每經(jīng)記者 楊煜    每經(jīng)編輯 文多    

7月11日晚，東方中科（SZ002819，股價(jià)29.7元，市值90.86億元）發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤(rùn)為虧損5500萬(wàn)元~7000萬(wàn)元，是去年同期虧損額的21~27倍，延續(xù)了今年一季度的業(yè)績(jī)頹勢(shì)。

對(duì)虧損原因，東方中科歸咎于數(shù)字安全與保密業(yè)務(wù)板塊的收入下滑與成本上漲。實(shí)際上，作為東方中科近兩年押注的新業(yè)務(wù)板塊，數(shù)字安全與保密業(yè)務(wù)尚未表現(xiàn)出足夠的業(yè)績(jī)兌現(xiàn)能力。2022年，承擔(dān)公司該業(yè)務(wù)的重要子公司北京萬(wàn)里紅科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)里紅）連續(xù)兩年未能完成業(yè)績(jī)承諾。新設(shè)子公司中科錦智又推高了研發(fā)及管理成本。

2023年7月11日，2023慕尼黑上海電子展上的東方中科展臺(tái) 視覺(jué)中國(guó)圖

一季度營(yíng)收增長(zhǎng)9.94%

2021年下半年，東方中科獲得萬(wàn)里紅控股權(quán)，自此踏入數(shù)字安全與保密業(yè)務(wù)領(lǐng)域。隨著萬(wàn)里紅并表，東方中科營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)等大幅增長(zhǎng)。2022年，上市公司全年?duì)I收更是一舉邁過(guò)30億元的門(mén)檻。

今年一季度，東方中科營(yíng)收維持增長(zhǎng)趨勢(shì)，同比增長(zhǎng)9.94%，達(dá)到6.33億元，但歸母凈利潤(rùn)虧損3342.15萬(wàn)元。考慮到數(shù)字完全與保密業(yè)務(wù)的季節(jié)性特點(diǎn)，即行業(yè)主要收入集中在下半年，故企業(yè)難免出現(xiàn)季節(jié)性虧損。但今年一季度，東方中科的凈虧損額再次擴(kuò)大。

最新披露的半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，上半年?yáng)|方中科的虧損同比并未收窄，預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)為虧損5500萬(wàn)元~7000萬(wàn)元，是去年同期虧損額的21~27倍。對(duì)此，東方中科解釋稱(chēng)，一方面數(shù)字安全與保密板塊季節(jié)性明顯，另一方面數(shù)字安全與保密板塊收入較去年上半年下滑，且該板塊研發(fā)及管理成本上升。

其中，研發(fā)與管理成本上升或與東方中科新設(shè)子公司中科錦智有關(guān)。

2022年上半年，東方中科在數(shù)字安全與保密板塊投資設(shè)立了控股子公司北京中科錦智數(shù)字技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)中科錦智）。據(jù)2023年一季報(bào)，東方中科一季度管理費(fèi)用與研發(fā)費(fèi)用分別同比增長(zhǎng)了81.80%和46.72%，變動(dòng)金額分別為2586.64萬(wàn)元、1810.87萬(wàn)元，與公司一季度的虧損額相比不算小數(shù)。而變動(dòng)原因主要是公司加大研發(fā)投入力度及較上期新增上海北匯信息科技有限公司、中科錦智兩家子公司。

現(xiàn)金流量?jī)纛~未回正

從收購(gòu)萬(wàn)里紅，到設(shè)立中科錦智，不難體會(huì)東方中科對(duì)數(shù)字安全與保密領(lǐng)域的看好。在2022年4月舉辦的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，東方中科方面直言，數(shù)字安全與保密板塊的市場(chǎng)規(guī)模遠(yuǎn)大于公司此前從事的電子測(cè)試測(cè)量領(lǐng)域，具備高成長(zhǎng)的可能性。

但實(shí)際上，自收購(gòu)萬(wàn)里紅以來(lái)，公司數(shù)字安全與保密板塊持續(xù)承壓。根據(jù)收購(gòu)時(shí)確立的業(yè)績(jī)承諾，2020年~2023年，萬(wàn)里紅各年度的承諾凈利潤(rùn)數(shù)（扣非后歸母凈利潤(rùn)）分別為0.71億元、2.1億元、3.1億元和3.91億元。不過(guò)，在2021年和2022年，萬(wàn)里紅分別12億元和虧損14億元，2020~2022三年累積實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為同期累積承諾凈利潤(rùn)的11.96%。

從大環(huán)境來(lái)看，這兩年受?chē)?guó)內(nèi)疫情防控形勢(shì)等多因素影響，萬(wàn)里紅項(xiàng)目招標(biāo)、實(shí)施、交付及驗(yàn)收等環(huán)節(jié)均有所延遲，從而導(dǎo)致銷(xiāo)售收入和毛利實(shí)現(xiàn)情況不及預(yù)期，同時(shí)為進(jìn)一步完善自有產(chǎn)品體系，加速行業(yè)市場(chǎng)布局，公司還在持續(xù)加大研發(fā)和銷(xiāo)售投入。

2022年，東方中科經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~由正轉(zhuǎn)負(fù)，為-1.31億元。今年一季度，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~仍未回正，為-2.82億元。

與此同時(shí)，萬(wàn)里紅去年虧損造成東方中科商譽(yù)減值損失約1.24億元，進(jìn)而導(dǎo)致東方中科2022年扣非后歸母凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)