每經記者 王海慜    每經編輯 葉峰    

醫(yī)療器械行業(yè)上市公司海泰新光，將在8月29日發(fā)布今年中報。據了解，該公司的上半年業(yè)績說明電話會將在當天下午舉行，值得注意的是，這場電話會竟引來20多家券商爭當“主持”；而參會的嘉賓僅有來自上市公司的2名高管。這種主持人數量遠比嘉賓要多的狀況，究竟是怎么回事？

記者今日致電海泰新光獲悉，此次電話會雖然有20多家券商共同“主持”，但也有牽頭的券商。

記者注意到，近期隨著中報季持續(xù)進行，類似于這樣一家上市公司舉辦上半年業(yè)績說明會，引來一眾券商擔任主持的情形不在少數。這看似熱鬧的場面背后折射出當前部分行業(yè)賣方的激烈競爭格局。

一場電話會迎來20多券商爭當“主持”

隨著2023年中報季逐漸進入高潮，各家券商研究員紛紛參與電話會議。

圖片來自：網絡

據了解，醫(yī)療器械行業(yè)上市公司海泰新光上半年業(yè)績說明會將在8月29日下午舉行，值得注意的是，這場電話會竟同時引來超20家券商爭當“主持人”，其中甚至有接近20家上市券商。

而在20多家券商共當“主持人”的背后，參會的嘉賓僅有上市公司高管2名。這種主持人數量遠比嘉賓要多的狀況，令不少關注到這則電話會信息的網友看的云里霧里。

對于此次電話會的有關情況，今日記者以投資者身份致電海泰新光。對方工作人員向記者表示，此次電話會實際上由國金證券主辦。由此來看，看似由20多家券商共同“主持”，且排名不分先后，其實背后也有牽頭人。

從公司披露的財報來看，海泰新光作為一家在科創(chuàng)板上市的醫(yī)療器械行業(yè)公司，近年來業(yè)績持續(xù)增長。從公司近期披露的7月份投資者調研記錄來看，整個7月對公司進行各類調研的各路機構人士多達144人，6月有129人。

而上述20多家券商“主持人”則幾乎都來自各家券商研究所的醫(yī)藥行業(yè)團隊。

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無獨有偶，記者注意到，近期隨著中報季持續(xù)進行，類似于這樣某家醫(yī)藥行業(yè)上市公司舉辦中期業(yè)績說明會，多家券商醫(yī)藥分析師擔任主持的情形不在少數。

從某行業(yè)人士整理的醫(yī)藥行業(yè)中報電話會議匯總來看，近期上午10點和下午3點至4點都是醫(yī)藥上市公司集中舉辦中期業(yè)績電話會的時間段，例如8月30日下午3點至4點，同時有近10家醫(yī)藥上市公司舉辦電話會。

某醫(yī)療用品上市公司內部人士向記者介紹了上述這類“主持人遠多于嘉賓”的電話會的模式，“(這類電話會)基本上就是用進門財經等平臺，有些是給幾家券商聯(lián)合辦，有些是公司自己辦。但是因為現在賣方多，都要維護下關系，所以就寫了一串（賣方）。”

某券商醫(yī)藥行業(yè)分析師則表示，分析師之所以熱衷擔任這類電話會的“主持人”，一個原因是為了完成公司對分析師的相關考核。

業(yè)內：根本原因還是研究產能過剩

某券商首席告訴記者，上述“券商主持人遠多于嘉賓”的電話會如今之所以屢見不鮮，券商對分析師的相關考核是一方面，根本原因還是研究產能的過剩，“大家都想爭著給上市公司開電話會，如果一個研究團隊開一場電話會，那么現在這么多研究團隊，公司董秘肯定沒有這么多的時間精力。另外，這類電話會內容通常都是雷同的，重復開電話會也沒有必要，所以現在上市公司想了一個辦法就是舉辦聯(lián)合會議，由多家券商聯(lián)合主持。”

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據記者觀察，上述多家券商共同掛名主持一家公司中期業(yè)績說明會的情況不是醫(yī)藥行業(yè)獨有。例如，本周二某輕工行業(yè)上市公司的中期業(yè)績交流會，“主持團隊”就包括了多達13家券商。

而此類現象在一些賣方分析師集中、團隊眾多的行業(yè)可能會更為明顯。2年多之前，某新財富醫(yī)藥團隊成員數量達到16人時，團隊首席曾感慨，當初沒有想到團隊會做這么大。而16人的規(guī)模可能是彼時業(yè)內最大的醫(yī)藥賣方團隊。

時至今日，10人以上的賣方醫(yī)藥團隊已經不少見，預計不久后業(yè)內將出現20人以上的醫(yī)藥團隊。據了解，東吳證券醫(yī)藥團隊最近對外宣稱，目前團隊17人，即將擴充至20人。

此外，近年來各路賣方“新勢力”不斷崛起，而幾乎每家“新勢力”都會配備醫(yī)藥研究團隊，這就進一步加劇了醫(yī)藥賽道的競爭激烈程度。

不過部分賽道各路賣方之間卷的也并非完全盲目。據業(yè)內人士介紹，賣方分析師的收入與其所處的賽道有著較為密切的關系，同樣是一家券商研究所TMT、醫(yī)藥、食品飲料等熱門賽道的非新財富分析師，其派點可能會超過一些非熱門行業(yè)的首席。而這樣的現象在今年來科技成長特征較為明顯的行情中會更為明顯，TMT行業(yè)的分析師路演不斷，與此同時一些傳統(tǒng)周期行業(yè)的分析師也許就乏人問津。

相應的是，這些非熱門行業(yè)的上市公司對舉辦此類路演的態(tài)度也會有所不同。某生態(tài)環(huán)保領域上市公司董秘今日向記者表示，“我們一般沒有做這種定期報告的電話會，因為我們這個行業(yè)這幾年業(yè)績都比較差，所以就沒去搞這種活動。”

不過值得一提的是，近年來從市場的表現來看，大量分析師爭相覆蓋、推薦不斷的醫(yī)藥行業(yè)卻透著不少涼意。從2021年高點以來，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數已累計下跌42.4%，今年來該指數累計下跌14%，而一些明星醫(yī)藥主題基金近年來的表現也是不盡人意。

相比之下，近兩年有逆勢表現的煤炭、石油石化等行業(yè)此前都是少有行業(yè)分析師持續(xù)跟蹤的“冷門賽道”。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211101720558