政策推動、A股估值吸引力增強(qiáng)、高質(zhì)量發(fā)展體系建設(shè)成效從量變進(jìn)入質(zhì)變，三大因素共振有助于提振信心，從而提升投資者的長期回報預(yù)期。因此，在大類資產(chǎn)配置上建議超配股票資產(chǎn)，低配固收類資產(chǎn)。

銀華基金FOF投資總監(jiān)肖侃寧表示，在當(dāng)前時點(diǎn)上，風(fēng)險資產(chǎn)方面，投資標(biāo)的將以權(quán)益類基金產(chǎn)品為主；在穩(wěn)健資產(chǎn)方面，將會使用“固收+”基金替代純債產(chǎn)品，以追求增厚收益。

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