每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 張益銘

中央金融工作會議10月30日至31日在北京舉行。

會議指出，要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境，切實加強對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱。

接受記者采訪的專家認為，與第五次全國金融工作會議相比，本次會議更加強調(diào)貨幣政策的結構性調(diào)節(jié)功能，重視總量與結構性貨幣政策工具的雙重調(diào)節(jié)作用。此外，當前我國正處于穩(wěn)增長關鍵階段，需要政策面提供有利的貨幣金融環(huán)境，其中包括控制市場利率過快上行，保持流動性合理充裕。接下來央行除了繼續(xù)靈活實施逆回購操作外，還會大規(guī)模向市場補充中長期流動性，有效控制市場利率全面上行勢頭。

本次會議更強調(diào)貨幣政策的結構性調(diào)節(jié)功能

會議指出，要著力營造良好的貨幣金融環(huán)境，切實加強對重大戰(zhàn)略、重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的優(yōu)質(zhì)金融服務。始終保持貨幣政策的穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實貨幣政策工具箱。優(yōu)化資金供給結構，把更多金融資源用于促進科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)，大力支持實施創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展戰(zhàn)略，確保國家糧食和能源安全等。

民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，與第五次全國金融工作會議提出“處理好穩(wěn)增長、調(diào)結構、控總量的關系”相比，本次會議更加強調(diào)貨幣政策的結構性調(diào)節(jié)功能，重視總量與結構性貨幣政策工具的雙重調(diào)節(jié)作用，要求綜合運用多種貨幣政策工具，持續(xù)做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，從而實現(xiàn)市場主體融資成本的持續(xù)下降和經(jīng)濟結構的不斷優(yōu)化。

溫彬認為，今后一段時期，貨幣政策取向仍將保持穩(wěn)健基調(diào)，繼續(xù)保持貨幣供應量和社會融資規(guī)模增速同名義經(jīng)濟增速基本匹配。在總量上，繼續(xù)通過多種貨幣政策工具組合保持流動性合理充裕，滿足實體經(jīng)濟融資需求，切實降低融資成本；在結構上，繼續(xù)加大對科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展和中小企業(yè)等重大戰(zhàn)略重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度，持續(xù)優(yōu)化信貸結構，推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。同時，本次會議提出“充實貨幣政策工具箱”，意味著將有更多的結構性貨幣政策工具出臺。

分析師：后續(xù)不排除全面降準、加量續(xù)作MLF“雙管齊下”的可能

會議強調(diào)，著力做好當前金融領域重點工作，加大政策實施和工作推進力度，保持流動性合理充裕、融資成本持續(xù)下降，活躍資本市場，更好支持擴大內(nèi)需，促進穩(wěn)外貿(mào)穩(wěn)外資，加強對新科技、新賽道、新市場的金融支持，加快培育新動能新優(yōu)勢。

東方金誠首席宏觀分析師王青對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，當前正處于穩(wěn)增長關鍵階段，需要政策面提供有利的貨幣金融環(huán)境，其中就包括控制市場利率過快上行，保持流動性合理充裕。這是近期央行顯著加大流動性投放的主要原因。接下來貨幣政策會加強與財政政策的協(xié)調(diào)配合，護航國債增發(fā)。為此央行有可能采取兩項措施：一是全面降準0.25個百分點，釋放長期資金5000多億；二是年底前兩個月大規(guī)模加量續(xù)作MLF。其中后者的概率更大，當然也不排除雙管齊下的可能。

“換句話說，接下來央行除了繼續(xù)靈活實施逆回購操作外，還會大規(guī)模向市場補充中長期流動性，有效控制市場利率全面上行勢頭。”王青表示，考慮到四季度信貸投放還會處于較高水平，疊加政府債券大規(guī)模發(fā)行，接下來寬信用進程會進一步加快，一個標志就是存量社融同比將階段性提速。

關于保持“融資成本持續(xù)下降”，王青認為，主要是指當前物價水平偏低，企業(yè)和居民實際融資成本較高。這也意味著下一步在降息方面也有空間，特別是為了引導房地產(chǎn)行業(yè)盡快實現(xiàn)軟著陸，未來即使MLF利率保持穩(wěn)定，5年期LPR報價也可能單獨下調(diào)。

在“加快培育新動能新優(yōu)勢”方面，主要是指接下來金融資源將重點向科技創(chuàng)新、先進制造、綠色發(fā)展等領域傾斜，爭取盡快培育出類似新能源汽車這樣的新動能新優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，切實推進高質(zhì)量發(fā)展。王青判斷，后期央行針對這些領域的結構性貨幣政策工具有望持續(xù)“擴容”。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 劉國梅 攝