每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 葉峰    

10月底，中央金融工作會(huì)議在北京舉行，會(huì)議提出“優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場(chǎng)樞紐功能，推動(dòng)股票發(fā)行注冊(cè)制走深走實(shí)，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量”，“促進(jìn)債券市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展”，并強(qiáng)調(diào)當(dāng)前要“活躍資本市場(chǎng)”。

中金公司表示，繼7月重磅會(huì)議后，本次會(huì)議再提“活躍資本市場(chǎng)”，有助于進(jìn)一步提振當(dāng)前投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好；中長(zhǎng)期角度，金融工作會(huì)議對(duì)包括資本市場(chǎng)在內(nèi)的金融機(jī)制的規(guī)劃及方向性指引有助于推進(jìn)中國(guó)特色金融發(fā)展之路，助力中國(guó)式現(xiàn)代化建設(shè)。

今日，滬深兩指漲跌互現(xiàn)，截至上午收盤，上證指數(shù)上漲0.16%，深成指下跌0.24%。

流動(dòng)性方面，央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，11月1日以利率招標(biāo)方式開展了3910億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.80%。Wind數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)日5000億元逆回購(gòu)到期，因此單日凈回籠1090億元。

消息面，貴州茅臺(tái)昨晚發(fā)布公告稱，經(jīng)研究決定，自2023年11月1日起上調(diào)本公司53%vol貴州茅臺(tái)酒（飛天、五星）出廠價(jià)格，平均上調(diào)幅度約為20％。此次調(diào)整不涉及本公司產(chǎn)品的市場(chǎng)指導(dǎo)價(jià)格。有券商指出，貴州茅臺(tái)提價(jià)，意味著高檔白酒定價(jià)空間打開。

受茅臺(tái)提價(jià)影響，今日白酒股領(lǐng)漲，貴州茅臺(tái)漲逾6%；而新能源車產(chǎn)業(yè)鏈再度活躍，液冷服務(wù)器、超導(dǎo)、網(wǎng)游、新疆自貿(mào)區(qū)、風(fēng)電概念股走強(qiáng)；不過，醫(yī)藥股全線回調(diào)，CRO方向領(lǐng)跌。

值得關(guān)注的是，2021年市場(chǎng)對(duì)于茅臺(tái)有提價(jià)預(yù)期，但落空。在市場(chǎng)認(rèn)為茅臺(tái)依靠非標(biāo)、直營(yíng)渠道、茅臺(tái)1935三大增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)之下，短期內(nèi)不考慮直接提價(jià)的預(yù)期背景下，茅臺(tái)提價(jià)超出預(yù)期。提價(jià)幅度符合以往20%左右慣例。本次提價(jià)未涉及到終端指導(dǎo)價(jià)，和2012年9月的提價(jià)略有相似，所面臨經(jīng)濟(jì)狀況也類似。預(yù)計(jì)對(duì)批價(jià)和零售價(jià)影響不大。

就行業(yè)而言，茅臺(tái)提價(jià)將增厚茅臺(tái)業(yè)績(jī)；五糧液如果提價(jià)，將打開千元價(jià)格帶及以下品牌的價(jià)格空間。茅臺(tái)提價(jià)重大利好，有利于提振公司股價(jià)及整個(gè)白酒板塊情緒。

這里，通過整合多家券商最新研報(bào)信息，介紹4家公司，僅供參考。

1、貴州茅臺(tái)

提價(jià)后公司經(jīng)營(yíng)底牌或更充分，經(jīng)營(yíng)或更從容、不易變形，公司不用通過放量普飛和非標(biāo)來完成業(yè)績(jī)，或可有效打消前期市場(chǎng)對(duì)明年業(yè)績(jī)完成質(zhì)量、批價(jià)能否平衡的擔(dān)憂，亦可改善渠道利潤(rùn)機(jī)制，或可解決當(dāng)前基本面隱患和估值壓制，估值有望在短期內(nèi)上修至30倍+。

2、五糧液

公司主品普五保持良好動(dòng)銷態(tài)勢(shì)，1618、低度五糧液及濃香系列產(chǎn)品培育效果逐步顯現(xiàn)。行業(yè)調(diào)整階段，公司經(jīng)銷渠道節(jié)奏適度調(diào)控，社會(huì)庫(kù)存邊際去化，期待批價(jià)后續(xù)有所提振。未來伴隨公司進(jìn)一步精細(xì)化調(diào)整各地產(chǎn)品投放結(jié)構(gòu)，通過更豐富手段尋求增量，2024年有望迎來更為良性及顯性的增長(zhǎng)。

3、瀘州老窖

公司管理靈活高效，市場(chǎng)攻堅(jiān)穩(wěn)步前行，高度國(guó)窖伴隨北上等一線市場(chǎng)持續(xù)營(yíng)銷深耕，有望實(shí)現(xiàn)品牌聲量蝶變；低度國(guó)窖則有望受益低度化趨勢(shì)打開局面；中低檔控量穩(wěn)價(jià)后良性增長(zhǎng)可期。行業(yè)調(diào)整期內(nèi)，公司領(lǐng)先的營(yíng)銷管理能力是逆勢(shì)突圍的核心競(jìng)爭(zhēng)力，看好業(yè)績(jī)潛力穩(wěn)步釋放。

4、舍得酒業(yè)

在面對(duì)行業(yè)波動(dòng)時(shí)，公司具備多價(jià)位帶互補(bǔ)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的能力，雖然費(fèi)用投入有提升，但從投入方向上看，并沒有折為渠道利潤(rùn)，而是堅(jiān)持打造品牌影響力和消費(fèi)者培育的強(qiáng)化。公司仍然保持了戰(zhàn)略定力，雖然短期壓力客觀存在，但未來并沒有被透支，靜待花開。